梦天家居营收承压市占率降 产能利用率下行员工数降

中国经济网编者按：梦天家居集团股份有限公司（以下简称“梦天家居”）将于10月28日首发上会，公司此次拟于上交所主板上市，发行股数不超过5536万股，保荐机构、主承销商为民生证券股份有限公司。梦天家居此次拟募集资金9.80亿元，其中，4.53亿元用于年产37万套平板门、9万套个性化定制柜技改项目，1.45亿元用于智能化仓储中心建设项目，2.50亿元用于品牌渠道建设项目，6300.00万元用于信息化建设项目，6900.00万元用于补充流动资金。

2017年至2020年1-6月，梦天家居营业收入分别为14.82亿元、13.45亿元、13.48亿元、3.73亿元；销售商品、提供劳务收到的现金分别为17.17亿元、14.80亿元、14.48亿元、4.59亿元。2018年、2019年，梦天家居营业收入增速分别为-9.28%、0.26%。

2017年至2020年1-6月，梦天家居归属于母公司股东的净利润分别为6889.96万元、9425.51万元、1.88亿元、1796.33万元；经营活动产生的现金流量净额分别为3.65亿元、1.16亿元、2.26亿元、-2168.12万元。2018年、2019年，梦天家居归属于母公司股东的净利润增速分别为36.80%、99.35%。

2017年至2019年，梦天家居第三方回款金额分别为4.22亿元、1864.57万元、23.16万元，占营业收入的比例分别为28.48%、1.39%、0.02%。

2017年至2020年1-6月，梦天家居资产合计分别为9.91亿元、10.93亿元、11.18亿元、10.06亿元，负债合计分别为8.19亿元、8.18亿元、6.55亿元、5.59亿元。

2017年至2020年1-6月，梦天家居流动比率分别为0.48倍、0.51倍、0.57倍、0.46倍，速动比率分别为0.19倍、0.34倍、0.42倍、0.27倍，资产负债率（母公司）分别为79.80%、74.23%、58.20%、54.45%。

2017年至2020年1-6月，梦天家居同行业可比上市公司的母公司资产负债率均值分别为34.00%、35.53%、39.62%、44.83%。

2017年至2020年1-6月，梦天家居销售费用分别为2.12亿元、2.04亿元、1.65亿元、5971.15万元，占营业收入比例分别为14.30%、15.19%、12.26%、16.01%。

梦天家居销售费用率2017年、2018年行业最高，2019年、2020年1-6月仅次于最高的顶固集创。2017年至2020年1-6月，顶固集创销售费用率分别为12.59%、12.36%、13.64%、17.61%。

梦天家居销售费用中，2017年至2020年1-6月广告宣传费分别为9065.53万元、8153.15万元、4860.96万元、1934.23万元，2018年、2019年分别下降10.06%、40.38%。

2017年至2020年1-6月，梦天家居货币资金分别为1.10亿元、2.44亿元、2.50亿元、1.11亿元，占流动资产比例分别为27.96%、58.63%、67.63%、43.97%。

2017年至2020年1-6月，梦天家居货币资金中银行存款分别为7879.59万元、1.90亿元、2.16亿元、9375.49万元，占公司货币资金比例分别为71.88%、77.79%、86.26%、84.26%。

2019年末，梦天家居银行存款中司法冻结资金18万元。原因为2019年上海实万计算机技术有限公司与公司发生买卖合同纠纷，申请财产保全冻结银行存款18万元。根据和解协议，2020年1月，公司向该公司支付了货款，该笔资金已解除财产保全措施。

2017年至2020年1-6月，梦天家居应收账款账面价值分别为2369.94万元、2314.92万元、1718.37万元、2977.91万元，占流动资产比例分别为6.05%、5.57%、4.65%、11.77%。

2017年至2020年1-6月，梦天家居应收账款账面余额分别为2546.76万元、2510.66万元、1836.96万元、3177.07万元，占当期营业收入比例分别为1.72%、1.87%、1.36%、8.52%。

2017年至2020年1-6月，梦天家居应收账款周转率分别为32.10次、57.40次、66.85次、31.77次，同行业上市公司均值分别为31.74次、23.31次、15.76次、8.48次。

2017年至2020年1-6月，梦天家居其他应收款分别为2202.64万元、1077.76万元、453.49万元、550.83万元，主要系往来款、押金保证金。截至报告期末，公司无对关联方的其他应收款。

2017年至2020年1-6月，梦天家居与经销商非经营性资金往来期末余额分别为1657.53万元、1732.24万元、927.43万元、873.86万元。

2017年至2020年1-6月，梦天家居存货账面价值分别为1.08亿元、1.20亿元、6971.87万元、7999.47万元，占流动资产比例分别为27.59%、28.86%、18.86%、31.61%。

2017年至2020年1-6月，梦天家居存货账面余额分别为1.13亿元、1.26亿元、7455.94万元、8470.98万元，存货跌价准备分别为460.17万元、582.76万元、484.07万元、471.51万元。

2017年至2020年1-6月，梦天家居存货周转率分别为6.84次、7.93次、8.78次、6.49次，同行业上市公司均值分别为8.20次、8.60次、8.75次、5.38次。

2017年至2020年1-6月，梦天家居主营业务毛利率分别为27.48%、31.82%、36.92%、34.70%；其中，门扇产品毛利率分别为28.00%、36.08%、40.88%、40.89%，门套产品毛利率分别为30.58%、32.51%、36.65%、33.37%。

2017年至2020年1-6月，梦天家居综合毛利率分别为27.88%、32.75%、38.25%、34.84%，同行业上市公司的综合毛利率平均值分别为35.89%、36.61%、35.98%、35.17%。

2017年至2020年1-6月，梦天家居木门类收入占主营业务收入比例分别为83.67%、76.93%、74.05%、68.03%，其中，门扇收入占比分别为33.57%、29.98%、27.73%、25.47%，门套收入占比分别为28.88%、26.40%、25.59%、22.95%。

2017年至2020年1-6月，梦天家居门扇产能利用率91.32%、74.12%、63.00%、56.05%；门扇销量分别为64.60万扇、50.95万扇、45.61万扇、12.37万扇。

除门扇产品产能利用率逐年下降外，梦天家居柜类产品、墙板产品产能利用率也呈下降趋势。

2017年至2020年1-6月，梦天家居柜类产品产能利用率分别为97.30%、95.05%、98.80%、86.97%；墙板产品产能利用率分别为96.01%、88.97%、97.90%、73.61%。

而梦天家居此次募投大项为年产37万套平板门、9万套个性化定制柜技改项目，募集资金投资额4.53亿元，占公司此次拟募集资金的46.22%。

2017年至2020年1-6月，梦天家居营业收入占中国家具制造业的营业收入总额的比例分别为0.22%、0.19%、0.19%、0.13%。

2017年，梦天家居存在两起环保行政处罚事项及三起安全生产行政处罚事项。其中，2017年4月28日，梦天家居收到处罚决定书（善）安监管罚[2017]6号、7号，因2017年1月8日公司锅炉房集尘塔内发生一起坍塌事故，造成一名员工死亡，梦天家居被罚28.00万元，余静渊被罚3.54万元，经整改，公司拆除锅炉房。

招股书显示，梦天家居共存在6项诉讼事项，其中两项公司为被告，一项公司为第三人。其中，案号为（2018）浙0421民初3976、3977、3978号，（2018）浙04民终2967号，（2019）浙0421执837、838、839号的民间借贷纠纷显示，梦天家居为一审原告，一审被告为张凯、陈欣。张凯、陈欣分多次向梦天家居借款400万元、200万元和45万元，均逾期未还，梦天家居起诉要求返还本金及利息。法院分别判令张凯、陈欣向梦天家居支付本金及相应利息，已执行完毕。

梦天家居招股书显示，北京张凯为公司经销商之一，2017年至2020年1-6月与公司存在非经营性资金往来。

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