剖析特斯拉明年盈利会大幅飙升原因

特斯拉毛利率近期显著扩大。

充满挑战的经营环境并没有阻止特斯拉盈利飙升。

这家汽车制造商的利润在2022 年及以后飙升的原因有很多。

特斯拉股价今年飙升。有关升幅一部分是由于该公司销售额飙升，而其他汽车制造商尤其面对具有挑战性的一年。

或许促使投资者越来越看涨的一个更重要的驱动因素，是这家电动汽车制造商的盈利快速增长。仅在第三季度，集团盈利就达到16亿美元，高于去年同期的3.31 亿美元。

但这可能只是特斯拉盈利的开始。毕竟，该公司在充满挑战的经营环境中实现了有关盈利。想像一下，当全球供应和劳动力短缺情况有所改善时，汽车制造商的利润会如何。

盈利势头

很难夸大特斯拉在盈利能力方面的势头。该公司的汽车业务的毛利率在今年每个季度都在扩大，关键指标在2021 年第三季度实现了令人印象深刻的30.5％ 同比表现。此外，集团第三季度non-GAAP（经调整）每股盈利同比增长139％年，增至约21 亿美元。相对于特斯拉在此期间57％ 的收入增长而言，这种巨大的增长凸显了该公司可扩展中商业模式，如何从运营杠杆中受益。

特斯拉在第三季度致股东信中表示，盈利能力出现改善，主要是由于汽车销量增长和成本降低。但更值得注意的是，尽管盈利能力面临诸多不利因素，但仍实现了这一增长：汽车平均售价降低、运营费用增长、零排放汽车信贷销售收入减少、供应链成本增加，以及与比特币投资相关5100 万美元减值费用。

2022年催化剂

特斯拉盈利势头可能会在2022 年继续保持的原因有很多。

首先，这家汽车制造商不断提高生产率、新工厂和不断增长的需求，应该会导致明年销量大幅增加，即同比增长可能达到50％。其次，当前充满挑战的供应链环境的任何正常化，都可能导致更高生产效率，并降低零件和物流成本。最后，随着车型更新，Model S 和X 车型在2021年产量在放缓后出现销量回升，可能有助于特斯拉毛利率。（Model S 和X 比特斯拉大批量生产的Model 3 和Model Y 汽车更贵，毛利率应该更高）。

但是，特斯拉明年的利润率可能会上升，从而提振盈利能力，还有许多其他小原因。仅举几例：

．该公司快速增长的能源业务可以从经营杠杆中受益。

．特斯拉高利润汽车软件可能会增长到占销售额有更大比例

．与Model 3相比，Model Y在单位销量增长中所占的份额可能更大。（Model Y 比Model 3价格更高、利润率更高。）

当然，另一个预期利润快速增长的简单原因是，特斯拉管理层看好公司的盈利潜力。“我们预计我们的营业利润率，将随着时间的推移继续增长，随着产能扩张和本地化计划进行，我们将继续达到行业领先水平，”该公司在第三季度的股东信中表示。

平均而言，分析师预计特斯拉每股盈利在未来五年内将以年均超过70％ 的速度增长。

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