光伏组件内卷，通威股份要打价格战？天合光能被吓掉277亿

光伏行业卷起来了！

8月19日，硅料龙头通威股份低价中标光伏组件的消息发酵，吓坏一众光伏组件公司。

截至收盘，天合光能、晶澳科技、隆基绿能和晶科能源四家全球最大光伏组件企业纷纷大跌。科创板市值排名前三的天合光能下跌15.07%；光伏组件大厂晶澳科技盘中一度跌停，最终收跌9.89%；光伏老大哥隆基绿能下跌7.89%；今年才上市的晶科能源下跌5.19%。

8月17日，华润电力公布3000MWp规模的光伏组件招标，通威股份、亿晶光电和隆基绿能三家企业入围，第一中标候选人为通威股份，投标价格为58.27亿元，投标单价为1.942元/W；低于亿晶光电的1.995元/W和隆基的2.02元/W。

通威股份的产品主要是高纯晶硅和太阳能电池，下游企业包括硅片企业和组件企业。中标光伏组件产品意味着通威股份进入到下游组件企业领域，并且报价更低，昔日的合作伙伴变成了未来的竞争对手。

此前，市场预期，9月份硅料大规模投产之后，硅料价格下行，光伏行业其他环节利润表现将有所改善。但通威股份在硅料价格还未下降之际，直接开始组件生产，并且以低报价抢占市场份额，导致竞争加大，利润改善预期将下降。

天风电新分析称，短期来看，通威较三线企业亿晶光电低5分以上，较一线企业隆基低8分，幅度较大。如果按这个幅度持续下去，国内地面电站市场会出现通威份额提升，专业组件厂被迫退出，仅剩一体化企业的情况。

另外，天风电新还表示，类比隆基进入组件环节后行业格局实现了加速集中，通威的进入实质上是大幅提高了组件企业的壁垒。

全一体化的产能与品牌渠道资金需求巨大，新进入者几乎不再可能完成对传统组件企业的冲击（传统组件企业凭借海外和分布式市场可以获取利润，但所有新进入者在国内均要面临通威的价格竞争，难以实现渠道扩张），因此组件环节的最终格局会更具确定性的集中在头部具有品牌渠道、规模优势、先进技术与供应链管理能力的企业手里。

长期来看，此前市场对组件环节终局的预期大致是四大龙头占据80%以上份额，其他企业占据不足20%份额，通威的进入或将进一步挤压二三线企业，尤其是主打国内地面电站的小企业。

目前，通威股份的消息对组件企业股价的影响已经显现，但对组件企业的业绩能够产生多大影响具有不确定性。

值得一提的是，今天跌幅最大的天合光能组件业务在四大组件厂商中较弱。对比四大组件厂2021年年报，天合光能组件的营业收入以及毛利率排名均靠后。

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