拉尼娜对国际糖市影响探究

近期，NOAA正式发布报告，连续第二年拉尼娜现象已经到来，将在2021年底前达到强度峰值，并持续至2022年春季开始逐渐减弱。拉尼娜天气将继续扰动全球糖市供给端，从国际主产区来看，巴西中南部将再度经历一个干旱的榨季，或将继续重挫巴西糖产业，而印度与泰国方面，此次拉尼娜影响不及之前厄尔尼诺，泰国，印度的增产部分可能将无法抵冲巴西减产程度，预计下榨季全球供给将继续收紧，加上当前，而全球各地的精炼糖厂对原糖的需求已经攀升，全球原糖贸易流将在下榨季进一步收紧，国际糖价下方空间有限。

报告正文

1、拉尼娜气候成因分析

正常状态下，受地球自转和海平面气温影响，北半球赤道附近吹东北信风，南半球赤道附近吹东南信风；信风带动海水自东向西流动，形成北赤道暖流和南赤道暖流。而从赤道东太平洋流出的海水靠海洋底部涌升来补充；由于底层海水温度低于表层，因此导致太平洋东岸海平面气温低于西面，这就是所谓的沃克循环。 而拉尼娜现象发生就由于当年沃克循环变得异常强烈，会使东太平洋地区的冷水上翻加速，则造成东太平洋地区海水异常寒冷。东南信风将表面被太阳晒热的海水吹向太平洋西部，致使西部比东部海平面增高将近60厘米，西部海水温度增高，气压下降，潮湿空气积累形成台风和热带风暴，东部底层海水上翻，致使东太平洋海水变冷。 近期，NOAA正式发布报告，连续第二年拉尼娜现象已经到来，将在2021年底前达到强度峰值，并持续至2022年春季开始逐渐减弱。

2、气候对糖产量的影响

一般来说，天气异常，进而影响甘蔗的产量，以及甘蔗单产，最终导致糖产量的变动来影响糖的供给情况。从目前从糖的供应现状来看，甘蔗糖占据主导低位，甜菜糖影响有限。制糖来看，根据制糖原料不同，糖分成甘蔗糖和甜菜糖。由于甘蔗糖的成本低廉，甘蔗糖的供应占比接近 90％，并将持续上升。

糖产量取决于甘蔗产量和榨糖的出糖率。甘蔗产量取决于甘蔗种植面和甘蔗的单产。甘蔗的单产取决于茎数、茎径和茎长三个因素。甘蔗的茎数取决于甘蔗种植以后至分蘖末期的生长情况，此时甘蔗需要适量的水分灌溉。甘蔗的茎径和茎长取决于伸长期的生长状况。伸长期是甘蔗生长中最关键的时期，此时甘蔗生长最快，需要大量的水分。

从全球的产糖地区来看，目前全球除中国外，第一大产区为巴西地区， 巴西不仅是制糖大国，还是出口大国，世界上的食糖超40％都来自巴西，现在巴西已经是糖类的主要出口国。第二大产区为印度，它拥有着得天独厚的热带气候，十分适合甘蔗生长。其次泰国，泰国也是国际糖主产地以及主要出口国。预计将出现的拉尼娜对不同地区的甘蔗种植有着不同的影响，在后面的部分将会逐一分析。

3、拉尼娜对巴西糖产量影响

巴西中南部的甘蔗种植面积占全国 88.51％，其中圣保罗占比全国种植面积的 52.69％，所以糖厂多集中于中南部。中南部糖产量占全国总产量约 90％，东北部只有 10％左右。拉尼娜现象将给中南部地区带来干燥的天气。 自四月以来，巴西天气逐渐成为外盘炒作的一个热点，当前最大的问题是，可以对实际的甘蔗产量影响有多大。据机构调研，自去年10月份以来中南部累计降雨比该地区的历史常值低36％，这是十多年来最干旱的。且当前甘蔗的蔗龄也更老，因为持续的干旱使得翻兜（新植蔗）的 进度落后。尤其进入9月以来，巴西中南部降雨非常低，另外干燥引起多处火灾，虽然火灾对本榨季产量的影响或有限，但可能损及下榨季可收割的面积及单产，干旱也将造成下榨季糖厂推迟开榨。从最新的压榨数据显示，巴西中南部地区糖厂11月上半月压榨甘蔗1255.2万吨，同比下降38.36％，产糖62.6万吨，同比下降49.7％，乙醇产量同比下降36.9％，至7.41亿升。糖厂使用39.23％的甘蔗产糖，上榨季同期为41.87％。中南部已累计压榨甘蔗5.17亿吨，同比减少11.8％，累计产糖3184.1万吨，同比减少15.44％。 而拉尼娜将继续干扰巴西中南部天气，意味着巴西将再经历一个干旱的雨季，大量糖厂可能提前11月收榨，且降雨不足难以提振下榨季产量， 22/23榨季的估产仍有下调空间。 而出口方面，丰益国际称，水资源危机令巴西甘蔗收成的前景恶化。在干旱的影响下，中南部地区的甘蔗产量预计将较前一年下降近1亿吨，至5.1亿吨，这将是10年来最低水平，并且有可能进一步下调。而在今年4月份该机构的预估是5.3亿。巴西产量的急剧下降可能会导致一些工厂在10月份收榨。巴西外贸部对外贸易秘书处（Secex）公布数据显示，10月截至第四周，巴西食糖和糖蜜累计出口量为171.47万吨，日均出口量为11.43万吨，较去年同期的19.75万吨减少42.13％。出口均价为343.4美元/吨，较去年同期的287.5美元/吨增长19.41％。

4、拉尼娜对东南亚产区影响

亚洲地区除了中国以外，印度和泰国糖产量也是占比全球比重较大的地区。印度作为全球食糖主要生产国之一，食糖产量常居世界第二，18/19榨季超过巴西，居第一位。印度甘蔗种植主要分布在北方邦（简称UP邦）、马哈拉施特拉邦（简称马邦）及卡尔纳塔卡邦（简称卡邦）。由于地处南亚半岛，印度在温度和降雨量方面都有一定优势，然而因为西南季风的存在，印度甘蔗种植业受此影响巨大。每年夏季6、7和8月份是印度传统雨季，若此时西南季风偏强，带来强降雨可能造成水患，而当西南季风偏弱的时候，则带来旱灾。所以对于印度的甘蔗种植业甚至整个印度农业来说，成也季风，败也季风。 泰国方面，泰国甘蔗集中在四大蔗区：中部、东部、北部和东北部。泰国糖厂和产能最大的是在东北部，占全国50％左右。泰国只有30％的蔗地依靠水利措施，剩余的需要依靠雨水。因此天气好坏非常影响泰国糖产量。 拉尼娜将对东南亚地区带来一定的降水，有利于缓解泰国自前年开始发酵的干旱情况。不够泰国糖厂公司认为，即使在雨季，泰国今年的降雨量也预计减少。而且加上因糖厂在激烈的甘蔗收购竞争中提高了收购价格，因而今年的甘蔗产量料也在一定幅度的下滑，而另外的行业分析师称，在新榨季降雨或将在一定程度上恢复，该国主要的甘蔗生产区的降水量较正常水平增加15-75毫米（中部和东部的部分地区除外），提振泰国2021/22年度甘蔗产量料至8880万吨，较上年度增加1％。但是总体增产幅度不算特别大。而印度方面，2021/22榨季整体天气情况正常，但是得益于燃料乙醇产能的提高， ISMA 印度糖业协会称，（2021-22年度）该国糖产量为3050万吨，较7月份预计的3100万吨略有下调。ISMA称，随着乙醇产能提高和甘蔗产量过剩，预计本年度约有340万吨糖将被乙醇生产代替。总体来看，产量较去年有一定程度的下滑。

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