短线大跌是机会？公募小幅减仓，未来市场并不存在大幅调整空间

8月17日，A股、港股午后突然一路下跌，上证指数、深成指和创业板均跌2％或以上报收，恒生指数稍强，跌幅不到2％，但恒生科技指数却下挫超3％。板块个股也是跌多涨少，大概率会带动基金净值的下跌，因此微博中“基金大跌”话题一度进入热搜前三位置。

市场大幅下跌后，未来走势将如何？Wind统计显示，上证指数2020年以来，有5次相对集中的大幅下跌，分别是2020年疫情期间的2、3月份；2020年7月份；2021年的2、3月份；以及最近7月底的大跌，且短线大幅杀跌后，快速企稳的概率也较大。

事实上，市场大幅回调或与部分板块个股短线涨幅较大有直接关系，跌幅居前的板块来看，CRO、半导体、白酒等板块跌幅均超过4％，特别是医药生物和半导体相关板块成为杀跌主力。而不少个股近期涨幅巨大，短线下跌或只是高位回调。Wind数据显示，8月17日跌幅超过6％的个股有361家，即使17日大跌，多数个股依旧涨幅巨大，5月以来涨幅超过100％的个股有28家，占比8％，涨幅在50％到100％之间的个股有74家，占比21％；涨幅在20％-50％之间的个股有131家，占比36％；下跌个股仅占比14％。可见，获利回吐或是当前市场下跌的主要原因。

统计显示，沪指跌幅超过2％，后一天和后五天涨跌概率几乎各半，中长线看，指数依旧震荡向上。近期北上资金虽然变动不大，但调仓却较为频繁，从北上资金周一持股变动来看，有37家公司净买入金额超1亿元，增持金额最多的是美的集团，增持金额超过6亿元，净买入924.42万股；此外，亿纬锂能、隆基股份、宁德时代、招商银行、通威股份、北方稀土、药明康德等公司净买入金额均超过3亿元。

（注：增减持金额 = 增减持数量 * 8月16日收盘价，下同）以下为净买入金额超1亿元公司：

观察权益类基金仓位，截止8月16日，在全部4675只持有股票的基金中，股票投资比例为65.36％，较月初下降1.23个百分点。

其中普通股票型基金最新仓位为87.87％，相比8月初下降0.97个百分点，结束此前连续两个月的上升趋势。

华夏基金分析称，经过前期反弹和修复后，预计指数将进入区间运行态势，近期市场受宏观因素影响出现了一些波动，但是，对于当前的市场环境，大势观点不必悲观，因为基本原理是景气周期向下有支撑，维持大势震荡的判断不变。预计，下半年宏观政策边际放松的概率较大，政策的支持力度和刺激方案有望加强。在政策对冲下，对于流动性不必过度悲观，同时企业盈利保持较快增长，市场并不存在大幅调整的空间。

对于当前市场走势，中金表示，4月初至今表现强势的偏成长风格近期股价出现波动，与之相对应的是此前调整较多的部分“老白马”，如消费、价值蓝筹、周期板块中的龙头公司有所反弹。重申“轻指数，重结构”观点，在科技成长与“老白马”之间更加均衡，在继续关注科技成长景气持续性的同时，把控节奏、关注已经回调较多、估值具备吸引力的部分“老白马”个股。另外目前已经进入中报业绩披露高峰期，关注中报期间业绩可能超过或低于预期的板块和个股。

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