景峰医药：债券信用等级又降了 资金链紧绷靠卖资产还债？

财联社（长沙，记者 黄路）讯，年内连续被下调评级实属罕见，这或源于市场对景峰医药（000908.SZ）未来流动性产生了信任危机，公司对外担保已出现逾期且账面现金已不足支付即将到期债券，若不能按期兑换，或引发连锁反应。公司内部人士对记者回应称，债券会予以兑付。

9月29日晚一纸公告显示，中诚信国际将公司主体信用等级调降至BB，将“16景峰01”的债项信用等级调降至BB。二级市场上，公司股价应声而落，最新收盘报收于4.05元/股，较年内高点7.35元/股，最大降幅约45%。

中诚信国际认为，“16景峰01”临近到期日，目前公司子公司借款以及本部对子公司担保已逾期，资产处置进展较慢且转让款到位时间具有较大不确定性，短期偿债压力很大。记者注意到，今年以来，这已不是公司首次下调评级了，6月景峰医药主体及债券信用评级就由AA-调降至A；8月信用等级由“A”调降至“BBB”，并列入可能降级的观察名单。

数据统计显示，景峰制药借壳上市时配套募资8.89亿元外，2016年3月16日、2016年10月24日公司又两次发行债券，分别募资2亿元和8亿元，5年多公司直接融资额达18.89亿元。但是，其拟募投的项目建设情况大多不及预期，许多募集资金被转为了补充流动资金。

结合财报看，公司费用率一路攀升并计提资产减值，盈利和获现能力弱化。今年上半年，公司实现营业收入3.14亿元，同比下降44.49%；净利润8378.70万元，同比下降39.53%。除了基本面不佳外，公司控股股东所持部分股权被冻结，过半股份被质押，且自去年12月起不断减持。

上述一笔尚有余额3.88亿元的债券将于10月到期，而截至上半年末，公司账面资金仅有1.05亿元。为盘活公司资产，公司正筹划变卖家当，拟以20,300万元的价格向上海宝济转让子公司上海景峰的一块土地使用权和建筑物。

但该笔转让款能否能否及时到位仍存未知数。公开资料显示，公司及其控股子公司累计发生担保金额为70544万元，占公司2020年末经审计净资产的135.65%。截止目前，公司逾期对外担保17945万元，涉及诉讼的担保金额13445万元。今年9月23日，上海景峰向华夏银行上海分行申请22000万元借款展期，用于子公司的经营生产发展。

一边急着卖资产，一边申请借款展期，公司资金链见肘已跃然纸上。天眼查显示，上海景峰还面临2笔金融借款合同纠纷和1笔融资租赁合同纠纷。除了临近到期的债券外，景峰医药还有多少“隐雷”？对于上述债券到期能否及时兑付，公司工作人员对财联社记者表示，“申请借款展期就是为了周转一下资金，债券具体怎么还，个人并不清楚，只能说肯定是能还的”。

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