“A股游戏一哥”变了，三七互娱反超世纪华通

华夏时报（）记者 于玉金 北京报道

尽管11月5日沪指跳水跌1%，但并不影响元宇宙概念股的表现。而在过去一周（10月29日-11月5日），游戏作为元宇宙最容易落地场景的分析带动下，游戏股全线上涨。

榜单中仅有6家公司出现股价、市值下滑。具体来看，昆仑万维（300418.SZ）以市值上涨40.87亿元成为本周市值增长最多的公司；元宇宙龙头股中青宝（300052.SZ）以股价上扬53.22%遥遥领先，成为本周股价上涨最多的公司；疫情反复影响下，拥有院线的万达电影（002739.SZ）与横店影视（603103.SH）则分别成为市值与股价下滑最多的公司。

值得关注的是，三七互娱（002555.SZ）市值上涨40.15亿元，市值达到568亿元，反超世纪华通（002602.SZ），成为A股文娱、游戏一哥，不过两者之间的差距目前并不大，仅为0.86亿元。

三七互娱反超世纪华通登榜首

截至11月5日收盘，三七互娱股价上涨1.55%，市值为568.00亿元，世纪华通股价上涨4.39%，市值为567.14亿，不过，目前两者的市值差距并不大；而在上周（10月29日）三七互娱与世纪华通的市值分别为527.85亿元与553.73亿元，市值相差25.88亿元。

刚刚过去的三季报披露季，世纪华通前三季度营收为107.86亿元，同比下滑8.35%；净利润为27.29亿元，同比增长11.58%，净利润仍位于A股游戏股甚至文娱股第一。

不过，世纪华通扣非净利润则为10.02亿元，同比下降54.61%。对于扣非净利润下滑，世纪华通表示，首先是本期营业收入较去年同期下降8%导致盈利相应下滑；其次，因本期游戏研发项目储备，人员数较去年同期增加，导致人力成本的增加；此外，本期新游戏产品在发行阶段投入增加导致市场广告推广支出增加，稀释公司盈利。

而净利润仍保持上涨则在于投资收益，世纪华通前三季度的投资收益为25.25亿元。

三七互娱2021年前三季度实现营收121.11亿元，同比增长 7.27%，归属于上市公司股东净利润17.21亿元，同比下滑23.85%，其中，第三季度实现归属于上市公司股东净利润 8.67 亿元，相比上年同期增长 54.77%。

对于第三季度净利润大幅提升，三七互娱方面表示，公司游戏业务具有先投入后回收的特性，2021年公司新上线游戏产品数量增加，由于新游戏处于上线推广初期，对应的销售费用增长率会在这一阶段高于营业收入增长率，进而对销售费用率产生阶段性影响。截至2021 年第三季度末，公司第一季度的销售费用投入已逐步回收，第二季度至第三季度公司累计实现归属于上市公司股东的净利润16.04亿元，业绩实现稳步释放。

值得关注的是，2021 年第三季度，三七互娱自研产品《斗罗大陆:魂师对决》在全球陆续上线，实现月流水超7亿，伴随前期投入的回收和新游戏产品上线加持，三七互娱第三季度实现营业收入45.72亿元，同比增长38.50%。

11月5日，长江证券发布研报，维持三七互娱买入评级，长江证券还预测，三七互娱2021年归母净利润27.35亿元，同比减少0.94%。除长江证券外，中泰证券、光大证券、国泰证券、招商证券均给予三七互娱买入、增持或强烈推荐评级。

值得关注的是，对于三七互娱的新业务AR/VR的布局情况，其相关负责人在近期的投资者会议上表示，“公司很早就有投资相关厂商，这些厂商在游戏内容等方面都走得很领先了。 公司关注这些赛道的时间非常长，认为 VR 赛道值得花更多的资源、精力去关注。对于VR 来说，它是立体、沉浸感更强的设备，可以通过身体、手柄等进行控制。在手机、PC上的玩法、策略可以和VR设备结合在一起，产生更多复合的玩法。”

中青宝周涨53.22%再收关注函

站在元宇宙的风口，游戏股股价持续高涨，尤以中青宝为最，本周股价上涨53.22%。而从9月开始，中青宝就一路走高。

因股价异常波动，中青宝也于10月25日收到深交所关注函。深交所要求中青宝回复，微信公众号及互动易平台上的回复，正在研发元宇宙相关游戏《酿酒大师》的具体内容、与元宇宙概念关联性、技术人员配置情况、核心技术掌握情况、 研发投入、研发进度、产品落地可行性、预计上线时间、市场需求情况、对公司2021年及以后年度财务影响等情况，并结合行业政策风 险等充分提示可能面临的风险。

深交所并要求中青宝结合公司VR概念研发投入、项目开发进展、已上线游戏中运用VR/AR 技术的具体情况等情况，说明“公司积累了很多 VR 的研发经验” 表述的具体依据及合理性。

此后，中青宝回复称，《酿酒大师》是一款基于元宇宙概念的，打通虚拟与现实壁垒的，且拥有相 对高自由和高社交度的全拟真社交经营产品。该游戏以百年传承的慎初烧坊为背 景，玩家模拟经营“金沙古酒”酒厂，在虚拟世界对酒厂进行经营管理，依托云计算，算力和社交等元宇宙技术，从价值交互，内容承载和数据网络传输及沉浸 式展示融合构建元宇宙，开启现实与虚拟的梦幻联动。

根据测算，《酿酒大师》计划研发投入500—1500万元，《酿酒大师》整体规划4大版本，循序渐进，逐步完成整体概念的落地和可能，在前期主要调研和测试工作完毕后，项目已正式进入研发阶段，对应的首个版本(H5版本)预计于2022年3月完成，并向公众正式开放，后续的版本根据 实际研发进度及市场情况逐步推出。

中青宝还强调，元宇宙是一个巨大的概念和模式，公司尚处于初步探索阶段，触及概念相对 较浅，对应产品尚在研发中，新游戏上线时间和地区亦受到诸多因素影响。项目 实施进度、能否达到公司预计的效果、能否满足未来市场的需求，均存在较大的不确定性。即便以上条件皆满足，公司依然不排除相关产品与元宇宙存在较大差 距的可能性。鉴于以上影响因素，我们暂不能判断《酿酒大师》对公司2021年及以后年度财务影响，

不过，关注函不能令股价止涨，中青宝股价在投资者的簇拥下继续大涨。

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