苹果前景悬念犹存，红枣1-5价差在送钱？
苹果：消费端悬念犹存
主产区现货价格总体平稳且坚挺。
山东产区地面货剩余不多。客商积极采购副产区、果农货源并运往栖霞等地储存。本周冷库货源中适于加工出口的中小果货源成交较良好。山东从业者对未来行情期望较高，存在惜售情绪与炒货转存行为。
陕西产区地面货剩余不多且集中在延安个别产区。由于山东中小果占比例较少及惜售情绪，客商前往陕西采购适于中小果并运回山东储存。因为市场主要销售西北地面货，直销市场利润较丰厚，客商直销市场较多。陕西从业者普遍好未来行情，存在惜售情绪。
批发市场新到货源数量明显增多，但整体出货速度放缓，市场难以消化全部新到货源。市场销售主流为甘肃省和陕西省产低价果。
全国库存910.63万吨，环比下降0.4万吨，陕西省库存环比下降1.21万吨，山东省库存环比增长0.93万吨，陕西山东以外库存环比下降0.28万吨。山东产区库存的上升可以归因于客商炒货转存。陕西产区从业者偏好直销市场造成陕西省库存不升反降。
产区惜售、挺价情绪以及普遍的炒货转存行为刺激盘面上行，盘面资金继续撤离，存在观望情绪。然而销区行情走货速度放缓，高价好货销售偏慢。在操作上，建议冷静看待，以观望为主。
红枣：强势依旧
本年度新果红枣下树进度较快，除喀什地区外其他地方月底基本结束采收，受客商及企业加工厂采购力度较强影响，产区新果现货价格较坚挺。
运费上涨叠加产区采购价格的坚挺，导致本周销区灰枣价格上涨较为显著。
数据来源：我的农产品
一方面，过去一周新疆阿拉尔产区统货价格上涨1元/公斤，新疆阿克苏产区统货价格上涨0.2元/公斤，喀什麦盖提产区统货价格上涨0.5元/公斤，且末产区统货价格上涨0.5元/公斤。
本周红枣有效预报较上周12575张降至10410张，仓单数量也对应上升，较上周2127张上升至4128张，合计仍超过7万吨。但仓单的加速增加未必立刻体现为期货盘面的压力。
即使郑商所发布了红枣主力合约提保至15％，非期货公司会员或者客户在红枣期货上单日开仓交易的最大数量为100手等限制政造成了资金的撤离，红枣期货仍保持较有力的上涨趋势。
01的仓单持有天然有着很高的安全边际，因为可以向05转抛，CJ合约01-05目前近1900的价差天然给予了01的多头以安全边际，1月仓单转向5月的成本或在700元/吨附近，这一方面体现为1-5价差的收敛压力，另一方面也是01多头的倚仗。对于01合约后市，我们仍然暂持乐观偏涨的观点，但目前1-5价差已经上行至1860,05合约的价格或面临修正。
本年度新疆产区减产预期随着各地下树接近尾声逐渐转变为事实。未来的矛盾核心将取决于不同品级新果比例带来对仓单成本的影响以及传统消费旺季对消费最终的兑现。
一、 现货情况
截至11月19日，主产区现货价格总体平稳且坚挺。
山东产区库外成交集中在寺口、毕郭等收购市场，地面货剩余不多。客商炒货转存行为较为明显：客商积极采购副产区、果农货源并运往栖霞等地储存。本周冷库货源中适于加工出口的中小果货源成交较良好。由于本年度山东产区中小果占比例较低与惜售情绪的存在，中小果货源价格较为坚挺。山东从业者对未来行情期望较高，存在惜售情绪与炒货行为。
陕西产区地面货剩余不多且集中在延安个别产区。由于山东中小果占比例较少及惜售情绪，客商前往陕西采购适于加工出口的中小果并运回山东储存。由于市场主要销售西北地面货，直销市场的利润较丰厚，客商采购后直销市场情况较多。冷库开始出库，但实际成交量不大，仍以看货为主。陕西从业者普遍好未来行情，存在惜售情绪。
批发市场新到货源数量明显增多，但整体出货速度放缓，市场难以消化全部新到货源。市场销售主流为甘肃省和陕西省产低价果。由于山东好货与冷库货价格较高，市场较难接受，导致山东好货较少出现在华南各市场。山东好货主要在华中、华北市场销售。少量库内货抵达市场，由于库内货价格较高，市场较难接受。
本年度新果红枣下树进度较快，受客商及企业加工厂采购力度较强影响，产区新果现货价格较坚挺。本周新疆阿拉尔产区统货价格上涨1元/公斤，新疆阿克苏产区统货价格上涨0.2元/公斤，喀什麦盖提产区统货价格上涨0.5元/公斤，且末产区统货价格上涨0.5元/公斤。
出疆运费上涨较为明显，上涨幅度在1000-1100元/吨。运费上涨叠加产区采购价格的坚挺，导致本周销区灰枣价格上涨较为显著：河南新郑一级灰枣上涨2元/公斤、二级灰枣上涨1元/公斤；河北沧州一级灰枣上涨2.3元/公斤，河北沧州二级灰枣上涨1.2元/公斤；广州如意坊特级灰枣上涨4元/公斤，一级灰枣上涨2.4元/公斤，二级灰枣上涨3.5元/公斤。
二、盘面数据
本周苹果期货盘面行情为震荡上行，较多资金撤离，观望情绪较多，现货惜售挺价情绪较普遍，其中：
近月12合约上涨141点，周涨幅为1.75％。主力01合约上涨171点，周涨幅为2.14％，周成交量减少17.16％。远月05合约上涨447点，周涨幅为5.13％，周成交量减少了17.69％。
产区惜售、挺价情绪以及普遍的炒货转存行为刺激盘面上行，盘面资金继续撤离，存在观望情绪。在操作上，建议冷静看待，以观望为主。
截至11月19日，交割配对数量为33手，大于2020年11月末的累计交割配对仓单数量16手。
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