成大生物IPO首秀 20% 跌停，新股破发成“传染

10月28日，成大生物首挂上市便遇破发，公司股价低开18.19%，开盘后迅速下杀走低。截至发稿，公司股价报82.29元/股，跌幅为25.19%。同日上市的戎美股份情况亦不容乐观，公司股价低开9.53%，开盘后跌幅有所收窄，但仍处于破发状态。

值得注意的是，自10月22日中自科技上市破发后，此后的上市的新股便开始陆续破发，10月25日上市的可孚医药、凯尔达，10月26日的中科微至，10月27日的新锐股份，算上今日的成大生物以及戎美股份破发新股达6支。同期上市的新股数量为14支，破发比例超过4成。

而在此前，打新的收益率一直都十分可观，不止是散户就连机构也十分热衷于打新。截至今年7月31日，参与新股申购的权益类基金数量多达4405只，占全部权益类基金的84%。

其中，灵活配置型基金是新股投资中的主力军，有1293只，占该类基金数量的九成以上。排除新成立的基金，这一比例还要更高。

部分打新获配金额较高且规模适中的基金，获得了不错的回报。以灵活配置型基金为例，截至7月31日，规模处于1亿-2亿元的基金，受益于打新带来的超额回报，今年以来平均回报为10.56%，比同期普通股票型基金、混合型基金分别斩获2.3和4.5个百分点的超额收益。

南方一位公募基金经理表示，新股涨幅较大，一是因为一、二级市场存在一定估值差；另一方面，注册制以来，新兴成长板块个股数量很多，这些行业景气度提升，估值不断提升。

只不过随着制度的不断完善，一、二级市场中的估值差倍逐渐修复，新股的诱惑力也随之降低，只有真正具有影响力，能持续兑现业绩的优质公司才能获得投资者的青睐。

川财证券表示，多只新股上市首日破发，是注册制询价新规和公司基本面双重影响下的结果。

以今日上市的辽宁成大为例。根据公司资料显示，辽宁成大是专注于人用疫苗领域的生物科技企业。公司在国内狂犬病疫苗这一细分、成长赛道上，具有压倒性的技术优势和大幅领先的市场份额。

根据公司招股书数据显示，2018年至2020年，成大生物实现营收分别为13.91亿元、16.8亿元、19.96亿元;实现归母净利润分别为6.2亿元、6.98亿元、9.18亿元。

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