ESG主题理财产品逐渐扩容 发行“升温”背后还有哪些难题

ESG主题理财产品再迎扩容。10月19日，北京商报记者从工银理财处获悉，工银理财首只ESG主题理财产品——鑫悦ESG优选私银尊享固收增强封闭式理财产品已开始募集。随着绿色金融观念逐渐兴起，国内低碳经济发展步伐加快，近年来ESG主题理财产品发行逐渐"升温"，中国理财网显示，截至目前，已有152只以ESG为主题的理财产品发售。在分析人士看来，随着可持续发展、绿色发展理念的逐步深入，以及ESG投资在我国快速发展，未来ESG主题银行理财产品有望加速发展，投资领域将呈现多元化。

ESG主题理财产品发行"升温"

又有理财公司发行首只ESG主题理财产品。10月19日，北京商报记者从工银理财处获悉，工银理财首只ESG主题理财产品——鑫悦ESG优选私银尊享固收增强封闭式理财产品已于近期开始募集。作为固收类理财产品，该产品固收资产的投资比例为80%-100%，以债券资产作为主要投资方向，配置以绿色债券、碳中和债券和ESG相关非标资产。

目前，鑫悦ESG优选私银尊享固收增强封闭式理财产品尚处于募集期，将于10月24日结束募集。产品说明书显示，该产品为中低风险理财产品，投资期限为2年。由于该产品仅面向私人银行投资者销售，在起购金额方面设置了一定门槛，首次购买起点金额为20万元。不过，从业绩比较基准来看，该产品略高于同风险等级、近似期限的非ESG主题理财产品0.1至0.2个百分点，为4.2%-4.4%。

随着绿色金融观念逐渐兴起，国内低碳经济发展步伐加快，近年来ESG主题理财产品发行逐渐"升温"。中国理财网显示，截至目前，已有152只以ESG为主题的理财产品发售，发行机构包括江西银行、天津银行、中银理财、农银理财、建信理财、交银理财、兴银理财、华夏理财、光大理财、南银理财在内的20家银行及理财公司。

从产品特点来看，现阶段发行的ESG主题理财产品，投资期限多在1年以上，风险等级以中级和中低级为主，业绩比较基准在3.8%-5.88%之间，相较于同期限的非ESG主题理财产品业绩比较基准率略高，不过在产品费率方面相差甚微。以"华夏理财龙盈固定收益类ESG理念理财产品01号"为例，该产品业绩比较基准为4.3%，相较于"华夏理财龙盈固定收益类一年定期开放式净值型理财产品"略高，不过在费率方面，两产品一致。再如，农银理财"农银进取·灵珑"ESG主题第1期人民币理财产品与农银理财"农银进取·灵珑"固收增强第13期在产品费率方面也保持一致。

谈及ESG理财产品的发行数量和规模逐步上升的原因，某行业研究人士分析认为，一方面是ESG主题理财产品库精选、优选资产投资标的，可有效控制产品的风险，也可以获得优质投资标的资产增值带来的投资绩效提升。另一方面，近年来不少金融机构积极挖掘推出了ESG新主题的理财品种，以期挖掘新业务增长点，践行绿色发展社会责任，推动银行绿色金融转型和差异化发展。

产品类型、投研能力仍需提升

ESG是环境(Environmental)、社会(Social)和公司治理(Governance)的缩写，最初用来衡量企业发展的可持续性。随着时代的发展，绿色环保的价值取向逐渐从道德层面延伸至投资策略层面，而受理财产品净值化转型与绿色金融等因素影响，ESG与理财产品结合也日益紧密。

从产品投资性质来看，目前发行的ESG主题理财产品虽仍以固收类为主，但混合类的产品数量也在逐渐上升，现已有51只。不过权益类仍较为罕见，目前仅有光大理财发行的1只"阳光红ESG行业精选"。

在融360数字科技研究院分析师刘银平看来，购买银行理财产品的主要是稳健型投资者，风险承受能力普遍不高，所以和其他类型理财产品一样，ESG主题理财产品也以固收类为主。而目前理财子公司的产品混合类产品较高，大部分产品都配置了一定比例的权益类资产，产品业绩比较基准更高、净值波动也更大，随着理财子公司开业数量及发布产品数量不断增多，其发行的混合类ESG产品数量也随之增加。

对于权益类ESG主题理财产品发行罕见的原因，前述行业研究人士分析表示，目前，ESG主题理财产品仍处于起步探索阶段，理财公司资产配置风格整体偏保守，在推出权益类ESG主题理财产品上还比较谨慎。在权益市场震荡的背景下，投资者风险偏好下行，策略稳健、严控回撤的产品不仅顺应市场需求，也有利于理财公司加速布局ESG理财市场，抢占ESG投资风口。

乘政策东风，ESG主题理财产品发行逐渐"升温"，不过其背后也存在一定的困境。普益标准研究员董翠华指出，ESG主题理财产品总体上仍处于起步阶段，金融机构缺乏ESG整体框架指导，对发行机构缺少ESG信息披露制度约束，同时，部分机构欠缺相关的人才储备和投研能力，仍依赖于行内现有的投研体系。此外，ESG投资在国内是一个比较新的概念，投资者对其认知度仍较低。

对于未来ESG主题产品的发行趋势及建议，董翠华表示，随着可持续发展、绿色发展理念的逐步深入，以及ESG投资在我国快速发展，未来ESG主题银行理财产品有望加速发展，投资领域将呈现多元化。理财公司可通过合理设置投资门槛，搭配适当的费率优惠方案，鼓励个人投资者主动了解ESG投资理念，进而参与到ESG投资市场中。同时需进一步提升自身在ESG领域的投研能力和对投资资产的管理能力，加强权益类产品的研究开发。此外，要完善信息披露机制，除披露收益、风险等信息外，还需要披露投资标的、投资预期产生的社会、环境效益等信息，强化产品的ESG属性。

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