头部券商座次洗牌！38家上市券商业绩出炉，10家归母净利下滑超五成

三季报披露季逐渐收官，券商业绩悉数出炉。

截至10月28日，已有38家上市券商披露了三季报。整体而言，今年前三季度，大多数上市券商营收和净利均承受下行压力。不过，光大证券(行情601788,诊股)和方正证券(行情601901,诊股)2家净利实现了正增长。而太平洋(行情601099,诊股)证券则陷入亏损。

值得一提的是，头部券商业绩排名也出现剧烈变化，中信证券(行情600030,诊股)是唯一一家归母净利超过百亿（165.68亿）券商，而去年同期有4家净利过百亿。同时，中国银河(行情601881,诊股)和中信建投(行情601066,诊股)从2021年归母净利润第10名和11名，双双挤入今年归母净利润的TOP 5。

业内分析人士认为，业绩下行主要是受市场波动、去年高基数影响，经纪业务和自营业务可能是主要拖累因素。

头部券商座次洗牌

先看头部券商业绩，在业绩普遍下滑之下，哪家券商业绩下滑幅度小，越能稳住业绩排名。

“券商一哥”依旧稳健，中信证券今年前三季度实现营业收入498.21亿元，同比下降13.82%；归母净利润165.68亿元，同比下降6.1%。

中信证券是唯一一家前三季度归母净利润超过百亿的券商。第二名的国泰君安(行情601211,诊股)营业收入（267.14亿元）和归母净利润（84.28亿元），与中信证券差距较大。

Wind显示，今年前三季度归母净利润前十券商分别为：中信证券（165.68亿元）、国泰君安（84.28亿元）、华泰证券(行情601688,诊股)（78.21亿元）、中国银河（64.4亿元）、中信建投（64.37亿元）、招商证券(行情600999,诊股)（62.8亿元）、海通证券(行情600837,诊股)（60.75亿元）、中金公司(行情601995,诊股)（60.12亿元）、广发证券(行情000776,诊股)（52.34亿元）和国信证券(行情002736,诊股)（47.62亿元）。

对比去年前三季度归母净利润券商来看，前十券商排名变化较大，有券商挤入前十，也有券商被排挤出前十。其中，中国银河和中信建投进步最为明显，从去年的10名和11名挤入了净利TOP 5。

2021年前三季归母净利润排名前十的券商分别是：中信证券（176.45亿元）、海通证券（118.26亿元）、国泰君安（116.35亿元）、华泰证券（110.49亿元）、广发证券（86.41亿元）、招商证券（85.01亿元）、国信证券（78.00亿元）、中金公司（74.54亿元）、申万宏源(行情000166,诊股)（74.09亿元）、中国银河（74.01亿元）。

从今年前三季度归母净利润下降幅度来看，海通证券、申万宏源、广发证券和国信证券净利润同比下降幅度都超过了30%，导致这些头部券商在归母净利前十排名出现下降。

10家券商归母净利润下滑超五成

今年前三季度，券商行业整体情况如何？

Wind数据显示，截至10月28日晚间，A股41家上市券商（剔除东方财富(行情300059,诊股)、锦龙股份(行情000712,诊股)等，下同）中，有38家上市券商发布了2022年三季报。天风证券(行情601162,诊股)、华西证券(行情002926,诊股)和长城证券(行情002939,诊股)3家上市券商尚未发布三季报。

从净利润同比数据来看，只有光大证券和方正证券前三季度归母净利润实现正增长，其余券商净利润悉数下降，且还出现了亏损券商。

具体来看，营收方面，前三季度营收超过100亿元的上市券商有13家：中信证券（498.21亿元）、中国银河（272.78亿元）、国泰君安（267.15亿元）、华泰证券（236.18亿元）、中信建投（227.03亿元）、中金公司（193.93亿元）、海通证券（189.38亿元）、申万宏源（180.57亿元）、广发证券（175.15亿元）、招商证券（152.98亿元）、国信证券（133.04亿元）、东方证券(行情600958,诊股)（120.26亿元）和浙商证券(行情601878,诊股)（115.84亿元）。

在营收增幅方面，今年前三季度营收实现正增长的券商有7家，分别为东吴证券(行情601555,诊股)、中信建投、华安证券(行情600909,诊股)、山西证券(行情002500,诊股)、中国银河、国元证券(行情000728,诊股)和国联证券(行情601456,诊股)。其中，东吴证券和中信建投的营收增幅超过10%，分别为36.4%和10.15%。

从归母净利润增幅来看，今年前三季度，光大证券、方正证券2家券商的归母净利润实现了正增长，分别为4.57%、0.64%。

与此同时，今年在行业整体承压之下，有10家券商归母净利润下滑超过五成，分别为：太平洋（-119.78%）、红塔证券(行情601236,诊股)（-97.6%）、中原证券(行情601375,诊股)（-79.4%）、东北证券(行情000686,诊股)（-77.34%）、西南证券(行情600369,诊股)（-74.93%）、中泰证券(行情600918,诊股)（-63.52%）、国海证券(行情000750,诊股)（-61.36%）、长江证券(行情000783,诊股)（-56.54%）、东方证券（-53.66%）、东兴证券(行情601198,诊股)（-53.64%）。

其中，太平洋证券转向亏损。数据显示，太平洋证券今年前三季度营业收入10.01亿元，同比减少21.59%；净利润亏损0.64亿元，同比减少118.74%。

太平洋证券解释，营业收入减少与证券投资业务收入减少有关，同时，计提减值准备增加，导致净利润减少。利润表显示，对比与2021年前三季度，太平洋证券经纪业务收入、投行业务收入、投资收益下滑严重。

国泰君安分析师刘欣琦认为，受市场波动、去年高基期影响，今年三季度证券行业业绩承压，经纪业务和自营业务或成主要拖累；预计2022年前三季度41家上市券商调整后营收同比下降28.83%，归母净利润同比下降37.03%。

西部证券(行情002673,诊股)分析师罗钻辉则分析，年初至今，A股市场行情震荡下行，预计证券行业的自营投资业务仍旧会承压，成为拖累各家公司三季度业绩的主要业务，预计证券行业的自营投资业务收入为754亿元，同比下降29.2%。

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