英美放松旅行限制刺激欧洲航空股大涨 未来能否持续反弹？

过去两周，英国航空公司（British Airways）的母公司国际航空集团（IAG SA）摇身一变成为了市场上的明星，股价飙升21%，此前白宫表示，美国将向接种过疫苗的外国人开放边境，英国也放宽了对完全接种过疫苗的入境者的新冠病毒检测要求。

法航荷航集团（Air France-KLM）、德国汉莎航空（Deutsche Lufthansa AG）以及瑞安航空（Ryanair Holdings Plc）等廉航公司的股价同样表现强劲。

美国放松旅行规定导致从欧洲到美国的机票预订量激增。法航荷航集团发布报告称，圣诞节机票预订量激增，而高盛（Goldman Sachs）则上调了汉莎航空（Lufthansa）的评级。

旅游业的其他领域也显示出好转的迹象。在英国9月17日表示将降低检测要求并简化国家风险排名后，旅游运营商TUI AG三天内上涨了10%。预订软件供应商Amadeus IT Group SA、机场零售商WH Smith Plc和雅高酒店集团（Accor SA）等多家公司的股价最近都出现了反弹，不过这些股票均远低于疫情前水平。

航空股能否持续反弹？

投资者对航空股涨势能否持续存在分歧，该行业长期以来一直处于落后状态。欧洲航空公司的股价仍较疫情前水平低25%左右，表现逊于工业和零售等行业，后者股价较疫情前水平高出30%。

拉扎德资产管理公司（Lazard Asset Management）英国股票主管Alan Custis表示，投资者应“非常认真地”看待旅游等所谓的重新开放行业，现在的机会可能要比没有发生大流行的情况下要好得多。

Custis指出，这是因为飞机、酒店和餐厅的过剩产能已经被消除。“这是一个巨变，”他称。

资管管理公司Quilter Cheviot分析师Mamta Valechha也持类似的积极立场。该公司管理着约250亿英镑（合340亿美元）的资产。“我们确实继续看好旅游业的价值，尤其是航空公司，它们之前受到的打击最大，距离2020年的峰值仍有一段距离，”他表示。

不过，Valechha也指出，向居家办公的转变仍然对旅行收入产生了连锁反应。他估计，商务旅客占航空公司收入的30%至60%。“鉴于远程商务技术的进步，商务旅行何时能恢复仍存在很大的不确定性。”

Legal & General Investment Management的基金经理Gavin Launder认为，关注航空股的投资者必须相信，下一波重新开放的浪潮不会再次受挫。“我认为很明显，人们想要旅行。” Launder还指出，在某一时刻，这将成为一笔不错的交易。

投资公司Sanlam U.K.的股票投资分析师Hannah Gooch-Peters则表示，新冠病毒在亚洲主要旅行目的地卷土重来也给一些公司带来了风险，比如在伦敦上市的洲际酒店集团。

Sanlam持有洲际酒店集团等旅游类股，但在2月份减少了敞口。“这些公司的估值看起来不是那么吸引人，”Gooch – Peters表示，“我们需要的是全球范围内更加同步的复苏，这样这类股票才能真正实现大幅上涨。”

值得注意的是，尽管分析师在上调对航空公司的预估方面行动迟缓，但共识正在上升。媒体汇编的数据显示，航空行业可能会在大约一年内再次实现盈利。

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