灵魂拷问！3000点怎么买基金？六大专业买手最新支招来了

沪指又在3000点这一关键心理点位起起伏伏，市场又频频传出“逆向投资”声音——在3000点布局权益基金是个好时机。

究竟3000点位置怎么布局基金？哪类基金更值得买(行情300785,诊股)？是一次性还是定投基金？为此，中国基金报记者专访了：

南方基金FOF投资部总经理李文良、

招商基金资产配置与FOF投资部专业副总监兼招商智星稳健配置一年封闭运作混合型基金中基金（FOF-LOF）基金经理雷敏、

嘉实基金FOF投资部基金经理姜玉雯、

博时基金多元资产管理部总经理兼基金经理麦静、

华安基金组合投资部总监陆靖昶、

兴全安泰稳健养老目标一年持有期混合刘潇。

这些专业基金买手认为，上证综指再度到了3000点附近时，估值性价比凸显，且高于历史上的3000点，因此应保持乐观，重视权益资产的中长期配置价值，可以考虑逐渐增加权益资产的布局。同时，更建议布局风格均衡的主动型权益基金，更理想的是带有2-3年持有期的产品；如果是投资期限比较长的资金，可以考虑一次性布局，但如果是投资期限比较短的资金，则采取分批买入或者定投的方式，可能会更好。

中长期迎来布局机遇

逐渐增加权益资产的布局

中国基金报：10月以来市场宽幅震荡，沪指目前在3000点附近，在经历调整之后如何看待权益市场的投资价值？

李文良：权益资产作为分享国民经济增长、上市公司成长的主要工具，理论上中长期的中枢是逐渐上移的，因此在其遭遇明显回撤后，应当是较好的配置良机。

A股三十年来的历史经验也基本验证了这个思路，海外权益市场更长时间的历史也没有违背这一规律。而随着未来经济不断优化结构、产业不断转型升级，传统行业的经营基础将进一步得到改善，新兴行业的发展空间也将不断拓宽，上市公司的远期整体盈利还有进一步上升的空间，有助于进一步夯实A股权益资产的底部。

当上证综指再度回调至3000点附近时，估值性价比凸显，且高于历史上的3000点，因此应保持乐观，重视权益资产的中长期配置价值。本次大概率A股也有望重现以往跌破3000点之后中长期有较好收益的统计规律，可以考虑逐渐增加权益资产的布局。

陆靖昶：当前沪深300的PETTM11倍，处于历史17%分位数，中证500的PETTM20倍，处于历史9%的分位数，风险溢价水平处于历史80%水平，历史上并非每次回到3000点都具有如此的风险收益比。

此外，宏观环境方面，社融的回暖，PMI升值荣枯线以上，加上国内流动性持续保持宽松，展望未来在经济有明显好转前国内资金面有望持续宽裕，逐步好转的信用环境以及持续稳健的流动性支持，都是对于权益市场的有利因素。虽然美国持续加息以及内部疫情反复等外部客观因素一直制约投资者的信心，然而我们依然认为从未来1-2年的权益投资机会来看，当前是权益资产预期收益率较高的区间，建议积极布局。

雷敏：近期因为全球通胀压力带来的加息预期升温、俄乌冲突升级、经济修复预期的走弱等，市场出现了明显调整，沪深300再次跌破今年4月份的前期低点。以沪深300为例，当前股权风险溢价又到了历史一倍标准差附近，比4月份市场低点更具吸引力。

绝对估值方面万得全A当前PE为16.3倍，处于近十年历史30%分位。主要宽基指数来看，上证50、沪深300、中证500、创业板指等均处于历史30%分位以下。国内宽信用政策近期仍在持续发力，在内需相对疲弱的情况下，进一步强化稳增长预期。盈利角度，A股盈利底在2季度已形成，3、4季度在PPI逐步回落以及去年低基数背景下有望逐步回升。流动性方面，虽然外围全面加息，但国内货币政策仍是维持适度宽松，而且考虑国内经济弱复苏背景下，宽松态势或仍可延续。

整体判断虽然内外部不利因素仍存在较多制约，但是市场估值已经充分反应了较为悲观预期，市场进一步下行风险相对可控。目前市场处于震荡磨底阶段，呈现一定波动，但是从股权风险溢价角度看已经具备足够吸引力，中长期配置价值显著，可考虑逢低布局。

姜玉雯：对权益市场的投资价值的理解还是要回到股票收益最本质的构成上来看。投资者在权益市场投资收益主要有两方面：基本面成长的钱，以及价格围绕基本面价值波动的钱。在基本面没有发生变动的情况下，对于权益市场的投资恰恰应该是越跌越买。3000点够便宜，也为权益市场上车的价格提供了足够的安全边际。

但过往3000点整数关的历史数据并不可考，因为2020年7月份，上证指数的编制方法出现了重大调整，所以对历史点位的复盘都没有借鉴意义。我们更看重的是对面向未来的基本面判断下，当前的价格是否有足够的安全边际。从价格来看，3000点上证综指对应11-12倍的PE，而这一PE在过去十年的估值水平中都处于较低位置，价格提供了足够的保护；另一方面，从基本面的投资价值来看，中国是全球最具活力的经济体，一定有大量的结构性投资机会存在，所以我们非常看好权益的投资价值，3000点是一个值得布局的点位。

麦静：目前的A股毋庸置疑是具备投资价值的。参照历史经验，万得全A目前风险补偿水平ERP对应未来三年的正收益概率100%，未来三年回报超过历史中位数的概率75%，也就是说把A股看作一个整体，历史上在这个估值水平买入持有三年不会亏钱，并且大概率超过历史中位回报（历史中位回报的年化率约10%）。当然具备价值并不等于能够立即上涨，但对于长期投资而言，目前A股是处于值得布局的区域。

刘潇：A股上市公司整体看持续为股东创造价值，多年来股东回报率保持稳定，整体保持了利润稳健增长的态势。上证指数虽然多次重回3000点，但随着上市公司的盈利累积，A股的内在价值在不断提升。展望未来，伴随着国家GDP总盘子的稳步增长、国家产业结构升级、国内内需市场的扩大以及出口竞争力的提升，当前点位下的A股上市公司长期投资价值逐步凸显。

布局风格均衡的主动型权益基金

可考虑带持有期品种

中国基金报：如果目前要布局主动权益基金，你认为应该如何选择？哪类风格更适合？更倾向于采取何种策略？

陆靖昶：我们建议布局风格均衡的主动型权益基金，更理想的是带有2-3年持有期的产品。

一方面因为权益市场目前处于底部区域，未来的持有回报率较为可观，另一方面是权益市场波动不可避免，在目前这个时间点发持有期产品可以较大概率的帮助持有人完整的获取这部分回报，避免因为短期持有或频繁操作而错失资产的增长机会。

从风格的角度建议均衡，市场经过1年多的调整，不同风格的资产在未来都具有较好的预期回报，不宜过于极致。随着经济的缓步复苏，价值与成长会交替出现机会，短期价值风格占优，波动小，回撤小，在信用货币双宽的环境下，成长会逐步体现增长弹性，估值切换与行业景气度的修复，优质成长的收益空间或将更大。因此从策略上建议风格均衡，分散配置，通过优选不同风格下优质基金实现更好的收益体验。

共3页: 上一页下一页

>相关《灵魂拷问！3000点怎么买基金？六大专业买手最新支招来了》内容：

中国9月CPI同比上涨2.8%9月PPI同比上涨0.9% 中国9月CPI同比上涨2.8%，预期为2.9%，前值为2.5%。中国9月PPI同比上涨0.9%，预期为1.0%，前值为2.3%。 美国9月CPI高于预期 美国9月CPI同比上涨8.2%，预估为8.1%，前值为8.3%；美国9月未季调核心CPI同比上涨6.6%...【继续阅读】

本报（chinatimes.net.cn）记者耿倩 胡金华 上海报道 自今年4月末上证指数3000点连续失守后，本周A股市场又上演了一场3000点保卫战。再次回顾近期指数行情——10月10日上证指数跌破3000点整数关口，10月11日依然没有突破。市场情绪震荡之际，上证指数在10...【继续阅读】

超九成个股飘红 沪指V形反转收复3000点 沪指跌破3000点两个交易日后，A股迎来绝地大反击。10月12日午后，A股三大股指强势反攻，其中上证综指成功收复3000点，收涨1.53%；深证成指收涨2.46%；创业板指当天表现最为亮眼，大涨3.6%，创业板权重股宁德时代、阳...【继续阅读】