券商最新业绩来了！
各大券商已相继交出三季度“成绩单”。整体来看，“承压”仍是本财季的关键词，券商行业承受下行压力，营收和净利润悉数出现下滑。
截至10月28日，已有38家A股上市券商完成了三季报的披露，仅剩天风证券(行情601162,诊股)、华西证券(行情002926,诊股)和长城证券(行情002939,诊股)3家还未披露。从已有数据来看，前三季度净利润超百亿的只有“券商一哥”中信证券(行情600030,诊股)，超过10亿元的则有21家券商，净利润超10亿的券商，仅有2家同比实现正增长。营收方面，中信证券以接近500亿元的营收居于行业首位，也是唯一营收超300亿的券商。13家券商前三季度营业收入超过百亿营收超百亿的券商只有2家同比上涨。
业绩多数呈现下滑
中信498亿营收遥遥领先
从营收来看，前三季度营业收入超过百亿的券商共有13家，排名前五且营收均大于200亿元的是中信证券、中国银河(行情601881,诊股)、国泰君安(行情601211,诊股)、华泰证券(行情601688,诊股)和中信建投(行情601066,诊股)，营收分别为498.21亿元、272.78亿元、267.15亿元、236.18亿元和227.03亿元。其中，仅有中国银河和中信建投营收录得同比增长，中信建投逆势实现超10%的正增长。
券商整体来看，38家券商仅有7家券商前三季度营收实现同比上涨，大部分券商与去年同期相比均有所下降。具体来看，增幅排名前三的是东吴证券(行情601555,诊股)、中信建投和华安证券(行情600909,诊股)，同比分别增长36.4%，10.15%和6.11%。
从净利润来看，今年前三季度净利润超过10亿元的有20家券商，9家券商超过50亿元，仅有中信证券一家净利超过百亿，但去年同期有4家净利过百亿。中信证券以165.68亿元的净利润位居行业第一，国泰君安紧随其后，净利润为84.28亿元，排名第三的是华泰证券，净利为78.21亿元。
净利增幅方面，仅有光大证券(行情601788,诊股)和方正证券(行情601901,诊股)2家前三季度的净利润实现同比略微增长，其余券商均较去年同期有所下降，多家券商净利同比降幅超过60%，包括太平洋(行情601099,诊股)证券、红塔证券(行情601236,诊股)、中原证券(行情601375,诊股)、东北证券(行情000686,诊股)、西南证券(行情600369,诊股)等。其中，降幅最大且是唯一一家亏损的券商是太平洋证券，前三季度亏损6378万元。太平洋证券表示，营业收入减少与证券投资业务收入减少有关，同时，计提减值准备增加，导致净利润减少。利润表显示，对比与2021年前三季度，太平洋证券经纪业务收入、投行业务收入、投资收益下滑严重。
自营业务作为影响券商收入的重要部分，在市场波动高的情况下也加剧了券商业绩分化。今年三季度仅有13家券商自营业务收入在10亿元以上，前三名的中信证券、中金公司(行情601995,诊股)、申万宏源(行情000166,诊股)的自营收入分别为125亿、71亿、53亿，而去年同期有26家券商自营业务收入达到10亿元以上。
今年前三季度，多家头部券商自营收入金额下降惊人，海通证券(行情600837,诊股)自营收入不到7亿元，而去年同期为107亿元，减少约100亿元；华泰证券、广发证券(行情000776,诊股)也减少超50亿元，国泰君安、中金公司也减少超40亿元，中信证券也下降超28亿元。仅有光大、方正、华林3家券商自营业务收入较去年同比增加，增加相对较多的光大、方正，也只增加了约5亿元。
估值处于历史低位
分析师称有望迎来估值修复
在券商三季报披露业绩不佳的情况下，多数券商股遭到重挫。中证证券公司指数今年以来跌幅达到32.91%，由于大幅下挫，该指数最新市净率为1.19倍，估值处于10年来底部。多家券商研报表示，当前市场存在悲观情绪下的过度担忧，但随着情绪释放和基本面改善，有望迎来估值修复
平安证券认为，当前市场情绪波动较大，但稳经济政策持续发力、资本市场利好政策频出、券商板块估值水平位于历史低位，具备配置价值。天风证券也在研报中判断，券商板块Q3被减持或因“行业降费”预期所致，为市场悲观情绪下的过度担忧，随着悲观情绪充分释放，叠加板块基本面持续改善，有望迎来估值修复。
西部证券(行情002673,诊股)分析师罗钻辉则分析，年初至今，A股市场行情震荡下行，预计证券行业的自营投资业务仍旧会承压，成为拖累各家公司三季度业绩的主要业务，预计证券行业的自营投资业务收入为754亿元，同比下降29.2%。
中原证券研报预计，上市券商自营业务整体经营情况环比将出现较为明显的改善，中短周期内，券商板块在震荡夯实底部后仍有向上反弹的预期，关注资本市场政策层面的相关信息，关注板块内低估值的中小及弹性券商的波段投资机会。
资管业务大比拼！头部券商承压
这些券商增速亮眼，最新持仓也来了！
中国基金报记者莫琳
截至10月28日，近40家上市券商披露其三季报。数据显示，今年前三季度，资本市场剧烈波动，与资本市场同呼吸的券商资管业务明显承压，头部公司最为明显。
财报显示，“券商一哥”前三季度的资管业务手续费净收入80.83亿元，较去年同期减少5.78%。相较今年上半年，三季度的资管业务收入减幅进一步扩大。
此外，沪上两大头部券商海通证券和国泰君安证券的资管手续费净收入则分别同比下降31.48%和34.45%。不过这两家的跌幅，相较于今年上半年超40%的跌幅，已经有所收窄。
头部承压、中部亮眼
对比三季报中合并口径下的资管业务手续费净收入，可以大致窥见券商资管业务的整体面貌。
数据显示，在相关数据披露的39家券商中，前三季度共有23家上市券商资管业务净收入同比增加，占比近六成。增速最快的是西部证券（同比增长163.68%），其次东北证券（同比增长90.54%）、东吴证券（同比增长63.08%）、国联证券(行情601456,诊股)（同比增长62.97%）。
（数据来源：各家券商三季报）
降幅最大则依次是红塔证券、兴业证券(行情601377,诊股)、国泰君安、海通证券、山西证券(行情002500,诊股)、东方证券(行情600958,诊股)、华创阳安(行情600155,诊股)以及西南证券，跌幅均超20%。
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