7月结构性存款报告：规模创4年新低 预期最高收益率环比跌2BP

一、 结构性存款规模创4年新低

根据央行公布的数据，截至2021年6月末，中资全国性银行结构性存款余额为6.04万亿元，环比下降4.89％，同比下降44.21％，创下2017年6月以来的新低水平。从结构上来看，大型银行个人、单位结构性存款规模分别环比下降7.3％、6.21％，中小型银行个人、单位结构性存款规模分别环比下降1.88％、4.27％。

6月份结构性存款规模相对于2020年4月顶峰时期共下降了50.24％，已经腰斩。今年初，由于监管要求部分银行压降结构性存款规模告一段落，且时值银行揽储高峰期，1月份结构性存款规模小幅反弹，但2月份之后连续五个月下降，并且5月、6月规模均低于去年末水平。

结构性存款规模有两方面原因。首先，政策方面仍然在引导银行结构性存款规模下降，从而推动银行负债成本、实体经济融资成本下降；其次，银行也在主动下调结构性存款量价水平，控制揽储成本。不过政策方面的影响更大。

二、 平均预期最高收益率环比下跌2BP

据融360数字科技研究院不完全统计（主要监测国有银行、股份制银行），2021年7月结构性存款发行数量共1496只，环比下降6.67％；其中，人民币结构性存款1447只，美元结构性存款49只。

7月份新发行的人民币结构性存款平均期限为121天，较上个月增长4天；平均预期最高收益率3.57％，环比下跌2BP，同比下跌18BP。其中，国有银行平均期限为92天，平均预期最高收益率为3.46％，环比下降5BP；股份制银行平均期限为177天，平均预期最高收益率为3.84％，环比上涨10BP。民生银行发行的结构性存款期限普遍偏长，2年、3年期产品较多，其他银行结构性存款期限基本都在1年期及以内。

三、 结构性存款平均到期收益率同比下跌19BP

根据融360数字科技研究院监测的数据，7月份到期的结构性存款共2028只，其中人民币结构性存款1979只，平均到期收益率为3.38％，环比上涨10BP，同比下跌19BP。其中，国有银行、股份制银行平均到期收益率分别为3.47％、3.19％。

7月份到期的人民币结构性存款中，有1185只同时披露了预期最高收益率和到期收益率，有1078只达到了预期最高收益率，占比90.97％，其中国有银行、股份制银行达到预期最高收益率的比例分别为96.93％、47.18％。

四、 银行负债成本下降 揽储难度更大

6月21日存款利率报价方式调整之后，各大银行纷纷调整普通定存及大额存单利率，很多银行选择将利率调整至新规的利率上限水平，不同银行之间的利率差异收窄。过去地方性银行会设置较高的长期存款利率以吸引储户，但是新规之下，长期存款利率与全国性银行收窄，与股份制银行甚至水平相当，在利率差别不大的情况下，全国性银行在吸储方面更占优势。

不过，这并不意味着全国性银行吸储容易。在存款利率整体下调、储户利息收窄的情况下，部分人群就会选择将资金投向收益更高的理财领域，各大银行都面临着存款流失的问题。

存款利率新规对结构性存款收益率没有直接影响，近期银行新发的结构性存款收益率波动不大，今年以来平均预期最高收益率大多在3.5％~3.7％之间。由于结构性存款规模受限，银行无法通过结构性存款来拓展存款来源。整体来看，虽然长期存款利率下调、结构性存款规模下降有利于降低银行负债成本，但是与此同时存款对储户吸引力减弱，银行揽储也将更难。

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