顺丰系第四个上市公司：顺丰同城上市，“跑腿”业务尚未止亏

本报（chinatimes.net.cn）记者王潇雨 北京报道

12月14日，主营业务为即时物流的顺丰同城在香港联交所主板正式挂牌上市，此次全球公开发行约1.31亿股，定价为每股16.42港元，约募资20.31亿港元。这也是包括顺丰控股、顺丰房托以及刚刚完成收购的嘉里物流在内，顺丰集团旗下第四家上市公司，而这距离其核心产业顺丰控股借壳上市仅仅过去了五年。截至12月4日收盘，顺丰同城最终收于14.9港元，跌幅9.26%，总市值139亿港元。

目前仍未实现盈利

按照顺丰同城首席执行官孙海金在14日当天发布的一封内部信中相关信息显示，顺丰同城是在2016年5月完成第一笔CLS（City Logistic System）系统订单，2019年3月拿到了第一笔外部融资，并开始了独立化运作，并在同年10月发布了独立品牌“顺丰同城急送”并确立了做第三方平台的愿景。

按照顺丰同城方面此前发布的招股书数据显示，今年前五个月顺丰同城收入30.46亿元，订单总数5.14亿笔，同比增长151.2%。截至5月31日，顺丰同城共有14.75万名，活跃客户451.34万名，活跃骑手34.07万名。而在营收方面，顺丰同城从2018年的9.93亿元增加至2019年的21.07亿元，2020年的48.43亿元，复合年增长率达120.8%。2021年截止5月底的收入也已经达到30.46亿元，显然将继续保持高增长态势。

但即便如此，顺丰同城目前仍未实现盈利，同期净利润分别为-3.28亿元，-4.70亿元，-7.58亿元及-3.53亿元，累计亏损19.09亿元。这也不难理解为何上市首日即遭遇破发，跌幅一度超过10%。

但作为一种随着技术进步和市场需求应运而生的新业务模式，即时物流市场显然存在着巨大的市场想象空间。特别是在移动互联网发展已经相当成熟，基于地理信息应用服务更加精细化发展，以及在外卖、电商等需求推动下，即时物流作为相对于传统物流业务更具需求分散性同时又对时效性有更高要求的新业务模式，需求正在迅速被释放。

目前，随着行业的发展以及更多新技术的植入，即时物流已经从最早定义为货物不经过仓储和中转而直接性的端到端送达，且送达时效为两小时以内的物流服务拓展为基于数据，通过实时全局调度的方式以匹配实时需求与实时运力的配送服务。

从最早的以外卖为基础发展起来，到逐渐拓展到快递末端配送以及新零售等领域，即时物流行业也从2014年不到8亿单的规模成为有望在今年超过300亿规模，按照艾瑞咨询的报告预测，到2025年有望增至795亿单。

这也不难理解为什么前几年还因为在末端配送领域争端而与顺丰集团“撕破脸”的阿里巴巴旗下淘宝中国成为此次顺丰同城登陆资本市场的基石投资者之一，同时包括高盛集团、新希望、君联资本、中信资本、BAI等国际著名投资机构也在IPO之前入股。

即时物流赛道混战

按照顺丰同城方面的说法，其此次上市募资将主要用于扩大服务覆盖范围，包括场景覆盖及地域覆盖，以及扩充运力池、用于为顺丰同城可能不时物色的潜在战略收购及投资行业价值链的中上下游业务提供资金，以补充及扩大顺丰同城的业务营运、用于营销及品牌推广、用作运营资金及一般企业用途。

在国内开展即时物流服务的企业中，顺丰同城并不算早期的入局者，实际上包括闪送、达达、蜂鸟以及包括美团等生活服务类企业都较早从各自不同的业务领域切入其中。这些竞争对手中，闪送作为国内较早并且是专注于即时物流业务的企业，已经在国内超过200个城市开展业务，服务人次过亿。而达达则是依托于京东集团包括电商和物流等业务的基础开始进入即时物流业务。而蜂鸟和美团是以其较早建立优势的外卖业务为基础，逐渐拓展到“跑腿”相关服务，可以说与顺丰同城相比竞争力都不容小觑。

为此，顺丰同城也有较为清醒的认识，正如孙海金在公开信中所言“这次上市仅仅意味着顺丰同城才小学六年级毕业，后面迎接我们的是初中、高中、大学等等，在即时物流这个大赛道有更远的路等着我们去征服。”

目前顺丰同城提出将提供“全品类、全时段、全距离、全场景”的服务，满足丰富多样且层出不穷的应用场景需求，通过专业和定制化的即配服务矩阵，实现了四大场景全覆盖：餐饮外卖（餐食、饮品）、同城零售（商超生鲜、鲜花蛋糕、医药）、近场电商（服装、美妆、3C）、近场服务（个人跑腿、企业服务）。

值得注意的是，顺丰同城在多个场合反复强调了自身的“独立第三方定位”，并表示将坚持“中立、开放、合作共赢”。在招股书中，顺丰同城也把竞争对手按照隶属中心化平台的实时配送服务平台和第三方实时配送服务平台进行分类，按照这样的划分，顺丰同城在第三方平台中以11%的市占率成为目前国内最大的独立第三方即时配送服务平台。

但在即时物流这个大市场的竞争中，不管是隶属中心化平台还是独立第三方，其争夺的市场空间实际上大部分都处在同一维度空间内，多有重叠交叉，因此最终仍需要平台能够在产品力和服务方面具备足够的实力，这一点对于已经在传统快递业务中建立起良好品牌形象的顺丰控股而言显然具备足够的经验，但对于同样顶着“顺丰”招牌的同城业务来说，仍需要继续通过时间来证明自己。

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