名创优品遭机构做空，港股大跌10%创上市以来新低

7月27日，名创优品港股股价大跌，创上市以来新低，截至发稿，名创优品港股报12.56元/股，下跌10.16%。此外，美股收盘跌幅也达14.98%，股价报6.18美元/股。

股价大幅下跌或与做空机构Blue Orca Capital（杀人鲸）发布了一篇做空报告有关。其认为名创优品虚假叙述核心商业模式，数百家门店是由公司高管及密切相关的个人秘密拥有和经营。同时，其还认为名创优品正面临收入缩水、特许经营费下降和商店关闭等问题，是一个处于危险中的品牌。

据悉，Blue Orca Capital为知名做空机构，此前做空港股新秀丽一战成名，此后还做空过万国数据、拼多多、中国飞鹤等公司。

Blue Orca Capital认为，名创优品对其核心商业模式撒谎。名创优品曾表示，其在中国这一主要市场的99%的门店是由独立于公司的特许经营商经营。而根据Blue Orca Capital的调查报告显示，超过620家所谓的独立加盟店，是以名创优品高管或与公司董事长密切相关的个人名义注册的。Blue Orca Capital认为，这些证据表明，这些商店不是独立的特许经营店，而是由公司秘密拥有和经营的。

此外，做空报告显示，名创优品在媒体发布的数据与面向投资者发布的信息有所不同。2019年11月，有媒体发表的一篇文章称，40%的名创优品门店是由公司拥有和经营的。这与Blue Orca Capital的调查相吻合，并与名创优品向投资者披露的信息直接矛盾。

报告还指出，名创优品是一个处于危险中的品牌。调查显示，名创优品面临收入缩水、特许经营费下降和商店关闭等问题。Blue Orca Capital认为，名创优品从2018年开始，收入就已缩水了40%以上；此前有媒体报道称，名创优品在疫情之前就已在中国关闭了850家门店，该数据也在调查中得到证实。

此外，名创优品中文网站上的存档信息显示，名创优品在过去两年里将其特许经营费降低了63%，Blue Orca Capital认为这一明显迹象表明，名创优品对零售合作伙伴的吸引力已经大不如前。

做空报告发布不久后，名创优品在港股发布公告回应Blue Orca Capital的指控，称该报告毫无依据，且包含有关公司资料的误导性结论及诠释。

同时，公司董事会正在审查该指控，并考虑采取适当行动以保护所有股东的利益。

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