A股第五大“航母级”IPO！中国移动过会，专家：勿盲目跟风炒作

月4日，中国移动A股IPO申请通过证监会审核。这意味着移动、联通及电信三大运营商将在A股聚齐。

拟募资半数投5G

招股书显示，此次中国移动拟公开发行A股数量不超过9.65亿股，发行比例不超过发行后总股本的4.50％。

中国移动招股书截图

中国移动募投项目包括5G精品网络建设项目、云资源新型基础设施建设项目、千兆智家建设项目、智慧中台建设项目等，总投资1569亿元，募集资金规模560亿元。其中，5G精品网络建设项目总投资额983亿元，拟投入280亿元募集资金，占总募集资金的50％。该项目计划新建5G基站不少于50万个，同时建设5G SA核心网及网络云资源池，支撑大众市场和垂直行业规模发展。

从募资规模来看，中国移动IPO募资规模超过中国电信，创近10年纪录，位列A股第五位。

此前8月20日，中国电信登陆A股，在全额行使本次A股发行的超额配售选择权之后，募集资金净额537.27亿元。而中国联通早在2002年10月就实现了A股上市，首次公开发行募资净额约112.61亿元。

中国移动是中国最大的电信运营商。今年前三季度，中国移动实现营运收入6486亿元，同比增长12.9％，其中通信服务收入5729亿元，同比提升9％；股东应占利润872亿元，同比上升6.9％。截至9月30日，中国移动的客户总数达到9.56亿户，5G套餐客户达到3.31亿户，5G网络客户达到1.6亿户，盈利能力及业务规模稳居三大运营商榜首。

A股市场频现破发

不过，“V观财报”（微信号ID：VG-View）注意到，近期A股新股破发现象不断。在截至11月4日的连续10个交易日中，就有10只新股破发。分别是争光股份、华兰股份、深城交、成大生物、戎美股份、新锐股份、中科微至、凯尔达、可孚医疗、中自科技。

对此，经济学家、如是金融研究院院长管清友认为，破发意味着市场不认这个价，原来定的价卖贵了，所以最后跌破发行价。他指出，“这些破发的股票基本上都高于它所在行业平均市盈率，我认为这是机构以及投资者对市场趋于理性的一种表现。”

甬兴证券副总裁兼首席经济学家许维鸿向“V观财报”表示，今年下半年，因为宏观经济对房地产调控等一系列调结构政策的实施，货币政策审慎，所以股市资金增量比去年差一点。出现个别新股破发，是正常现象。

专家：不要盲目跟风炒作

之前，中国电信出现上市不久就破发的现象。虽然“绿鞋机制”、股东增持双管齐下，但目前中国电信A股股价仍处于破发状态。截至11月4日收盘，中国电信A股股价为4.19元/股，依旧低于其4.53元/股的发行价。在此背景下，中国移动本次发行定价、股价走势，备受市场关注。

如何看待中国移动回归A股？许维鸿指出，电信运营商属于大型国有企业，行业已经成熟，股票交易性质不属于活跃。这两年中国股市流动性没问题，储蓄搬家的现象明显、居民理财的需求强劲，大体量的公司上市不会引发流动性问题。

前海开源基金首席经济学家杨德龙则对“V观财报”表示，现在运营商聚齐A股，一方面融资量比较大，对短期市场有一定资金分流作用，有一定的压力；另一方面也增加了A股蓝筹的标的。

杨德龙指出，考虑到当前市场整体比较虚弱，资金面偏紧，大蓝筹上市可能对市场整体资金面会有一定影响。近期新股出现破发的案例较多，或对发行价会形成一定的影响，对上市之后的表现还要观察，不要盲目跟风炒作。

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