上市公司独董扎堆“挂印而去”行业生态或迎巨变

11月12日，广州市中级人民法院对全国首例证券集体诉讼案做出一审判决，其中康美药业五位时任独董被判承担连带赔偿责任，涉及金额达3.69亿元。该案在独董圈引发广泛关注。

值得注意的是，独董制度在国内落地20年来身份备受争议。由于众多独董在履职能力方面存在诸多欠缺，很难起到独立监督、客观建议的作用，常被调侃为“花瓶”。业内人士表示，在监管趋严的大背景下，独董中滥竽充数者将大大减少，康美案有望为独董生态的革新提供重要契机。建议完善独董选聘制度，重塑独立性，为独董正常履职“保驾护航”。

掀起离职潮

11月12日，广州市中级人民法院对全国首例证券集体诉讼案做出一审判决，责令康美药业因年报等虚假陈述侵权赔偿证券投资者损失24.59亿元，原董事长、总经理马兴田及5名直接责任人员、正中珠江会计师事务所及直接责任人员承担全部连带赔偿责任，13名相关责任人员按过错程度承担部分连带赔偿责任。

值得注意的是，时任康美药业独董承担上亿元的连带赔偿责任让市场咋舌。根据此前广州中院披露的裁判文书，独董江镇平、李定安、张弘3人在康美药业2016年、2017年年报和2018年半年报签字，被判承担10％的连带赔偿责任；郭崇慧、张平则因只在康美药业2018年半年报中签字，被判承担5％的连带赔偿责任。上述5人承担的赔偿金额多的有2.46亿元，少的也有1.23亿元，与上述独董的数十万元年薪构成巨大反差。

作为四家知名A股上市公司独董的刘姝威表示，我国有关法律法规已经明确规定独立董事的权利和责任。对于康美药业肆无忌惮的造假行为，作为独立董事无动于衷，既然没有履行法律法规赋予的权利和责任，受到法律的制裁不冤枉。接受担任独立董事的邀请，就意味着你将履行法律法规赋予的权利和义务。如果自己做不到这一点，为何要担任独立董事？

浙江裕丰律师事务所律师厉健表示，由于投资者索赔规模不大，大部分被告上市公司具有良好赔付能力，通常不会把被处罚的独董列为被告。最近几年，由于投资者索赔规模倍增，部分被告上市公司面临退市、破产重整，无力履行生效判决，越来越多的投资者在起诉上市公司的同时，会把被处罚的独董也列为被告，要求其承担连带赔偿责任。康美药业案即典型案例。

“本案中的独董一般每年从上市公司领取的薪酬最多12万元，缴税后大约10万元，却要为此承担至少1.2亿元的连带赔偿责任，是收入的好几百倍。这给广大的独立董事敲响了警钟，提醒其今后要慎重选择上市公司，任职后要积极作为。”中央财经大学法学院教授邢会强表示，康美案也震惊了广大的独立董事群体。独董纷纷意识到，如果按照目前的思路执法司法，独立董事的此类风险几乎无法防范，除非辞职。

厉健表示，他在2014年取得上海证券交易所独立董事资格。近年，曾有浙江上市公司邀请其担任独立董事，但均被婉言谢绝。“‘花瓶董事’签字风险太大，一旦被秋后算账，倾家荡产，悔之晚矣。”

容易沦为“签字机器”

被调侃为“花瓶”的独董属于舶来品，在国内的发展时间并不长。

1993年，青岛啤酒在香港和上海同步发行上市。按照香港证券市场的规定，青岛啤酒聘请了两名独立董事，从而成为第一家设立独董的境内上市公司，青岛本地人于福忠当选青岛啤酒独董。2001年，中国证监会颁布《关于上市公司建立独立董事制度的指导意见》，标志着独董制度的正式推行。

经过20年的发展，独董队伍日渐庞大，国内A股上市公司聘任的独董人数从当初的709人（次）上升到目前的13517人（次），增长了约18倍。截至2020年末，在职独立董事（披露了学历的）拥有博士学历的占比46.04％、硕士学历的占比31.92％。

业内人士表示，上市公司独董通过客观判断，对上市公司及全体股东负有诚信与勤勉义务，独董应当独立履行职责，不受上市公司主要股东、实际控制人，或者其他与上市公司存在利害关系的单位或个人的影响。

但在日常运行中，这一理念却多数停留在纸面上，独立性是独董被诟病最集中的问题。证监会高级经济师方重早前公开撰文指出，目前，大多数上市公司的独董是大股东或管理层通过私人关系选聘的，而独董除履行独董的义务外，有些独董还担负着为上市公司背书、吸引资源、带来名声的“私活”，很难在上市公司的经营管理中起到独立监督、客观建议的作用。

独董在董事会的势单力孤也无法有效发挥制衡效果。邢会强表示，独立董事的数量一般不低于全体董事人数的三分之一，但不会超过一半。而在美国，一般会超过一半甚至三分之二。

邢会强长期从事证券法理论研究，了解相关实务，对于独董生态问题有着深入的观察。他告诉中国证券报记者，考取独董资格的门槛过低，未能有效筛选出适格人才。很多独董的确不知如何正确履职，且不具备会计学、证券法、公司法等方面的专业知识和能力。“他们当独董没有能力发现财务报表中的异常，不知道问什么问题，要什么资料，很容易沦为签字机器。”

中国证券报记者近年参加了多家上市公司股东大会，多数独董的工作停留在宣读履职报告，鲜有其他交流。

独董日常主要参与上市公司的董事会会议和股东大会，其他方面与上市公司接触并不多。目前，独董最多兼职5家上市公司，如果按照目前每年每家上市公司平均召开10次董事会来计算（5次为现场召开），一名兼职满5家上市公司的独董每年至少有25-30个工作日需要参与到本职工作以外的上市公司会议和考察中，还不包括对相关文件和报告的审议时间。同时，由于缺乏具体的履职要求，独董尽责目前只能依靠自觉。而扣除独董参加股东大会和董事会的时间外，77.33％的独董每年在每家上市公司工作时间平均不超过8日。

亟待完善独董机制

康美案很可能会改变独董生态。

独董将不再是一份“旱涝保收”的职务。业内人士表示，专业人士在接受独董职位前，必将更加谨慎，只会选择在自己专业范围内能完全理解的上市公司，滥竽充数者将大大减少；独董将更为审慎地履行自己的职责，对大股东持股比例过高、内控薄弱的上市公司，独董们将起到制衡作用，未来独董投反对票可能不再是新闻。

针对独董制度在执行过程中缺少有效管控措施的问题，方重建议将现行的独董选聘制改革为独立董事委派制，由中国上市公司协会统一委派，彻底改变独立董事无依无靠的“童养媳”角色，进而可有效地解除、削弱独董的束缚和顾虑。同时，建议统一相应的薪酬标准、完善相关的激励机制，明确独立董事的津贴金额与工作量、工作效率和评价结果等挂钩，而不与上市公司业绩关联。

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