跌超50%！张坤回撤创历史记录
本周市场全面开花，资金纷纷跑步进场。
在跟踪主要指数方面，本周5只主要指数ETF份额除上证50ETF减少了11.72亿份外，其余均出现增加，其中科创50ETF本周份额增至356.43亿份，创出新高。
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张坤回撤创历史记录
11月迎来了开门红，可在此前的时间里，绝大多数明星基金经理日子都不好过。
根据数据，从去年春节以来，截至今年10月底，47只规模超过100亿元的主动权益型基金中，仅有10只取得正收益，高达26只净值跌幅超过30%，其中有14只净值跌幅超过40%。
（本文内容均为客观数据和信息罗列，不构成任何投资建议）
三季度主动权益基金管理规模前10的基金经理中，除了李晓星和陈皓，其余全都榜上有名。
市场调整，张坤管理的易方达蓝筹精选混合净值跌幅高达54.54%，这个数字已然刷新了张坤的历史最大回撤。
从上述规模过百亿的基金情况看，净值跌幅较多的基金多数源于重仓消费、医药、科技等传统赛道股以及港股，例如易方达蓝筹精选、景顺长城新兴成长、中欧医疗健康、东方红睿泽等。
回溯历史可以发现，过去一年多来折戟的明星基金，大多兴起于2019年起步的赛道股行情。以贵州茅台(行情600519,诊股)、五粮液(行情000858,诊股)等为代表的白酒龙头股，以药明康德(行情603259,诊股)、迈瑞医疗(行情300760,诊股)等为代表的医药股，以腾讯控股、美团等为代表的港股互联网龙头股。
2020年也更被称为基金元年。这一年，公募基金火爆到逆天，开放式基金中涨幅超过了100%的就有400多只，而涨幅超过50%的有2000多只，与此同时，出现下跌的基金仅仅100多只，更别说其他广大收益率在0%-50%区间的了。
在这场盛宴中，冒出了一位又一位的顶流，诸如白酒一哥张坤、医药女神葛兰、芯片狂魔蔡嵩松等等，在市场的追逐热捧中，基金管理规模出现爆发式增长。但这场盛宴也在2021年春节达到巅峰，戛然而止。
在接下来的两年时间里，市场起起伏伏，明星基金经理遭遇挫折，净值大幅回撤，写下一篇又一篇的道歉信，逐步淡出市场视野，低调异常。而对于不少投资者来说，这些基金净值大多已经跌回2020年上半年的时候，这意味着两年前买入的投资者也会亏钱。
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机构“吃药卖酒”
11月的第一周，416只行业主题ETF中，份额增加的有256只，减少的有160只，过半数基金份额出现了增加。
本周份额增长超过1亿份的有17只基金，其中医疗ETF、国防ETF、和医疗器械份额分别增加了8.18亿份、4.15亿份和4.08亿份，分别净流入资金3.95亿元、4.16亿元和2.39亿元。
在资金流出方面，本周有11只行业主题ETF份额减少超过了1亿份，酒ETF、地产ETF和矿业ETF份额分别减少了10.76亿份、4.53亿份和3.99亿份，分别净流出资金7.55亿元、2.84亿元和4.09亿元。
总的来看，本周机构“吃药卖酒”，医疗ETF再度被资金看好，而酒ETF本周大涨12%，资金却逢高抛售。显然，机构并不看好后续白酒行情。
值得一提的是，本周跨境ETF集体暴涨，周成交额超过10亿元的有21只，其中有5只周成交额过百亿。从市场表现看，除纳指ETF小幅下跌外，其余均出现上涨，多数ETF涨幅超10%，港股互联网ETF涨幅更是超20%，居全市场所有ETF同期涨幅榜首位。
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港股创11年来最大单周涨幅
本周港股爆发，恒生指数累计涨幅8.73%，创逾11年来最大单周涨幅，而此前恒指创下11年来新低。
历史上，港股的大底，都对应着较高的股息率。
例如，2003年的“非典底”，对应了4.5%的股息率；2008年的“金融危机底”，对应了6.6%的股息率；2016年初A股熔断和港汇的担忧，恒指对应了4.5%的股息率。几次重要的底部，其指数低点对应的股息率都超过了4.5%。
然而，这样的支撑到了今年却完全失去了作用。究其原因，今天的恒指，不再是以前的恒指了。
新经济被快速地引入指数，例如美团、阿里巴巴、京东集团、小米集团、网易等等，这些公司的特点是追求成长而股息很少。结构的巨变导致现如今的恒指股息率远远低于“老恒指”。
恒指股息率的大幅下滑，在经济扩张期时，或许影响并不显著，因为投资者更关注的是成长指标。但在经济收缩期中，股息率的下滑，加之对未来前景的存疑，新指数就缺乏了投资吸引力。
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