基金净值已经涨了很多。再买入是否就追高了？

私募投资的本质是投资者把资金交给风险控制好、赚钱能力强的基金经理，让他们帮投资者管理资金。然而很多投资者没有办法接触到基金经理，去了解他们的投资理念和逻辑，就算有机会接触，也不一定能理解，往往只能通过产品的净值表现来做判断，所以产品净值就成了客户关注的焦点。

我们长期服务客户的过程中，经常会有客户在产品净值这个问题上面很纠结，下面就和大家一起聊聊关于私募基金净值的那些事。

很多投资者不太愿意买净值已经涨了很多的老基金，主要是两方面的原因：

第一、觉得买新基金只要1元每份，而买老基金需要2元每份（假设老基金净值是2），同样的投资金额，老基金只能买到的份额只有一半，买贵了，不划算。这其实好比去菜市场买菜，同样的菜，第一个菜摊是一把菜一斤，第二个菜摊是一把菜两斤。你花同样的钱，在第一个菜摊买了10把菜或者在第二个菜摊买了5把菜，其实得到的都是10斤菜，没有什么差别。

第二、老基金净值都到2了，都涨了这么多，后面上涨的空间还大吗？导致这种想法的背后，主要是两个原因，一方面，很多投资者对股市都比较熟悉，中国股市波动大，经常是急涨急跌，因而投资者看到净值/股价上涨多一些，就担心后续会出现较大的下跌。另一方面，中国基金发展时间较短，因此还没有出现净值达到几百、几千的产品，净值10元以上的都很少，因此大家容易得出一个结论，基金净值的天花板很低，一旦净值高了，后续的增长空间就小了。

在国内也有少数成立比较早的阳光私募产品，目前累计净值已经上涨很多。比如某知名股票型私募发行的产品，从2004年7月开始运行，到2009年净值已经涨到6了，如果你觉得这个净值太高，那就大错特错了，截止到2018年1月该产品净值已经涨到32.5。而著名的巴菲特管理的伯克希尔哈撒韦55年来的累计涨幅达到惊人的16585倍（从1964年19美元到2019年5月8日的315120美元）。

当然，也不是说短期净值越高就越好，关键还是要看两方面的因素：底层资产的风险程度和基金管理人的能力。比如像股票型的私募，如果股市整体涨幅较大，导致产品净值大幅上涨，或者基金管理人因为押宝似的集中投资少数标的导致的净值大幅上涨，确实要谨慎对待。

所以投资者在挑选私募产品时，不必过于在意产品净值，反之应重点关注基金管理人的能力。

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