华安基金养老FOF的“精品”之道

公募养老FOF自2018年诞生以来，至今已运作满三年。凭借着对基金优选及资产配置能力，无论是2018年的熊市，2019/2020年的结构性行情，还是今年的震荡市，整体均实现了正收益。华安基金在投研天团的加持下，旗下所有养老FOF均取得优于业绩基准的收益。此次华安基金将砥砺前行发行一只新的养老FOF，值得关注。

9月13日，是我国养老目标基金成立三周年的日子。从最开始成立时的试水，到如今走上正轨，养老目标基金用三年的时间交出了一份总规模超过800亿元的成绩单。

除了公募基金，理财子公司也在加快养老理财产品的布局。9月15日，4家银行理财子公司获批开展养老理财产品试点。

毫无疑问，公募基金、理财子公司“抢滩”养老理财的大背景是分享未来养老第三支柱政策带来的红利。

经过3年多的运作，投资者对于公募养老FOF的熟悉度和需求正快速提升；再加上市场波动加剧的背景下，FOF收益较好、回撤小，持有FOF的体验相对较好等优势的加持下，FOF产品正得到了越来越多机构和个人投资者的认可。

而谁能抓住这波FOF红利，也就能立于潮头。

华安基金FOF投资团队凭借其长期深耕于资产配置和基金精选，目前管理的多只FOF基金均取得不错的成绩，同时也得到广大投资人认可。

此次华安基金砥砺前行，将在10月12日发行华安民享稳健养老目标一年持有期混合型FOF（012505），基金定位为稳健型目标风险策略基金，采用“股”2“债”8的资产配置。

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养老FOF迎发展蓝海

随着我国人口老龄化程度不断增加，养老成了国人比较关注的问题。

根据《中国发展报告2020：中国人口老龄化的发展趋势和政策》显示，2000-2019年间65岁及以上人口占比从7%上升至12.6%，这一比例在2035年将达到22.3%，老年人口数量将超3亿。

目前我国的养老体系基本分为三大支柱，分别是养老保险，企业年金和个人补充养老金。

截至2019年底，养老保险已覆盖9.7亿人，在三大支柱中占比达82.7%；2019年城镇职工养老金替代率仅为42.8%，尚不足50%。随着老龄化的加剧，养老保险资金缺口压力将变大。

而作为第二支柱的企业年金受限于企业运营成本，2019年养老金替代率仅为25.9%，在三大支柱中占比17.3%；个人养老金则处于发展初期，截至2019年底，在三大支柱中占比仅为0.002%，存在明显缺位。

在社会养老储蓄缺口大的现实情况下，国家为解决养老困境推出一系列政策，意在加快中国的个人养老金快速发展。

2021年，人社部最新消息显示，将建立以账户制为基础，个人自愿参加、国家财政从税收上给予支持，资金形成市场化投资运营的个人养老金制。

因此，养老目标基金得到了越来越多的社会关注。

养老目标基金是一种以追求养老资产的长期稳健增值为目标的公募基金形式。其资产配置策略包括目标风险与目标日期两种。

通过FOF的形式，可以践行多资产、跨国别的资产配置模式，在战略配置的基础上，FOF投资会根据权益和固收的相对吸引力，在权益类资产和固收类资产中配置和调整。

目前养老FOF的投资者构成中，个人投资者占比达九成，高于普通基金产品。

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华安养老FOF的“精品”之道

对于公募基金而言，业绩才是王道。

Wind数据显示，截至2021年9月13日，全市场公募FOF今年以来平均收益率为4.56%，跑赢沪深300指数；近一年的平均收益率为13%；近三年的平均收益率为45.94%。

作为华安最早成立的养老FOF，华安养老2030（FOF）成立于2019年4月26日，截至2021/6/30，运作2.2年，累计收益率27.69%，同期业绩基准累计收益率20.08%。

第二只产品华安稳健养老一年FOF成立于2019年11月26日，截至2021/6/30，运作1.35年，累计收益率10.89%，同期业绩基准累计收益率9.68%。

值得注意的是，该产品3个完整半年度，半年度业绩均跑赢业绩比较基准。其持有体验对于投资者而言堪称舒适。

第三只产品华安平衡养老三年FOF成立于2020年12月1日，截至2021/6/30，运作0.58年，累计收益率4.74%，同期业绩基准累计收益率4.62%。

从数据来看，三只产品均跑赢业绩基准，而且回撤较小。对于华安基金而言， “精品”之道在养老FOF身上体现的淋漓尽致。

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双基金经理加持

华安三只养老FOF基金均采用双基金经理，分别是何移直、杨志远，两人均是在产品成立之时便参与管理。

杨志远具有10年证券、基金从业经验，现任基金组合投资部助理总监，华安全球资产配置投资决策委员会委员，华安养老目标基金投资决策委员会委员。

而此次新发行的华安民享稳健养老目标一年持有期混合型FOF（012505）同样采用双基金经理制。

除了杨志远，另一位参与管理的是袁冠群，他历任职太平洋资产管理有限责任公司量化投资部投资经理。此外，他还曾任上海证券研究所金融工程部负责人、基金评价中心创新实验室负责人、证券投资总部衍生品投资部负责人。

杨志远是经验丰富的“老将”，而袁冠群一直深耕量化领域，两者的结合将会创造出1+1>2的效果，更有利于投资者。

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优异业绩背后的FOF投研基因

细究养老FOF“精品”之道的背后，是华安FOF投研团队的保驾护航。

对于养老FOF来说，业绩是综合管理的体现。要管好一只养老FOF，对基金经理的投资体系、资产配置方案、团队管理能力等多个方面都有较高的要求，做好这些，业绩才能水到渠成。

华安基金FOF投资团队从战略资产配置比例、战术资产配置比例、基金筛选三个维度来进行投资组合的构建。

战术资产配置比例，是为了解决定量和定性的问题。定性主要是通过对经济增长、通货膨胀、利率水平、货币政策等宏观因素的研究来确定；定量主要是通过对估值水平、风险溢价、波动率水平等市场因素的研究来确定。

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