金市周评：FED下周缩债和明年加息预期升温 金价本周回落9美元
周六（10月30日）当周金价维持震荡走低的走势，金价当周下跌9.27美元，跌幅0.52％。
金价本周走低，主要因市场对美联储下周决议缩债和明年升息的预期不断升温，这给金价带来沉重的压力，不过由于美国经济增长缓慢，劳动力市场依然面临严峻问题，这导致滞涨担忧兴起，这种担忧限制了金价在美联储决议前的跌幅。
展望下周，投资者需要密切关注下周美联储11月的利率决议，可以说全球商品走势都会围绕着下周决议给出的基调来运行。下周四11月4日北京时间凌晨2点整，美联储将会公布最新的利率决议，本次决议并不会公布经济预期和点阵图，但鲍威尔会召开新闻发布会。投资者一定要保持高度警惕。
美联储下周决议缩债预期升温，支持美债收益率施压金价
美联储主席的鲍威尔在上周五的压轴演讲，几乎已经宣告了缩债进程的开启已正式步入倒计时。鲍威尔在最新讲话中对持续高通胀的担忧有所加重，他明确表示将很快开始缩减债券购买规模。而美债收益率走高会给金价带来沉重压力。
鲍威尔指出，我确实认为是时候缩减购债了；但现在言论加息还言之过早，与新冠疫情之前相比，美国现在仍然减少了500万个就业机会。供应瓶颈可能持续更长时间并刺激通胀升高，这显然是现在的一个风险。不过他依然重申了自己的观点，即随着疫情压力消退，明年高通胀可能会减弱。
目前，美联储每月购买1200亿美元的美国国债和抵押贷款支持证券（MBS），市场普遍预计美联储将在11月2日至3日举行的政策会议结束时宣布启动减码。
分析人士指出，从鲍威尔11月决议前的压轴讲话中不难看出，美联储内部目前对11月宣布缩减QE几乎已经达到了共识，但在对于何时加息的问题上，鹰鸽两派的分歧依然较大。但无论如何，通胀已经成为了眼下美联储评判货币政策前景时愈发关键的要素。
景顺全球市场策略师Brian Levitt在一份报告中表示，鲍威尔不再否认通胀，他预计通胀压力将随着时间的推移而缓解，但价格上涨对经济的风险正在增加。
伴随着近来美债抛售行情的持续，不少华尔街投资组合经理们近来也正日益忧心一个越来越危险的前景：收益率接下来哪怕仅温和上升，也可能将造成数万亿美元的损失。
这是因为投资者此前对债券久期的风险敞口过大，久期是衡量债券持有人风险的关键指标，目前已接近纪录高位水平。即便收益率从现在的水平仅跃升50个基点，达到2019年疫情前的平均水平，也足以摧毁各类基金，同时也将影响到从新兴市场到高企的科技股的所有资产类别。
对冲基金Wincrest Capital创始人Barbara Ann Bernard表示，如今，加息已成为一种系统性风险。加息对一切都是不利的，除了银行。此外，如果通胀继续保持在这种水平，经济增长也将非常缓慢。
随着政府和企业发行更多长期债券，以及利率下降，债券久期大幅增加——债券计算表明，低息债券增加了久期风险。与此同时，疫情救济计划导致债务负担激增。
Algebris Investments的投资组合经理Alberto Gallo指出，由于实际利率较低，许多风险资产价格此前过于昂贵。而随着各国央行试图正常化，这种情况将会改变。
华尔街目前普遍认为，10年期美国国债收益率将在一年后升至2％，这将使其逼近2019年的均值2.14％附近。自8月初以来，该收益率已飙升了约50个基点。对于那些预计未来会有现金流的公司来说，在高利率的环境下降尤为敏感。这使得科技公司面临的风险最大。许多风险资产都很脆弱，包括低于投资级的公司债。
行业人士指出，在债券市场上，无需出现像1994年那样规模的暴跌，对债券投资者来说，1994年是声名狼藉的一年，损失就会很大。美国银行本月稍早对基金经理进行的最新月度调查显示，他们对债券市场的投资配比降至纪录低点：全球债券配比降至净负80％，是该调查开始以来的最低水平。
美联储2022年加息预期升温，给金价压力
黄金对于利率变动非常敏感。美联储此前在公开场合多次表示，目前的通胀“只是暂时的”。在超预期的通胀数据发布后，市场预期美联储可能会加速收紧货币政策，这将推高利率，削弱黄金的吸引力。
越来越多的人预期，美联储可能在2022年下半年之前开始收紧利率。芝商所分析工具CME FedWatch Tool显示，市场预计明年6月加息的可能性超过48％。
在能源价格上涨等因素推动下，通胀压力正持续攀升，美联储加息的脚步也日益迫近。本周联邦基金利率期货显示，明年6月加息25个基点的可能性超过60％，且市场已经完全消化了明年9月加息，期货交易员还消化了2022年底之前两次加息的预期。需要注意的是，仅在几周前，联邦基金利率期货还预示首次加息将在2023年初。
与此同时，华尔街大行也正在考虑美联储更早更快升息的可能性，法国巴黎银行甚至预计明年可能加息多达四次。法国巴黎银行美洲G-10利率策略主管Shahid Ladha 25日表示，美联储可能最早在明年夏季启动加息周期，并持续到2022年年底，美联储可能会在2022年7月至12月的四次会议上每次都加息。
而随着投资者开始押注央行将收紧政策来应对通胀，这已经推动对利率相对敏感的短期国债收益率持续上涨。美国2年期国债收益率在一个月内已经翻了一番多，达到0.45％。与此呼应的是，截至10月21日，美国国债指数今年已经下跌了3.3％，或将创下2009年以来的最大年度跌幅。
对于未来而言，美债收益率或仍有不少上行空间。美银已经上调了美债收益率预测，从而反映美联储将更早、更快加息的预期，美国银行已将2022年5-10年期债券的收益率目标位上调了10-15个基点，2021年末10年期美债收益率目标位为1.65％，2022年末为2％。
此外，美国银行在截至10月14日当周进行的最新月度基金经理调查显示，随着通胀议题推高利率走升预期，投资者对债券市场的看空程度创下自20年前调查开始以来之最。
鲍威尔连任之路再添阻力，可能导致鲍威尔被迫加速升息
对鲍威尔不满的人越来越多，甚至横跨国会两党。由于现在美国通胀持续走高，这导致国会两党议员普遍不满，鲍威尔连任的压力，可能会导致他考虑加速升息。
鲍威尔的美联储主席任期将于明年2月届满，由七名成员组成的美联储理事会也有一个空缺席位，未来几个月内还将有一至两个席位需要填补。一些进步派人士支持由现任理事布雷纳德接任鲍威尔的主席职位。
几周前，民主党参议员伊丽莎白？沃伦在参议院银行委员会的例行发言中大肆抨击鲍威尔。她坚称鲍威尔领导下的美联储施行宽松货币政策无异于把大企业的利益置于普通民众之上，随后还称鲍威尔是一个“危险的”人，“不能信任”、不应由他来掌管世界上最重要的中央银行。
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