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原油周评:周线三连跌!衰退担忧压垮任何利多因素

发布时间:2022-09-18 10:32原创专题 评论

因为对经济衰退的担忧抵消了其他利多因素,尽管本周多次出现日内反弹,原油价格仍将录得连续第三周下跌。美元最近走强也给油价带来了压力。

截至发稿,本周NYMEX原油期货下跌约1.06%至85.30美元/桶;ICE布伦特原油期货下跌约2.7%至89.90美元/桶。两市都呈现连续第三周下跌。

对衰退的担忧仍是油价呈现下降趋势的最大原因

因为对需求的担忧仍强于对供应的担忧,尽管有几次飙升,本周原油价格将录得连续第三周下跌。

影响油价的因素有很多,最近似乎进展顺利的伊朗核协议遭遇了挫折,似乎在很大程度上推动了油价上涨。欧洲外交官对德黑兰是否真的在寻求重启2015年核协议表示“严重怀疑”,以色列总理YairLapid强调了他所说的“令人鼓舞的迹象”,表明伊朗核协议不会重启,暗示以色列的计划正在取得成功。

没有与伊朗达成核协议,伊朗的原油就无法进入市场,引起了国际油市供应仍然紧张的担忧。而亚洲的疫情封锁范围在扩大,时间在延长,所有这一切都导致亚洲经济增长预期的大幅下调,因亚洲需求下降的预期对油价产生了抑制作用,从而抵消和缓解了这种担忧。

美联储加息副作用大

但美元最近走强给油价带来了压力,因为在美元主导的石油市场上,这种以美元计价的大宗商品随着美元走强,其价格相对其他货币也同时上涨,降低了买家的承受能力。美国8月通胀数据高于预期,美联储激进加息前景再度得到强化。

国际能源署(IEA)预计,第四季度石油需求增长几乎为零。美联储为对抗高通胀甚至不惜削弱美国经济增势。市场因此感到不安,石油基本面仍看跌。

美国能源信息署(9月14日)隔夜公布的数据显示,最近一周美国原油库存意外大增,馏分油库存增幅也远超预期,表明燃料需求疲软并抑制油价。

EIA还表示,过去4周,美国炼油厂供应规模(代表需求)为1970万桶/日,比去年同期下降7%。随着经济开始放缓以及能源成本居高不下,需求将会下降。

而对经济衰退的担忧仍然是本周油价呈现下降趋势背后的最大原因。世界银行周四警告称,全球经济衰退的风险最近有所上升,并指出各国央行纷纷加息。世界银行认为,如果加息过快,这将推动全球经济陷入放缓。

世界银行表示:“今年以来,全球央行一直在以过去50年未曾见过的同步程度加息,这一趋势可能会持续到明年很长一段时间。”世界银行行长DavidMalpass评论道:“全球经济增长正在急剧放缓,随着更多国家陷入衰退,可能还会进一步放缓。我深切关注的是,这些趋势将持续下去,对新兴市场和发展中经济体的人民造成持久的破坏性影响。”

衰退会损害石油需求,就像它会损害几乎所有其他东西一样,这将有助于抑制通胀,但代价非常高。然而,可供选择的方法很少。

欧洲对俄禁运生效前,油价难有起色

欧盟对俄罗斯海运原油的禁运将于12月5日生效,对燃料的禁运将于2023年2月5日生效。根据国际能源机构(IEA)的数据,欧盟对俄罗斯的禁令使市场不得不做好每天缺失240万桶供应的准备,其中每天减少140万桶石油和100万桶石油产品。禁运引起的供应紧张势必会影响原油和燃料的价格,尤其是柴油,因为目前全球柴油库存比往常更紧张。

CMCMarkets分析师LeonLi表示:“由于石油输出国组织及其合作伙伴(OPEC+)可能在10月会议上讨论减产,以及由于俄罗斯石油和天然气供应存在不确定性,欧洲将面临能源危机,第四季度油价可能受到支撑。”

但在禁令生效之前,价格的下行压力依然巨大,这将限制基准价格,尤其是现在对全球经济衰退的忧虑阴云深深笼罩着整个石油市场环境的时刻。近期来看,油价确实存在下行压力,下周不排除油价继续有限下跌。

但是从中长期的角度来看,石油市场仍然会呈现高度波动,因为它试图确定,对需求下降的担忧和供应紧张这两个因素,哪一个因素最终支配基本面,从而决定未来的油价走向。国际能源机构(IEA)在其最新的月度报告中强调,全球石油需求增长正在放缓,但也指出,由于天然气向石油的大规模转换,总需求增长实际上只是略微下降。OPEC过去曾表示要增产,但实际上在这几个月里都未能实现其产量目标,而OPEC+10月份将开始少量减产,可能是未来继续减产的开端。

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