草根调研“深陷泥潭”后猪价初现“拐点” 供需缺口有望支撑反弹

　　财联社（郑州，记者 王平安 张晨静）讯 ，价连跌5个月后，生猪养殖行业已进入深度亏损，6月底，猪价终于迎来反弹，近期逐步企稳。

　　对于未来猪价，牛猪、能繁母猪存栏成为重要变量。多位业内人士表示，7月牛猪整体存栏已明显减少，各地也在加快母猪淘汰，补栏意愿不强。随着消费季节性恢复叠加供给缺口，多重因素下支撑下，短期猪价反弹空间有扩大可能。

　　牛猪存栏占比明显减少

　　今年年初，业内看多猪价预期过于一致，导致二次育肥大量增加，市场牛猪充裕，供大于求。6月1日，根据猪易数据统计，125公斤牛猪存栏占比43%，已达历史高位。

　　同时，随着天气逐渐炎热，猪肉消费端进入传统淡季，养殖户恐慌情绪渐浓，大量肥猪集中出栏。某小型生猪流通商向记者表示：“牛猪出栏高峰期时，我曾打电话问过屠宰场，大猪占总体屠宰量60%左右。”

　　集中出栏加剧踩踏，6月22日，对于许多养殖户来说，牛猪进入“黎明前黑暗”时刻。根据猪易数据，当天肥猪报价跌至12元/公斤，随后猪价开始急剧反弹，连续5日大幅上涨，最高涨至18元/公斤，“过山车”行情让许多人感到困惑，纷纷表示，“看不懂猪价”、“倒在黎明前”。

　　经过6月集中抛售后，7月猪价企稳，规模猪场牛猪存栏已明显减少。14日，上海钢联农产品事业部生猪分析师郭刚接受记者采访表示，现阶段集团场牛猪存栏消化已接近底部，部分集团场牛猪占比在4%-5%左右。

　　在牛猪出清节奏上，散户与规模养殖厂并不在一个频道。郭刚表示，散户的牛猪存栏仍处于阶段性高位，3-4月份入场二次育肥农户，截至目前处于亏损状态，但看好后市，仍有继续压栏操作，根据数据推算，目前整个生猪市场的牛猪存栏量约在20-25%左右。

　　值得注意的是，夏季气温高牛猪不易饲养，散户控温能力远不如规模养殖厂。在记者实地调研过程中，有养殖户透露：“最近天热，村里已经死了十几头猪了。”

　　此外，由于牛猪肉质肥腻，养殖户出手不易，流通商的牛猪收购单价普遍低于标猪10%-20%，对猪价上行形成一定掣肘。

　　能繁母猪加速淘汰 补栏积极性持续低迷

　　为降低猪价下跌不良影响，缓解恐慌情绪，6月18日，中国畜牧业协会发出倡议书，“建议各生猪养殖企业加快淘汰低产母猪，提高母猪繁殖效率，提高饲料转化率，增强竞争力。”

　　在协会倡议发出之前，规模猪企已采取收缩举措，淘汰母猪以质换量。根据6月生猪简报，牧原股份（002714，SZ）6月末能繁母猪存栏较一季末下降十万头，环比下降3.2%，牧原股份在公告中解释：“公司为提升生产效率，降低养殖成本，对产仔数较低的母猪进行了主动淘汰；另外，对健康基础差的母猪场进行替换更新，打造高健康猪群。”

　　正邦科技（002157，SZ）更是早于市场反映，在去年四季度就开始淘汰低效母猪，此前正邦科技向投资者表示，“从 2020 年 Q4 开始把影响成本最大的低效母猪进行淘汰，2021 年 Q2 淘汰完最后 5 万头低效母猪后整个种群都是高效的二元母猪。”

　　根据wind数据，截至5月，能繁母猪环比增长率已连降3个月。在此次调研中，记者发现散户中也出现较为明显淘汰现象，河南某养殖户向表示，近期身边养殖户母猪淘汰情况较多，而且大家补栏、二次育肥意愿都比较低。

　　对此郭刚表示，目前主要还是淘汰低产能母猪，当前养户的补栏意愿被下行猪价所影响，就成本来说，现仔猪价格下行空间并不大，但就利润来说，远未激起补栏弹性。

　　供需缺口 有望支撑猪价反弹

　　受华北地区冬季疫情所致，年初仔猪腹泻和带仔母猪存栏受损严重，根据推算，三季度生猪出栏量将对应今年年初1-2月仔猪供应量。天风证券吴立研究团队认为，冬季生猪疫情复发带来供给缺口或将继续在三季度体现，猪价继续反弹向上仍有空间，预计本轮猪价反弹高点有望在20-25元/公斤之间。

　　猪易网首席分析师曾紫华也认可这个供给缺口，他表示，现在大猪有所减少，缺口效应如果明显，未来市场生猪供应可能略微紧张，有希望反弹至20元/公斤。

　　14日，据猪易数据监测，标准体重生猪平均价格为15.62元/公斤，较20年同期38.18元/公斤下跌22.56元/公斤，跌幅为59.09%。

　　除可能出现的供应缺口外，三季度后猪肉消费有望进一步好转，中秋国庆等节日提振或能支撑猪价反弹。

　　郭刚表示，历史数据显示中秋需求提升环比增幅约在10%左右，去年比较特殊，环比波动不大，今年8月入秋后，下游需求有望回暖，但对于整体猪价，还需要关注消费提升力度和产能恢复情况，目前属于猪周期底部，要对市场存有敬畏之心，切不可逆势而行。

　　某生猪行业资深人士提醒，猪价反弹前或出现低位震荡，他表示，受伏天影响，散户牛猪还会持续出栏，养殖户挺价能力减弱，近期猪价可能低位震荡，震荡结束后，猪价有望进一步反弹。

　　此外散户养殖情绪也会助推猪价反弹，一旦猪价反弹力度较大，散户压栏惜售二次育肥积极性或将显著提升，此前在6月底第一轮反弹开始时，记者在养殖群留意到，有不少养殖户看好后市，尚存挺价惜售心态。

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