集体抄底！全球头号对冲基金桥水加仓阿里75%，大摩称MSCI中国进入熊市最后阶段
随着机构投资者一季度末美股持仓报告披露渐近尾声，全球投资机构的中概股持仓情况浮出水面。数据显示，全球头号对冲基金桥水1季度大举加仓中概股。中国专家铭基国际“抄底”拼多多和贝壳控股。顶级私募淡水泉香港子公司-淡水泉（香港）新进光伏组件龙头晶科能源。随着疫情改善，部分全球投资机构对中国市场发表“看多”观点。大摩称MSCI中国进入熊市最后阶段，富达国际也表示看好中国市场配置性价比。
全球头号对冲基金加仓阿里巴巴75％
在2022年中国市场大幅波动中，桥水基金是部分坚定看多的全球机构之一。
日前桥水向美国证交会提交了一季度末持仓的13F表格。全球最大对冲基金桥水基金2022年业绩一马当先，波动率18％的纯阿尔法策略，今年前四个月录得收益超过20％。
我们一起来看看桥水基金一季度美股持仓情况。
来源：根据Whalewisdom整理
截至3月31日，桥水美股组合市值为248亿美元，上一季度末为172亿美元。作为全球宏观策略基金，桥水的美股组合仅占总资产很小的一部分。
一季度，桥水的美股组合较上一季度末发生了很大的变化。
截至一季度末，新兴市场ETF VWO在加仓35％之后跻身第一大重仓股。前十大重仓股中，有三只是跟踪新兴市场指数的ETF，且三大新兴市场ETF在一季度都被大举加仓。
此外，第一季度桥水基金对第六大重仓股阿里巴巴加仓75％，对第二十大重仓股拼多多加仓85％，第二十四大重仓股百度加仓50％。
ETF外，桥水截至一季度末，前25大重仓股以消费和医疗健康类股票为主。前二十五大重仓股中，新建仓了美敦力。前25大重仓股加仓幅度最大是辉瑞，加仓幅度为352％。
本轮美国通胀，桥水很早预判出通胀是持续性的。2022年初桥水做出判断：美国通胀主要由需求驱动而非供给遭破坏导致的。当时俄乌冲突尚未爆发。不少投资机构寄希望于供应链纾解之后，通胀缓解。但因为桥水认为通胀是需求导致的，即便供给端改善，通胀仍将持续。
加码新兴市场也是桥水区分于其它机构的投资举措。这背后可能是基于桥水对于美国经济难以软着陆的担心。
单纯从新兴市场指数表现来看，2022年以来，VWO（跟踪新兴市场指数）净值下降了17.47％。桥水持有新兴市场指数可能是为了对冲风险，分散美国市场的风险。
来源：ETF.com
桥水最新研判称，美国同时取得两重目标的难度越来越大：一是将通胀控制在一定水平，二是获得一定水平的经济增长。
这也是桥水认为仍需要投资中国的理由，作为分散美国风险的配置，中国市场是必要的。
桥水基金一季度对包括阿里巴巴、拼多多等中概股进行了加仓。据了解，桥水境内的私募基金截至目前也取得了正收益。这得益于桥水的全天候配置，股债配合下，在A股遭遇大幅调整的背景下，依然取得了正收益。
铭基国际加仓贝壳116％
另一中国专家“铭基国际”也在一季度对部分中概股进行了加仓。
根据Whalewisdom 信息整理
截至2022年1季度末，美股组合市值为7.22亿美元，上一季末持有9.58亿美元。
截至一季度末，美股组合第一大重仓股为百胜中国，一季度加仓了4％。美股组合第4大重仓股为拼多多，一季度加仓60％。美股组合第五大重仓股为京东。美股组合第11大重仓股为哔哩哔哩，一季度加仓了45％，第14大重仓股为贝壳，一季度加仓了116％。
一季度铭基国际对百济神州进行了减持。
铭基国际是一家精品店式样的投资机构，其在中国投资的时间非常长，它在海外发行的中国基金业绩优异。这家机构经常出现在一些中小市值上市公司的前十大股东名单中。这也显示了它的风格。很多全球机构投资中国聚焦的蓝筹白马，铭基国际对中小盘也有比较深入的研究。
近期投资策略师Andy Rothman认为目前有比较对中国持乐观态度。Rothman 首先认为中国的疫情有望很快取得好转。首先感染人数绝对值不大（低于美国和部分欧洲国家）。其次，多数感染为无症状感染，这意味着医疗资源没有遭遇挤兑。最后，尽管前一段时间感染人数增速较快，但是最近下降了。
Rothman 预计后续政府会推出强劲的支持政策。他认为3季度之后中国经济会进入反弹周期。他尤其认为房地产行业也会进入反弹周期。Rothman认为去年房地产行业的低迷基于政策预期，并非由供需数据驱动。
淡水泉（香港）加仓晶科能源（ADR）
根据whalewisdom 信息整理
国内顶尖私募淡水泉的香港子公司，淡水泉（香港）日前也向美国证交会提交了美股组合的持仓情况。截至3月31日，淡水泉（香港）受监管资产规模69亿美元，不过美股组合仅数千万美元。受监管资产规模包括基金总管理规模（美股、其它市场其它资产类别投资）以及杠杆融资等，大于或等于资产管理规模（AUM）。
数据显示，淡水泉在一季度清空了34只股票，近新进1只股票。新进的这一只就是全球光伏组件龙头晶科能源。且新进便是第一大重仓股。在欧美通胀高企，能源安全被提上议程的背景下，新能源、清洁能源再度聚集共识。
一季度，淡水泉（香港）还增持了贝壳控股。减持了拼多多和涂鸦科技。
淡水泉日前，发布观点表示，目前宜找到悲观情绪中孕育着的机会。淡水泉在研报中表示，如果把中国经济比作弹簧，当下承受着很大的压力，但当疫情得到控制，行业政策层面不再出现边际新增压力，“弹簧”自身就具备恢复的弹性，叠加政策刺激，将会更有利于经济修复。在评估投资机会时，努力避免越涨越乐观、越跌越悲观的误区。
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