汇市周评：美指回落鲍威尔打压升息预期 英镑承压英银释放鸽派基调

　　周六（6月26日）当周

　　美元指数

　　维持震荡回落的走势美联储鲍威尔打压升息预期，同时拜登基建计划的预期给美元短线压力。其他货币方面，英国央行鸽派基调给英镑压力，而市场预期欧洲央行逐步收紧给欧元带来了短暂的提振，同时美元走软和经济向好的预期支持澳元。

　　下周投资者需要重点关注美国6月非农就业报告，鉴于美联储把未来的政策走向归结于数据表现，那么这份报告就将给美联储施政带来更多的指引。接下来，我们为大家解读本周外汇市场的几个主要品种的走势，以期能够更好地把握未来行情。

　　美元指数本周震荡回落调整，美联储鲍威尔打压升息预期，同时拜登基建计划的预期给美元短线压力

　　图：美指日图走势

　　美联储官员本周讲话鹰鸽不一。美联储主席鲍威尔发表讲话，为加息预期降温。鲍威尔表示，一旦供应失衡得到解决，上升的通胀率应该会向央行2％的目标回落。

　　鲍威尔在为周二向众议院新冠病毒危机特别委员会作证准备的书面发言中说，近几个月通货膨胀已显著上升，原因是油价上涨，且随着美国经济重新开放支出出现反弹。随着这些暂时的供应影响减弱，通胀预计将朝着我们的长期目标回落。

　　鲍威尔的说法很大程度上重复了他在6月16日议息会议后记者会上的开场白。美联储官员上周令投资者感到意外，因为点阵图显示他们提前了对加息的预期时间和步伐，同时还开始讨论何时缩减资产购买规模。

　　纽约联储主席威廉姆斯表示，从我的角度来看，我们离实现我所解读的重大进一步进展还有相当一段路要走。威廉姆斯说，总的来说，我看到的是市场认知的相当微小的调整。他指的是市场对上周联邦公开市场委员会决定的反应。

　　威廉姆斯称，总的来说，我绝对不会把这描述为任何形式的小型减码风暴。我认为就业和物价稳定在两方面都面临风险。供需将随着时间的推移而调整。时间可能需要几年。我们不知道。但如果这种情况发生得比你预期的要快，那么这些推高通胀的物价上涨实际上会在明年拉低通胀。

　　达拉斯联储主席卡普兰和圣路易斯联储主席布拉德表示，美联储缩减购债规模的日子越来越近了。卡普兰重申，他倾向于尽早开始缩减QE，央行购买债券是为了降低利率并刺激需求，如今需求已经上升，而限制经济增长的很多因素都与供需失衡有关，尽早缩减购债能让美联储在决定何时加息时有更多的回旋余地。

　　美国亚特兰大联储主席博斯蒂克在6月23日的最新表态中称，他预计美联储可能将在未来几个月决定放缓资产购买，同时他赞成在2022年开始加息，预计美联储将在2023年加息两次。考虑到近期数据的上行惊喜，我已经将我对首次行动的预测提前到2022年底。在谈到美国经济复苏时，博斯蒂克表示，正接近“取得实质性进展”这一标准。

　　最新的季度预测显示，18位美联储官员中的13位预计2023年底前将至少加息一次，而3月做出同样预测的官员仅有7位。11位人预计2023年末前将至少加息两次。此外，7位官员预测最早加息的时间可能在2022年，多于3月时的4位。点阵图还表明，决策者们对其通胀预测的风险和不确定感走高。

　　拜登的基建计划激发市场乐观情绪施压美元。当地时间周四，美国总统拜登宣布，他同意了两党参议员小组所提出的基建计划。据媒体报道，该方案总成本为1.2万亿美元，为期8年，包含约5590亿美元新支出。

　　拜登表示，新的基建计划并不包含他之前提出的“美国家庭计划”。根据拜登之前的设想，“美国家庭计划”要求联邦政府在教育、儿童保育和其他优先事项上增加1.8万亿美元支出。

　　值得一提的是，两党参议员小组所提出的基建计划不包含增加新的税收，而这正是两党最大的冲突之一。拜登最早提出了2.3万亿美元的基建计划，他当时表示，将提高针对富人群体的税率，从而为基建计划庞大的开支买单。此举遭到了共和党方面的强烈反对，共和党方面多次表示，税率是共和党谈判过程中不可逾越的红线。

　　两党参议员小组共有21名成员，包括11名共和党参议员和10名民主党参议员。小组成员之一、共和党参议员Rob Portman表示，经过妥协，两党达成了一个令双方都满意的方案，共和党和民主党之前都承诺要尽快结束这件事。

　　欧元兑美元震荡小幅回升，受益于美元走软，在美联储释放紧缩预期后，欧洲央行紧缩的压力也增大

　　图：

　　欧元兑美元

　　日图走势

　　欧洲央行逐步紧缩的压力增大，支持欧元。随着全球疫情好转，经济复苏和通胀抬升也相伴而至，尽管美联储、欧洲央行暂未行动，但已经有不少国家吹响了收紧政策的“号角”。

　　当地时间6月22日，为了应对经济快速复苏之际不断上升的物价压力，匈牙利央行将基准利率上调30个基点至0.9％，成为新冠危机后首个加息的欧盟国家央行，隔夜存款利率则一如预期维持在负0.05％不变。

　　分析表示，匈牙利是第一个加息的欧盟国家，随着时间推移，更多的欧盟国家将随之效仿，产生多米诺骨牌效应。

　　匈牙利加息的大背景是，随着美国经济重启，物价迅速反弹，美联储官员已开始讨论结束债券购买计划，并于上周将疫情后首次加息的预期提前。

　　美国的经济繁荣也正在推升全球通胀，多国央行已经被迫加息。俄罗斯央行今年已三次加息，将基准利率提高至5.5％，行长纳比乌琳娜表示俄罗斯将继续提高利率。巴西央行早前宣布连续第三次加息0.75个百分点，并暗示未来可能会有更大幅度加息，从而抗击超过8％的通胀。土耳其央行3月份大幅上调关键利率至19％，以对抗高达两位数的通胀率以及里拉不断贬值之势。

　　除了俄罗斯、巴西、土耳其、匈牙利等国纷纷提高利率来应对通胀，挪威央行上周也表示，将在9月份加息，预计捷克等国的央行也将很快加息。

　　分析认为这些央行的加息可能会带给欧洲央行更多紧缩的压力，从而限制欧元的跌幅。

　　欧洲经济数据低迷，欧洲央行当前依旧维持鸽派基调。事实上，欧洲央行目前依旧鸽声嘹亮，持续看淡通胀风险。欧洲央行行长拉加德拒绝将美国和欧元区进行比较，称美国经济复苏要比欧元区快得多。美国和欧洲的情况显然不同，很容易拿来进行比较，但考虑到两个经济体之间的许多差异，这样做不是很明智。

　　分析认为，这只不过是拉加德在安抚市场。不过美国对欧洲通胀的影响将会逐渐的显现出来。

　　欧洲央行24日发布的经济公报预计，2021年下半年欧元区经济增长将继续明显改善，中期经济复苏也将受到强劲需求以及货币财政政策的持续支持；虽然今年价格上涨压力有所增加，但长期通胀预期仍处于较低水平。

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