火了！股民“跑步入(2)
国金证券财富委相关负责人也分析，北交所设立初期，新三板精选层68家公司将全部平移进入，从市值角度看，截至2021年11月3日，全体A股总市值超90万亿元，而精选层68家公司总市值为2,453亿元，仅为全体A股的0.27％。从交易活跃度角度看，2021年前10个月，全体A股上市公司日均换手率达到3.52％，而精选层上市公司日均换手率为1.62％，虽然11月以来，精选层市场表现活跃，11月前两个交易日较10月最后两个交易日累计成交额增长47％，然而无论从存量市值和交易规模来看，北交所的设立短期内对主板带来的流动性影响有限。长期来看，由于北交所设立以“打造服务创新型中小企业主阵地”为主要目标，与主板之间会形成差异化有层次的发展体系，伴随着越来越多的创新型中小企业标的的上市，将吸引更多与存量资金偏好不同的增量资金入市，带动资本市场的持续高效发展。
而长期来看，国海证券表示，预计随着市场及企业的发展、成熟不断有增量资金入市，长期来看，会成为中国证券市场重要的组成力量，对主板的流动性应是短期影响，参考科创板，随着时间推移科创板上市带来的流动性增量远远超过分流的效应。
投行、经纪、财富管理等主营业务迎明显增量
券商积极布局北交所新赛道
中国基金报记者 章子林
随着交易、会员管理规则正式发布，北交所开市运行的基础制度已准备完成。作为资本市场重要参与者的券商，更是抓紧时间，投入人力、财力等资源，全力抢占这条新赛道。
在采访中，记者发现，多数券商目前已经成立了专项小组，专攻北交所为券商带来的投行、经纪、财富管理等多个主营业务条线的机会。
成立专门工作组、投入百亿元
券商积极布局北交所新赛道
从9月北交所拟设立的消息“官宣”到如今开市在即，2个月的时间里，券商加班加点，在投行、投资等业务条线以及系统建设、公司考核等多方面布局，为抢占这条新赛道积极蓄力。有的为北交所业务专门组建超300人的团队，有的成立专门的指导小组，实现内部跨业务协作，有的已有符合北交所立项条件公司完成立项流程，有的系统扩容后，容量足以支持现有新三板3倍交易量及行情提速后的带宽需求。
自此次北交所宣布成立后，申万宏源计划从“研究+投资+投行+基金+财富管理”多维度地进行业务开发，提供一揽子的综合金融服务。具体包括：计划组建超300人的“北交所”专业服务队伍，提供“北交所”全产业链服务，计划设立100亿一级市场股权基金，设立100亿二级市场公募基金、资管产品，投入不少于10亿元资金用于“北交所”创新型中小企业、专精特新”企业做市，组建业内最大的“专精特新”研究团队之一，发布“专精特新”行业研究指数等，全方位深入服务好新三板及拟北交所上市企业。
在投行业务方面，自9月以来，国金证券快速应对，已有部分符合北交所立项条件公司完成立项流程并在稳步推进中，且后续各投行业务部门已经形成了较为丰富的项目储备。
国金证券财富委相关负责人表示，在新三板具有较多市场份额中小型券商在北交所开板初期将占据明显优势，但其前期的优势建立在大型券商及保荐业务具有实力的券商未全面发力新三板的基础上。而目前北交所的定位已经很明显吸引了全体券商投行，随着实力券商的全体加入，后续北交所IPO业务的竞争将明显加剧。中小券商想保持在新三板建立的业务优势，应当在内部制度设计、团队建设、服务能力、内控能力等方面进行全面升级。“下一步我们将充分发挥目前投行的网络优势及研究能力优势，广撒网，快捞鱼，尤其是在汽车零部件、设备制造、医药等行业加快现有客户的培养和转化。”
目前，中金公司已经建立起由公司领导挂帅、主要管理层全部参与的北交所业务专项工作指导小组，动员了包括投资银行部、研究部、股票交易部、中金资本、中金财富、中金资管在内的多部门，跨专业支持中金公司北交所业务发展，形成投行、投资、研究、经纪、做市等部门高效协同联动机制，以期实现对创新型中小企业资本市场需求的快速响应。
安信证券研究中心总经理助理诸海滨表示，投行业务方面，公司当前已向北交所输送5家上市公司，且有8个北交所项目推进中。零售业务方面，公司积极加大了对北交所宣传和交易权限开通等方面的关注，提出了相关的考核要求。
“北交所设立至今，公司第一时间成立了以北交所业务为主攻方向的团队”，平安证券相关人士表示，该团队成员由各个团队中熟悉新三板业务的人员组成，并由分管投行业务的执委会领导直接管辖，其主要目的是整合投行事业部在新三板业务领域的专业力量，提升内部沟通效率。“我们会聚焦医疗健康与生物技术、高端装备制造、半导体与集成电路、下一代通信技术、新能源、大数据、工业互联网等行业，深入挖掘、培养具有核心技术和高成长性的企业，尤其是国家级“专精特新”小巨人企业的业务机会。”
据了解，目前银河证券内部各个业务条线已经全面启动应对机制，投行业务方面结合北交所政策法规对现有公司内规进行了全面梳理和修订，开展面向总部和分支机构的业务培训。此外，公司计划在北交所开市前后提供高精度仿真北交所股票交易练习平台，通过沉浸式交互体验使北交所相关规则、业务机会触达更多投资者。同时，积极提升交易硬实力，通过系统节点拆分，并将交易网关由1个扩容至6个及每个交易网关流速权由1个扩容至10个，完成系统扩容后，系统容量足以支持现有新三板3倍交易量及行情提速后的带宽需求，以确保北交所上线工作万无一失。
国海证券相关人士表示，公司目前主要从客户储备及资讯筹备方面布局，优先满足客户的先期基础需求。客户储备方面，积极动员潜在合格投资者，宣导投资者正确认识北交所设立可能带来的市场机会，提前开立账户做好参与准备。同时，公司投入投研力量抓紧研究北交所具体交易规则及市场机会，另准备引进并搭建独立的北交所资讯板块，为后续投资决策行为提供有效参考。
面对北交所以及未来新三板市场持续深化改革，广发证券相关人士表示，将做好首批拟申报项目的辅导、推荐工作；同时做好储备客户的政策宣讲和市场推广工作。此外，公司将持续加强人员与团队建设和各方面资源投入。在做市业务方面，在当前基础层、创新层挖掘一批“专精特新”挂牌公司，为其提供做市服务，提升挂牌公司的交易活跃度。同时，由于未来北交所有望引入做市商、实行混合做市，公司也将积极开发相关交易策略和系统准备，积极为北交所上市公司提供做市服务。
新赛场之下
券商投行、经纪、财富管理等主营迎来明显增量
对于北交所这块“蛋糕”，券商分食之心强烈。而随着实力券商的加入，竞争格局或许会发生改变。值得深思的是，券商力争的背后，是北交所给券商主营业务带来的全方位的增量空间。
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