炒股不如买基金！大盘狂跌2500点这些基金却炸了，最牛暴赚超420%(2)
值得一提的是，沪指6124点以来14年间翻倍的基金背后基本都有很牛的基金经理在管理，除了王亚伟之外，嘉实基金邵健、富国基金朱少醒、博时基金邓晓峰等都是业界有名的投资牛人。当然，其中有些已经离开，有些升任领导不再具体管理基金，也有一批继续奋战在投资一线。
若按照基金公司来看，从A股6124点以来实现翻倍的基金来看，这105只基金花落44家公司。其中华夏表现突出，在过去14年来均有8只基金实现业绩翻倍。此外，富国和泰达宏利基金业表现神勇，均有6只基金收益超100％，此外，华宝基金、景顺长城、国泰、嘉实、大成、广发、国海富兰克林、国联安、华安、交银施罗德、鹏华、兴证全球、银河、中银等基金公司旗下有3只及以上基金业绩翻倍，这些基本是大中型基金公司。
业内人士表示，一只基金长期业绩的背后是一整个基金公司投研实力和投研文化延续性的表现，是公司综合实力的体现。基金经理变动有的时候是难以避免的，对于公司而言，是不是能够做到尽可能降低个人变动对基金的影响力，这就是公司实力的体现了。
虽然在过去14年这些表现较好的基金都有基金经理变化，但沪上一家中型基金公司研究员指出，随着公募行业的发展，团队、机制、投资决策都在逐渐成熟，已经不再像过往那样由于基金经理的卸任而出现净值波动，成熟的机制已经可以保证基金公司旗下的产品在出现基金经理变动、市场系统性风险等因素下平缓过度。
6124点高位以来市场分化剧烈
基金话语权增加 投资重视公司内生价值
2007年10月16日6124点以来，漫长的时间以来A股市场发生了剧烈变化，出现了多次市场起伏牛熊转换，风格也不断发生剧烈分化。而值得一提的是，近三年以来公募基金市场话语权逐渐增加，而重视公司内生价值，价值投资逐渐成为主流。因此，消费、医药、科技等领域表现较好。而这一趋势或仍将持续
从申万一级行业来看，6124点以来，28个行业仅有15个上涨，其中食品饮料行业暴涨396.37％，医药生物、家用电器、休闲服务涨幅均超过200％，分别为286.41％、278.04％、207.15％。这也解释了为什么基金获得较好收益，同时也是基金业绩分化较大的原因。
实际上，不仅仅是行业分化较大，个股的分化更为明显。在这一段时间一批价值股、白马股脱颖而出，不少基金正是优质企业价值的挖掘者。
2007年以来资本市场发生了很多变化，不少投资人士也颇有感触。
创金合信新能源汽车、创金合信气候变化责任基金经理曹春林认为，2007年以来A股市场最大的变化，并让我感触最深的变化是市场结构的变化，而不是市场风格的变化。14年来A股市场的结构变化过程，非常完整地反映了我国经济结构的变迁过程。
回顾2006、2007年这轮大牛市的背景，自2001年12月我国加入世贸组织后，全球的制造业快速地向我国转移，我国的固定资产投资实现了非常高速的发展，我国遂成为全球经济发展速度最快和发展潜力最大的国家，也成为全球热钱流入最多的国家。全球热钱的流入使得A股市场流动性非常充裕，在上市公司业绩高增长和热钱流入的双重刺激下，大牛市诞生。
分析2006、2007年大牛市及其后的市场发展，我认为国内外资金永远都在追求最好的资产，喜欢成长性强、业绩增速快的行业和个股，比如2006、2007年的牛市，当时与固定资产投资相关的资产，如大宗商品、重化工的行业，及当时比较新兴的像汽车、家电、房地产等，其时涨幅都非常大。
但经过十几年的时间，当时的核心资产到现在不再是核心资产，主要原因是我国经济结构发生了巨大的变化，当前我国固定资产投资增速放缓，预计未来更具有发展潜力的行业主要集中在消费、医药、新能源、科技等新型产业方面，A股市场的主线逻辑发生了变化。
市场10多年的变化对于我的投资方法最大的影响是，投资中需要深刻理解当前我国经济大的发展方向，紧紧抓住市场大的主线逻辑，并逐步形成从全市场的角度挖掘景气度最好的行业中最好的公司，因为好的行业和公司是比较出来的。
“市场更看重龙头公司的趋势基本上不太可能被逆转，反而以后还会进一步加强。一方面，目前大多数行业的竞争格局是强者恒强，中小企业的发展机会不大。另一方面，从投资者结构看，机构投资人的壮大趋势不可逆转。”曹春林表示。
嘉实基金董事总经理、嘉实美国成长基金经理张自力则表示，2007年以来市场变化使他对投资的理解上产生了更深的影响，第一就是不同市场、不同资产类别间的底层关联性很强，有时看似无关的东西其实处于一个系统中。在投资中一定要建立底层的关联性思维，尤其是对底层关联风险的认知；第二就是投资中对基本面的判断，需要从有形资产走到无形资产，从报表数据走到企业的方方面面。比如我们不能只限于会计报表的数据，只看企业的现金流模型，还需要看这个企业的专利数是否反映了他们的研发转换能力，是否足以支撑他们还能有继续的增速空间。
融通领先成长基金经理何龙也表示，最大的变化就是当时市场所见个股皆为成长股，所见行业皆为成长行业。在经济飞速发展的重工业化时代，我们熟知的低估值传统行业如钢铁、煤炭、有色、银行在当年保持着超高的盈利增速，享受着高估值溢价。在当时整个经济社会分析基础是蛋糕不断做大的增量逻辑，在增量的逻辑下，大部分公司不需要激烈的竞争就能获得不错的增速，在需求驱动的增量型经济背景下，简单粗暴的上产能就有可能获得超越市场的增长，因此选股的核心就是对公司产出节奏的分析，同时当时的宏观经济增速大开大合，而在大部分企业都是受益于整个经济社会高速增长的大背景下，对这个大背景的宏观分析就显得尤为重要。
而回到当下会发现，当年的重工业背景下的成长股要么沦落为周期股，要么降维成价值股，比如有色金属和银行，估值较当时出现了明显的缩水。不同于当时凡所见皆成长的背景，当前市场看重的不是成长本身的高低，而是它背后的内涵，也就是持续性，爆发性，空间性，稳定性和可测性，不同的内涵市场给予了不同的估值溢价和估值跃迁。估值本身的分析是当下获得收益的主要手段，很难想象你在没有理解白酒龙头从的估值从20倍涨到40倍背后深层次逻辑，然后进行持有，却扣着每个季度的大差不大的盈利预期差，进行低买高卖时还能在白酒股上赚到大钱。
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