SEC盯上“订单流付款” Robinhood业务恐被颠覆 股价大跌7%
财联社（上海，编辑 周玲）讯，美东时间周一（30日），美国证券交易委员会(SEC)主席盖里·詹斯勒（Gary Gensler）对媒体表示，SEC内部可能就禁止“订单流付款（PFOF）”的业务模式进行讨论。受此消息刺激，散户大本营Robinhood股价当天大跌6.9%。
对于大多数经纪商来说，PFOF只是他们商业模式中相对较小的一部分——通常不到收入的 10%。但由于Robinhood在开创了零佣金交易后，PFOF成为其主要收入来源，这项业务约占其收入的80％。
过去两年美国散户交易蓬勃发展，部分原因是零佣金交易的出现——大多数经纪人不再预先收取交易费用，而是通过向高频交易公司等做市商发送客户订单并收取回扣来获利。
Robinhood联合创始人兼首席执行官Vlad Tenev曾表示，订单流是该公司最大的收入来源。这种安排在经纪行业很常见，但一直存在争议，因为它可能会激励经纪商推动客户更频繁地交易。
詹斯勒周一对媒体表示，订单流付款（PFOF）这种业务模式存在“内在利益冲突”。
詹斯勒没有透露，监管机构是否已经发现这种利益冲突导致投资者受损的情况。他只是表示，SEC的工作人员正在审查这种做法，并可能在未来几个月提出建议。
詹斯勒多次提到英国、澳大利亚和加拿大禁止为订单流付款的措施。当被问及他提出这些例子是否意味着禁令也可能发生在美国时，他回答称：“我提出这个问题是因为它已经摆在桌面上了，这一点非常清楚。”
PFOF是Robinhood一直推崇的业务模式。Robinhood首席财务官 Jason Warnick 在公司IPO 前的虚拟路演中表示 ，“我们认为，与旧的佣金结构相比，PFOF对我们的客户来说是一种更好的交易。它允许投资者进行小额投资，而不必担心佣金成本。”
Robinhood表示，如果PFOF模式改变，经纪公司和整个行业也能够适应。
詹斯勒发表上述评论之前，SEC上周五已表示，该机构正加紧对在线券商交易软件中鼓励交易的行为进行调查。
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