调研:158家机构调研国民技术！谢治宇、胡昕炜等明星基金经理出席

国民技术

重点机构：陈涛,彭民,张丹华,谢泽林,王宇恒（嘉实基金）、倪春尧（易方达基金）、刘金辉（中欧基金）、胡昕炜,赵鹏程,马翔（汇添富基金）、谢治宇（兴全基金）

调研摘要：

公司上半年MCU的营收及占比情况,主要的应用领域有哪些?

答:去年是MCU市场销售的第一年,也处于公司新旧产品交替的周期内,整体销售数量以及销售金额不高。今年上半年MCU整体销售数量以及销售金额有所增长,但由于今年上半年公司拿到的上游产能有限,目前营收占比还不具备代表性,预计未来MCU产品会达到公司芯片类业务营业收入60%以上。公司MCU产品应用领域主要覆盖工业控制、消费电子、电池及能源管理、电机驱动、医疗电子、汽车电子、智能家电及智能家庭物联网终端等应用领域和方向。

公司今年下半年业绩展望?

答:随着公司获得的上游产能逐步释放,产品逐步回货,公司销售收入有望逐季增长。

劵商研报：无

传音控股

重点机构：张继枫（高毅资产）、钱鑫（兴全基金）、蔡荣成,倪春尧,叶曦（易方达基金）、张传杰（中庚基金）、李卢（中欧基金）

调研摘要：

请简要介绍下公司2021年上半年的业绩表现情况?

回答:2021年上半年,公司继续致力于为全球新兴市场的广大用户提供优质的智能终端及移动互联服务。在夯实南亚市场拓展成果的同时,进一步对非洲以外的新兴市场展开突破。公司在新兴市场手机业务基础上,推动"手机+移动互联网服务+家电、数码配件"的商业生态模式逐步完善。2021年上半年,公司手机业务总收入为216.77亿元,较上年同期增长69.88%;公司数码配件、家电等扩品类业务继续多品牌发展策略,通过扩品类业务核心团队的打造,智能硬件品类生态模式的本地化探索,打造扩品类业务销售平台、核心爆品。移动互联网业务方面,随着公司生产的智能手机出货量持续增长,传音OS系统用户数量不断提升。基于用户流量和数据资源的移动互联网平台,是公司发展移动互联网产品的核心基础。公司与网易、腾讯、阅文集团等多家国内领先的互联网公司,在音乐、短视频、内容聚合及其他应用领域进行出海战略合作,积极开发和孵化移动互联网产品。截至2021年上半年末,已经有超过10款自主与合作开发的应用程序月活用户数达到1,000万以上。2021年上半年公司业务规模稳定增长,营业利润保持增长。公司实现营业收入228.53亿元,较上年同期增长65.06%;营业利润20.23亿元,较上年同期增长53.79%;利润总额20.26亿元,较上年同期增长52.33%;归属于母公司所有者的净利润17.32亿元,较上年同期增长58.71%;归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润15.50亿元,较上年同期增长65.03%。

传音在非洲的优势是什么?我们怎么看待非洲移动互联的发展前景?

回答:传音深耕非洲多年,本着"全球化思维,本地化创新"的发展理念,我们在非洲打造了多维度的竞争壁垒,在品牌、本地化、研发、渠道、供应链、售后、管理等方方面面,综合构筑了深广的护城河。以品牌为例,传音"非洲手机之王"的形象深入人心,旗下TECNO、itel及Infinix三大手机品牌针对不同细分消费人群,覆盖了非洲不同的消费群,对进入非洲的单一品牌而言,形成了坚固的竞争壁垒。在《AfricanBusiness》发布的"2021年度最受非洲消费者喜爱的品牌"百强榜中,TECNO、itel及Infinix分别位列第6、21及25名。其中,TECNO连续多年位居入榜的中国品牌之首。对于非洲移动互联网的前景,我们同样认为将大有可为,也是公司未来发展的重要增长曲线。随着非洲经济的崛起,基础建设不断加速,以及"一带一路"政策和中非友好合作的不断推进,互联互通的数字出海政策红利加持,都为非洲移动互联网的发展和数字经济的崛起提供了有利的宏观条件。根据GSMA数据显示,到2025年,非洲4G和5G的接网率合计将达到31%,3G接网率58%,我们认为基于巨大的人口基数,这个市场是非常广阔的。同时,非洲有非常年轻的人口结构,平均年龄仅19岁,人均数据消耗量迅速增长,非洲用户对于符合本地文化的移动互联网产品有极大的需求,非洲移动互联网商业价值和前景巨大。凭借手机业务的基本盘,公司的移动互联业务在非洲已经初具规模,截至2021年上半年,已经有超过10款自主与合作开发的应用程序月活用户数超过1,000万。截至2020年底,Boomplay拥有总用户数1.26亿,曲库规模5,000万首,是目前非洲最大的音乐流媒体平台。新闻聚合类应用Scooper,已在5个国家搭建起本地化运营团队,在多个国家的新闻类APP的用户数排名中名列前茅。在产品方面,传音坚持本地化和研发创新。我们在科技创新创造价值的基础上,密切跟踪市场需求变化情况,前瞻性进行产品规划和研发,凭借符合当地需求的本地化创新,进一步提高了手机用户的终端体验,从而不断提升手机产品的竞争力。

劵商研报：

弘亚数控

重点机构：胡永青（嘉实基金）、杨康（易方达基金）、潘博众,熊正寰（中庚基金）

调研摘要：

1:公司今年业绩增长的主要原因什么?

答:2021年上半年境外增长原因主要是:公司所面对的境内外市场是家具装备的中高端市场,境外通过持续壮大经销商队伍不断打开新市场,从而进行扩张。国内增长原因主要是进口替代,虽然房地产竣工交付目前不乐观,但公司本身的产品质量较好,品牌认可度较高,产品需求相对较好,在进口替代的同时不断提升国内市场份额。未来家具装备市场如果进一步收缩,公司会继续调整销售策略扩大国内市场份额。

问题2:境外主要销往哪些国家,这些国家的需求来源是什么?

答:公司自2018年、2019年以来加大欧洲、东南亚地区的扩张,目前海外市场主要分布在意大利、俄罗斯、马来西亚等国家。这些国家的需求主要来源于消费市场对定制家具日益增长的个性化需求带动家具制造行业自动化水平提升。

劵商研报：

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