ATFX：美国服务业持续收缩，科技股前景如何？

美国的软/硬件科技、医疗保健和金融行业一直被市场看重，属于传统的热门板块，三者各自总市值在2万亿至8万亿之间。虽然科技板块存在诸如苹果、特斯拉这样的制造型科技企业，但三大板块主要的业务倾向仍为服务业。据标普全球数据，10月美国服务业PMI最新值46.6，低于前值49.3，也低于50的荣枯线，这种不利局面已持续四个月时间。

▲ATFX供图

导致服务业进入收缩状态的原因显而易见：衰退预期下需求端减少，高利率和高通胀并存状态下成本端显著放大。实际上，最糟糕的局面还未出现。美国9月失业率仅为3.5%，远低于充分就业标准5%，这意味着服务业虽然承受着巨大的负面冲击，但并未大面积裁员或者停止招工。对于美联储来说，通胀率是目标，失业率是底线。只要无法接受的失业率水平尚未出现，加息就可以持续下去。当然，科技、医疗和金融虽然同属于服务业，但也具备自身的独特属性。综合比较下，金融业受益于加息后的利差扩大、医疗受益于疫情后的健康意识觉醒，只有科技板块没有显著的行业性亮点可言，尤以单纯软件服务和中概互联网最甚。

个股层面是最多样化的一部分，总有一些个股无视政策、宏观和行业的利空而逆势走强。个股数量众多，本次我们重点关注科技股当中具有制造业和科技双重属性的个股——苹果。据第三方数据显示：第三季度全球智能手机出货量为3.02亿部，同比下滑9.7%。但是，同期苹果公司手机的出货量同比增长1.6%，至5190万部，可见市场对苹果系列产品的旺盛需求。

▲ATFX供图

今年第三季度，苹果公司实现单季营收901.5亿美元，同比增长8.14%，成长性良好。股价层面，今年以来，苹果累计跌幅在13%左右，远低于纳斯达克指数30%左右的跌幅，抗跌特征显著。由于在加息预期最为强烈的时期，苹果公司股价也只是表现出高位震荡，并未显著回落，所以我们认为在激进加息预期有所减弱的当下，苹果公司有望延续2021年的强势状态。

ATFX分析师团队综合观点：货币政策和宏观经济决定了美国三大股指的中期跌势大概率延续，但行业层面和个股层面的机会依旧存在，过去三个季度表现出抗跌特征甚至逆势走强的个股，均值得持续关注。

ATFX风险提示及免责条款：市场有风险，投资需谨慎，以上内容仅代表分析师观点，且不构成任何操作建议。

>相关《ATFX：美国服务业持续收缩，科技股前景如何？》内容：

智通财经APP获悉，德勤周三公布的一份报告指出，接受其调查的美国制造商中，约62%的制造商已经开始将生产能力迁回或接近迁回美国。该项调查包括了305名运输和制造企业的高管，这些企业总部大多位于美国，且年度营收从5亿美元到500亿美元以上不等。此外，该...【继续阅读】

智通财经APP获悉，据两名知情人士透露，西维斯健康(CVS.US)、沃尔格林-联合博姿(WBA.US)和沃尔玛(WMT.US)已初步同意支付约138亿美元，以解决数千起州和地方政府起诉这些公司有关阿片类止痛药经营不当的诉讼。 知情人士表示，拟议的和解方案要求西维斯健康...【继续阅读】

近日，云鲸扫拖机器人J3正式登陆美国纽约时代广场大屏进行展播，其首创的脏污检测、智能沿边清洁、自动回洗拖布等功能备受海外消费者的关注和喜爱。据了解，云鲸J3是中国家用清洁机器人品牌云鲸智能于今年8月底发布的第三代扫拖机器人，这款产品在清洁力、...【继续阅读】