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多空博弈过后收十字星油价还待OPEC+会议指明方向

发布时间：2021-07-01 10:16原创专题次评论

　　后市观点

　　今晚我们将迎来市场瞩目地OPEC会议。原油价格到底何去何从，下半年油价的运行很大程度上要看今晚OPEC到底会增加多少的产量。从OPEC+会议推迟来看，沙特和俄罗斯之间对于增产的幅度仍然有较大的分歧。沙特希望OPEC+的增产能够稳步推进，但是俄罗斯的态度应该是比较激进，希望增产的幅度比较大。这让我们想起了之前的OPEC+会议，在减产会议中俄罗斯也是比较激进的一方，希望大幅提高产量。俄罗斯认为，未来的市场供给端将会有比较大的缺口。根据彭博社的调查，市场普遍的预期OPEC会增产55万桶每天。因此，这一产量也成为油价涨跌的分水岭。如果八月份增产幅度大幅超过这一产量。那么对于油价来说将是一个利空因素。如果最终的增产不及这一水平那么油价就不会出现较大幅度的下跌，毕竟市场已经有所预期。

　　昨天EIA数据公布，美国原油库存下滑670多万桶，继续延续季节性去库的走势，但是反观原油价格，市场并没有因为原油库存的下滑而大幅上行，反而市场表现的比较淡定，最终全天的价格输出了一条十字星。显然资金还是更愿意等OPEC增产靴子落地再行动，那么投资者也没有必要提前押注OPEC会议的方向，静静等待今晚的结果，再做市场涨跌的定夺。

　　每日动态

　　【1】WTI主力原油期货收跌0.49美元，跌幅0.67％，报73.47美元/桶；布伦特主力原油期货收涨0.34美元，涨幅0.46％，报74.62美元/桶；INE原油期货收跌0.13％，报460元。

　　【2】美元指数涨幅0.3％，报92.37；港交所美元兑人民币涨幅0.04％，报6.4972；美国十年期国债涨幅0.04％，报132.33；道琼斯工业指数涨幅0.61％，报34502.51。

　　近期要闻

　　【1】高盛：库存持续下降令油价打开更大上行空间，但OPEC+增产前景仍是变数；高盛分析师指出，在持续快速下降之后，当前全球原油库存水平已经只比疫情爆发前2019年12月的低谷水平高出了3.3亿桶，这意味着进入下半年之后，在库存进一步趋紧的压力下，供需矛盾将更加突出，如此状况也将打开原油价格的额外上行空间；但高盛指出，OPEC+产油国会否强化增产的前景，仍是未来油价走向的一大关键变数，据该机构粗略估算，OPEC+每多释放100万桶/日的产能，将令国际油价下跌2到3美元。如果其在8、9两月的增产幅度达到200万桶，油价即有望在当基础上下跌5美元之多。

　　德意志银行：石油供应增加的威胁可能会限制油价的进一步上涨。德意志银行策略师预计在12个月内油价不会进一步大幅上涨，因为如果油价快速上涨，供应将继续增加。到目前为止，欧佩克+已经设法限制了自身产量的增加，而需求的恢复将依赖于持续的疫情控制。此外，美国的石油生产可能也不会永远保持静止。担心疫情对亚洲需求的影响可能会在短期内抑制价格上涨，但经合组织旅游需求的上升应该会抵消全球供应的小幅上升。德意志银行预计，到2022年6月底WTI原油价格为63美元/桶

　　【2】美国截至6月25日当周EIA原油库存变动实际公布减少671.80万桶，预期减少385万桶，前值减少761.4万桶。汽油库存实际公布增加152.20万桶，预期减少90万桶，前值减少293万桶；精炼油库存实际公布减少86.90万桶，预期增加100万桶，前值增加175.4万桶。美国上周原油出口增加6.6万桶/日至371.7万桶/日。美国原油产品四周平均供应量为1998.4万桶/日，较去年同期增加13.3％。上周美国国内原油产量减少0万桶至1110万桶/日。商业原油上周进口640.6万桶/日，较前一周减少53.7万桶/日。美国墨西哥湾原油库存上周跌至2020年3月以来的最低水平。美国库欣原油库存在上周跌至2020年3月以来的最低水平。美国中西部石油库存降至2020年2月以来的最低水平。商业原油库存为2020年3月6日当周以来最低。美国中西部炼油厂利用率在上周升至2019年9月以来的最高水平。上周美国原油制品供应量升至2020年3月以来的最高水平。

　　【3】油价微涨，OPEC+推迟产量政策会议以化解分歧；油价周二收涨，在OPEC+将于本周晚些时候举行关键的生产政策会议之际，成员国石油部长表现出分歧；纽约原油期货盘中涨跌互现，最后微幅收涨；俄罗斯考虑支持增产，但在需求增长和delta毒株在全球蔓延的情况下，沙特阿拉伯表达谨慎态度。OPEC+将部长级会议推迟一天举行，以便有更多时间化解分歧；CIBC Private Wealth Management高级能源交易员RebeccaBabin表示，我们预计在周四举行会议并得到官方决定之前，市场将继续震荡；近期delta毒株的传播可能拖累全球需求复苏步伐，甚至可能导致亚洲以出口为主的炼厂降低产能利用率。在delta毒株传播的大背景下，大宗商品可能不会暴涨；OPEC+秘书长Mohammad Barkindo称市场基本面强劲，但“还没有完全走出困境”。该联盟料将部分恢复生产，分析师预计日产量增加55万桶；高盛分析师Damien Courvalin和Jeff Currie在报告中称，即便OPEC+增产幅度超出预期，也无法及时缓解供应不足的局面，最终，OPEC+将需要以大得多的幅度增产，以不晚于2022年恢复石油市场平衡