行业下行趋势明显 中南建设积极布局第二增长曲线

原标题：行业下行趋势明显 中南建设积极布局第二增长曲线

2021年，对于房地产行业而言，无疑是极为艰难的一年。从“三道红线”、“两集中”、“集中供地”到流动性压力显现后的保交付政策，房地产调控政策的不确定对市场产生了显著的影响。

克而瑞数据显示，2021年规模房企销售增速罕见出现负增长，百强房企全年累计权益口径销售金额约为8.88万亿元，同比下降6.0%。截至2021年12月末，近四成百强房企累计业绩同比降低，销售规模负增长的企业数量较2020年有明显增加。受此影响，2021年房地产行业盈利惨淡，低利润成为行业新常态。

以中南建设（000961.SZ）为例，近日发布的业绩预告显示，公司2021年归属于上市公司股东的净利润同比下降70%-90%，对应约7.08-21.23亿元。中南建设称，由于政策调控、市场调整和疫情等原因，公司2021年第四季加大了现房库存的去化，这些当期销售当期确认收入的资源降低了盈利。同时，受行业风险扩散的影响，公司费用率增加，并预计将增加各项应收款项风险准备。

公司四季度利润有所下降，实际上是公司通过加速库存去化，积极回笼资金，这是确保经营安全的缩影，也是非常时期为了长期安全而放弃利润的取舍之道。

对此，业内人士分析表示，短期内房地产市场仍在下行，挑战难言减少。目前多数房企流动性和利润承压，盈利指标将继续变差，当前乃至未来，保障财务安全是各房企工作的重中之重。

在此背景下，中南建设未雨绸缪，将经营导向高质量，顺应国家加强宏观审慎管理的要求，坚持不依赖有息负债的发展模式，优化财务结构，降低经营风险，促销售、抓回款，回款率持续保持在80%以上。2021年四季度，公司集中兑付多笔债券，促使有息负债规模进一步降低。未来一年公司公开市场到期债务仅不到15亿元，最早到期的是2022年6月的2笔美元债，金额合计仅2.23亿美元，偿债压力较小。

除此之外，中南建设方面还积极打造第二业绩增长曲线，围绕地产和大基建领域，进一步做强建筑和产业园区运营等业务，逐步向制造业或服务于制造业的方向靠拢。据悉，中南西安区域目前已签约6个代建项目，签约项目业主方涵盖政府平台公司、企业等多元主体。

国信证券表示，虽然当前销售降温、融资管控、资金监管的局面短期难以改变，行业的阵痛期还将持续，但政策积极信号明显，经过一定时间传导后，供需两端流动性有望放松边际。随着房地产行业逐渐进入深度调整期，将会有越来越多注重经营、安全性高且业务多元的房企迎来新的发展空间。

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