代言期满仍用Angelababy宣传被起诉 新明珠掐点完成对赌第一步
代言期满仍用Angelababy（杨颖）宣传？8月24日，新明珠集团股份有限公司（下称“新明珠”）因与Angelababy的代言纠纷登上微博实时，不少微博网友表示支持Angelababy维权。
图片来源：微博
企查查APP显示，日前新明珠新增裁判文书。文书提及，一审法院认为新明珠在杨颖代言期满后未经同意，仍在其官网上使用含有杨颖签名的代言肖像照片，至杨颖发出律师函后才彻底删除，已侵犯杨颖的肖像权及姓名权，应承担侵权责任。而新明珠由于不同意一审判决提起上诉，二审被驳回上诉，维持原判。
据悉，此前新明珠递交招股书，拟赴深交所主板IPO上市。新明珠是国内最大的建筑陶瓷产品专业制造商之一，公司主营产品是陶瓷砖和陶瓷板材，旗下拥有“冠珠”“萨米特”和“新明珠岩板”等市场知名度较高的品牌。
01
坏账计提金额连年攀升 经销模式成业绩保障
新明珠是一家集建筑陶瓷设计、研发、生产、销售、服务于一体的建材企业集团，产品广泛应用于建筑空间的装修装饰。
招股书显示，2019年至2021年间，新明珠的营业收入分别为80.63亿元、78.35亿元和84.93亿元，而归属于母公司股东的扣非净利润分别为12.21亿元、9.69亿元和5.5亿元，连年下降。从财务报表来看，原因之一是公司信用减值损失高企。2019年其信用减值损失为0.81亿元，2020年飙升至5.32亿元，2021年又进一步扩大至7.82亿元。
数据来源：新明珠招股书
招股书表示，报告期内受部分下游房地产客户资金周转困难等影响，公司应收款项产生大额减值损失。截至2019年、2020年、2021年以及2022年第一季度末，公司应收账款余额分别为10.54亿元、12.33亿元、24.59亿元和23.87亿元。而在客户无法按期兑付的风险之下，新明珠也相应地计提坏账准备，述截止期计提的坏账准备分别为0.69亿元、1.7亿元、11.94亿元和12.96亿元。
数据来源：新明珠招股书
截至2022年第一季度末，公司计提的坏账准备占应收账款余额的54.29%；在单项认定计提坏账准备的项目中，对一些下游客户的坏账计提比例甚至达到了80%、90%。虽然新明珠计提坏账准备的比例并不小，但截至2022年第一季度末，公司计提坏账后的应收账款仍逾10亿元。
建筑陶瓷行业向来与房地产行业紧密关联，蒙娜丽莎(行情002918,诊股)（002918.SZ）在2021年年报中提及，各地高品质建筑陶瓷的需求与当地经济发展水平、基础设施建设规模、房地产市场活跃程度等因素高度相关。
招股书显示，在终端客户方面，新明珠进入中海地产、华润置地和越秀集团等大型地产集团的供应链，公司直销客户多为大型房地产商。在房地产行业基本面未完全改善的情况下，新明珠是否面临坏账增长的风险，仍需要关注。
值得注意的是，新明珠是采用经销与直销相结合的模式开拓市场。虽然部分直销客户无法按时回款使得公司利润承压，但逾3000家的经销商和超过6000家的销售门店及终端数量也给公司带来了一定的业绩保障。招股书表示，报告期内公司应收账款周转率高于同行业可比公司平均水平，而公司应收账款周转率较高与公司经销模式销售占比较高有关，经销商一般采用款到发货的方式，回款情况较好。
数据显示，新明珠的经销模式收入及占比皆连年增加。2019年、2020年、2021年和2022年第一季度，新明珠来源于经销模式的收入为56.53亿元、55.25亿元、61.74亿元和9.33亿元，收入占比70.58%、70.9%、73.25%和82.55%。在经销模式的加持下，公司具有一定抗风险能力。
数据来源：新明珠招股书
02
行业景气度待提升 收入利润行业领先
除了遭受下游客户的负面影响之外，公司还面临行业景气度欠佳的情况。
根据中商情报网，2017年至2021年间，中国建筑(行情601668,诊股)陶瓷产量分别为101.5亿平方米、90.1亿平方米、82.2亿平方米、85.7亿平方米和81.7亿平方米，预计2022年产量将略增至82.5亿平方米。此外，我国建筑陶瓷出口量自2017年以来一直呈现下跌趋势。
我国规模以上陶瓷企业数量也在不断减少。招股书显示，2016年至2020年间，这一数值从1432家减少至1093家，2021年进一步缩小为1048家，头部企业引领行业转型升级，部分渠道建设落后、技术创新能力较弱的企业在激烈竞争中退出，市场集中度开始提升。
目前建筑陶瓷行业的上市公司有东鹏控股(行情003012,诊股)（003012.SZ）、蒙娜丽莎和帝欧家居(行情002798,诊股)（002798.SZ）等。对比历年财务数据可发现，新明珠无论是在营业收入还是归属于上市公司的扣非净利润方面，都处于领先地位。2021年新明珠的营业收入约为东鹏控股营业收入的1.06倍，而新明珠的归属于上市公司的扣非净利润将近东鹏控股的12倍。
数据来源：新明珠年报、招股书
东鹏控股拥有瓷砖、洁具产品，蒙娜丽莎生产工业瓷砖，帝欧家居旗下的产品有工业瓷砖、工业卫生洁具和工业亚克力板，新明珠生产陶瓷砖和陶瓷板材。为统一口径，对比各公司瓷砖产品的生产量（由于新明珠陶瓷装的外协数量远小于自产产量，故在此忽略不计）。数据显示，2021年新明珠瓷砖的生产量是1.69亿平方米，略高于蒙娜丽莎1.61亿平方米的瓷砖产量，高于帝欧家居1.39亿平方米和东鹏控股1.19亿平方米的瓷砖产量。
>相关《代言期满仍用Angelababy宣传被起诉 新明珠掐点完成对赌第一步》内容：
1、 陈小春应采儿代言，滴水创始人周杰：「母婴级」洗地机如何引领行业新标准？
当科技全方位改变我们生活的时候，清洁工具也在新时代下焕发出了新的生命力——洗地机这一品类，就是地面清洁领域的一大创新产物。 相关资料显示，相较吸尘器和扫地机器人，洗地机的优势在于融合了扫地和拖地的功能，并且能够实现自动清洁，帮助用户减轻地...【继续阅读】
2、 代言数量三年翻四倍，虚拟人讲好『变现』故事了吗？
“从性价比上来看，虚拟人代言比明星代言要划算很多。而他们同属一个赛道，未来虚拟人很可能会分掉市场对于真人代言的预算”，资深广告营销从业者阿伟告诉娱子酱。 如今，虚拟人代言的案例已经多到足以让品牌方们无法忽视了。 就今年上半年来说，据艾曼数...【继续阅读】
3、 杨洋代言的咖啡要赴美上市！万亿咖啡赛道，还能再出一个IPO吗？
历经几代发展浪潮，在咖啡市场，星巴克依然处于公众眼中霸占江湖二十余年“老大哥”的地位。 有一家号称“北美传奇咖啡馆”的加拿大咖啡连锁品牌——Tim Hortons，诞生于1964年，早于星巴克（1971年）。近日，Tim Hortons中国业务（简称“Tims中国”）赴美...【继续阅读】