元月起跑业绩冰火两重天，万家基金权益产品“赛道”属性现隐忧
理财鱼小提示：元月起跑业绩冰火两重天，万家基金权益产品“赛道”属性现隐忧
红周刊丨张桔
与其他基金公司不同的是，多数头部公募偏重于全市场和全行业的均衡配置，但万家基金的权益舵手似乎有更强的赛道属性，这样的思路，势必在赛道行业遭遇起伏时导致净值大起大落。
2022年1月，沪指下跌7.65%，深指下跌10.29%，创业板指下跌12.45%，前期大热的赛道股几乎全军覆没，市场风格进一步向低估的金融、地产、石化等板块转移，而即便是头部基金公司产品，似乎也难独善其身。
《红周刊》注意到，四季度末排在第26位的万家基金就是这样的例子，虽然目前黄海所管理的多只产品因重仓地产煤炭新年表现不俗，但公司权益团队主打的基金经理主要包括黄兴亮、高源、李文宾、莫海波、刘洋等几位，而这几人所管产品几乎全数遭遇开门黑。
而与其他基金公司不同的是，多数头部公募偏重于全市场和全行业的均衡配置，但万家基金的权益舵手似乎有更强的赛道属性，成名已久的黄兴亮能力圈以芯片半导体为主自不必说，刘洋偏重于种业和畜牧养殖，黄海则延袭了“前任”李文宾和莫海波的思路，持仓中给地产股足够的比重。但是这样的思路，势必在赛道行业遭遇起伏时导致净值大起大落。
2月8日，万家基金旗下的科创主题3年公告增聘基金经理，新秀欧子辰第一次担任基金经理与名将李文宾共管，可以看到该基金业绩排名从榜首直跌榜尾，去年全年同类第二，但是今年迄今排名大幅退步，而四季报重仓中对于涉锂概念的布局或许是问题所在。但是此前毫无管理经验的新人，真的能扭转开局的不利局面吗？
名将黄兴亮2022年出师不利
季报揭示过分青睐芯片半导体或是主因
在如今万家的权益类基金经理团队中，名气最大的非黄兴亮莫属，他当年在“半导体”战役中与蔡嵩松、郑巍山、吕越超等人一起成名。时至今日，一直坚守主攻半导体芯片领域的基金舵手已不多，除去蔡和郑外，似乎也只有黄兴亮和泰信的董季周了。
但黄兴亮这样的坚守看似效果一般，以他创出最佳任职回报的万家行业优选混合为例，该基金从2018到2020年连续三年排在前列，但是2021年全年仅仅取得大约4.30%的净值回报，同类排名中游。而今年1月，该基金仅仅取得-13.45%的回报，排名进一步滑落。究其原因，记者发现似乎和他过分青睐以半导体和云计算为代表的股票有关。
从基金四季报来看，黄兴亮在12月31日时重仓的10只股票中，记者发现有9只都跟上一季度完全相同，惟一的变化是用瑞芯微替换了同为第十大重仓股的优刻得。同时，黄兴亮对于持续看好的标的敢于集中持股，四季报时前七大重仓股的被持仓占比都超过了7%。
进一步聚焦这七只股票，记者发现他对第一大重仓兆易创新和深信服都在当季加仓，兆易创新作为芯片板块的龙头公司之一，去年上半年表现尚可，但是下半年整体回撤，今年1月份更是单月回调达到大约20%，而该公司良好的业绩前景或许是基金经理坚定持有的原因: 兆易创新2021年预计实现净利润22.8亿元～24.2亿元，同比增长158.88%～174.78%；扣非净利润21.67亿元～23.07亿元，同比增长290.25%～315.46%。
同样是1月下跌大约20%的幅度，黄兴亮另一只加仓的重仓股深信服则表现更为惨淡，迄今其从去年9月以来，该股已经连续5个完整月份下跌。从该股的年报业绩预告来看，深信服预计2021年归母净利2.41亿元～3.09亿元，同比下降61.82%～70.22%。报告期内，公司实现营业收入67.07亿元～68.16亿元，虽然同比增长22.87%～24.87%，但营业收入的增速低于公司各项费用的增速。如果黄兴亮今年继续重仓其中的话，可谓踩到一个“业绩雷”。此外，从七只股票中持股未变和减仓的股票来看，元月的跌幅也均超过了10%。
对此，黄兴亮在季报总结，基金的持仓结构变化不大，在科技成长板块下跌的过程中增持了部分跌幅较大的个股。截至年末，基金主要配置的行业包括：半导体、计算机、新能源整车、生物技术、工控自动化等，总体风格偏成长。
爱方财富总经理庄正表示,从黄兴亮所管基金的重仓行业来看，从2020年Q4开始，就不断的加大对电子行业和计算机行业的增持。从重仓股变化来看，黄兴亮看好上述板块，还连续增持了相关板块个股比例，但可惜事与愿违，上述行业近期跌幅较大，影响了其业绩表现。同时我们还认为从去年至今，黄兴亮整体业绩表现差强人意还有管理规模急速扩张的部分原因。
再对比看他目前管理时间第二长的万家经济新动能，四季报显示大部分标的与行业优选重叠，有所区别的是黄兴亮在该基金中重仓了晶晨股份和艾为电子。而需要强调的是，黄兴亮目前还管理着公司的一只QDII基金新品，可见万家公司基金经理人才显得捉襟见肘。
基金经理刘洋青睐农业股前景未卜
老基金有清盘风险 新基金募集不佳
虽然名气和任职时间比不上黄兴亮，但公司权益团队中的另一员大将刘洋迄今录得的最佳任职回报更胜一筹，他从2018年开始管理的万家瑞隆，迄今录得的最佳任职回报约为170.73%。不过，该基金元月的跌幅接近12%，在同类大约2793只基金中排在2000位左右。
《红周刊》发现，刘洋在二级市场实战中疑似过分青睐农业股，有风格漂移脱离基金契约之嫌。Wind显示，他目前在管的基金包括了万家瑞隆、万家周期优势企业混合、万家景气驱动混合三只，其中最后一只是今年1月26日刚成立的新品。就前两者来看，从基金契约和业绩比较基准来看，似乎都应该将它们理解为全市场类型的产品，而它们在权益部分所对标的也都是沪深300指数。
但从基金经理实战调仓来看，他对于农业股的青睐逐季增加乃至占据绝对优势。最新的基金四季报中，前六大重仓股均出自于农业板块，合计的被持仓占比达到了39.19%，而另外的四只重仓股志特新材、中国核电、中国电建、北新建材，合计被持仓占比约为7.69%。具体看占比超过8%的大北农、隆平高科和登海种业，三者1月当月都出现了超过10%的股价回撤。
特别是隆平高科，该股单月回调超过了20%。基金经理在季报中表示，生猪养殖板块周期性反转可能 在2022 年下半年，我们会紧密跟着该板块周期性机会。中长线仍继续看好转基因育种。生物育种行业政策持续兑现，预计后续还有利好政策，且四季度玉米种子开始提价，种子行业正在从政策主题投资变成有基本面的投资。
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