次高端引爆白酒行情，北向资金也再度“喝酒”，下半年板块布局怎么走？

　　财联社7月14日讯，自农历新年后机构核心抱团股迎来调整后，白酒赛道首当其冲，迎来大幅回撤。时值中报季，东财白酒指数却已连续三日上涨，本次引领行情的是次高端与三四线白酒。

　　7月12日盘后，市值力压泸州老窖的山西汾酒和年内摘帽的舍得酒业先后发布2021年中报业绩预告。舍得酒业业绩大增约350%，山西汾酒业绩增长也超100%。利好消息影响之下，昨日白酒板块开盘走高，舍得酒业开盘迅速封板，高市值的山西汾酒也一度涨停。

　　今日，舍得酒业与山西汾酒两股再度涨超4%，而白酒板块内，小市值白酒股领涨，其中海南椰岛和广誉远涨停。“吃药又喝酒”的广誉远此前“易主”山西国资，14天内股价翻倍后大幅回调；海南椰岛今日在被“拉萨天团”营业部卖出的同时，获顶级游资方新侠常用席位兴业陕西分公司买入2466万，另获知名营业部华泰证券总部、华鑫上海分公司、东方证券上海浦东新区源深路合计买入超1.6亿。

　　值得注意的是，近期北向资金也一改此前对半导体/锂电股的“偏爱”，开始大举买入白酒龙头，近7个交易日内，五粮液、山西汾酒、贵州茅台分别获北向资金加仓20亿、13亿、8.8亿。

　　去年市值居白酒板块前三的“茅五泸”距春节前股价向下调整均已达到20%-30%，光大证券食品饮料团队观点表示，高端白酒长期来看仍为黄金赛道，目前茅台批价持续高位，普五批价有望下半年站稳千元，国窖跟随普五提价预期也较强。对于次高端白酒，高端白酒价格持续处于高位为次高端打开价格空间。建议关注行业红利以及公司自身的经营改善与业绩弹性。

　　华创证券食品饮料团队提出新的思路，称不必过虑业绩增速，目前白酒估值回落，更显扎实。其表示，中报预期高敏感性，及市场对下半年报表增长放缓的担忧，是导致近期板块估值回落的主要原因。而板块估值高位回落后，龙头酒企价格严控、业绩提前蓄力，有望拉长行业景气，当下不必过虑报表增长拐点。反而估值回落给予布局良机。

　　华创证券维持今年板块全年区间震荡的判断，若估值再往下回落，建议可积极布局茅、五、泸，同时，从行业演进看，二线低估品种也将受益行业景气加速，增长弹性充足，建议适当布局相对低估的二线白酒，重点推荐古井贡酒，推荐今世缘、洋河股份。三四线白酒弹性和风险兼具，建议谨慎博弈。

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