张坤称“要以买房的心态买股票”，但5%的基金5年了仍在亏损

明星基金经理张坤，公布了自己在管基金的三季报。

整体来看，张坤对股票型资产可谓是情有独钟。虽然在第三季度仅是小幅增仓了股票资产，但目前他管理的4只基金，权益资产仓位都超过了92%，继续着“高仓位”模式。

不过相较于二季报，张坤前十大重仓股的名单几乎没有变化，只是对持仓数量进行了调整：增加了对医药行业的配置，降低了消费和金融行业的配置。

其中，易方达蓝筹精选基金以100.74%的加仓幅度增持了药明生物，又以10.5%的幅度增持最近大跌的腾讯控股、小幅增持五粮液的同时，对泸州老窖、贵州茅台和洋河股份进行了8.94%、6.62%、2.35%幅度的减仓。

管理规模上，张坤没能突破“千亿”大关。三季度的在管基金规模有所回落，最新数值为830.46亿元，较二季度减少了140.91亿，缩水幅度达14.51%。

这两年市场频繁波动，对于重仓股票资产的张坤来说，无疑是深度受伤——三支基金近一年跌幅均超过了35%。

但留下来的基民依然恐慌。于是，张坤给大家来了一场“心理按摩”。

他引用了格雷厄姆的一段话，认为大部分投资者失败的原因是过于在意股市的短期运行情况。“在理性的世界中，股票交易量并不会很高，但在实际世界中，股票投资者却经常对短暂且无关紧要的日常信息做出反应。市场先生是来服务投资者的，而不是来指导投资者的。”

同时还不忘呼吁大家要以买房的心态来投资股票。包括细致的基本面分析（大量调研楼盘）、重仓买入（投入大量资金）、长期持有（不因为短期房价波动而进行交易），称：这样效果会好得多。

无疑，张坤想传达的是“目前市场向长期投资者提供了具有有吸引力的出价”，希望大家能耐心一点，静待花开。

但事实果真如此吗？将基金放置五年或十年就一定会赚钱吗？

答案是否定的。

我们从上万支股票型基金中进行筛选和统计，发现并非所有长线基金都会盈利，有的基金三年回报率为负，有的是五年亏损甚至为十年亏损。

在1.7万支股票型基金中，共有903支基金近五年的回报率为负，占比为5%。截至2022年10月，由工银瑞信基金公司管理的工银瑞信高铁产业B基金，以-81.91%的回报率惨遭垫底。除此之外，还有59支基金近10年回报率为负。

（近5年回报率为负的最后五名股票型基金）

按照长线投资的逻辑。如果在之前的房地产周期中，经历了十年的沉淀，通常会有较为丰厚的回报。但股市却有所不同，从2012年开始，如今已经历了十年的大开大合，上证指数却依然在3000点左右浮动。

（近10年回报率为负的最后五名股票型基金）

由此来看，虽说基民的短线交易是导致投资亏损的重要原因之一，但选择长线交易也并非意味着高枕无忧。挑选基金产品时，仍需擦亮眼睛。

（作者丨市界 周周 编辑丨朗明 ）

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