财报季拉开帷幕 高盛认为这类股票最值得关注（附股）

　　随着第二季度财报季的拉开帷幕，高盛表示，投资者应该关注那些能够通过提高价格和将更高的成本转嫁给客户来捍卫利润的公司。

　　根据Refinitiv的数据，表面上看，这将是一个出色的财报季，在疫情末期，标普500成分股的利润预计将比一年前的同一季度猛增65％。然而，高盛指出，预计中位数股票的盈利只增长24％，许多公司预计将感受到通胀上升带来的痛苦。

　　高盛的美国股票策略主管David Kostin在一份说明中说："全球航运困境、原材料通胀以及劳动力和半导体的严重短缺，共同导致整个经济体中的公司成本增加。"

　　标普500在2021年以16％的涨幅攀升至历史高点，摆脱了一部分对经济复苏可能放缓以及美联储可能开始收紧超宽松货币政策的担忧。华尔街的许多人认为，今年下半年美国股市将更加动荡，投资者应该采取更有选择性的策略。

　　高盛表示，在这种通货膨胀的环境下，利润率最高的公司已经开始表现出色。

　　"投资者已经开始奖励具有吸引力的利润率的公司，"Kostin说。"我们的估值模型显示，利润率是当今公司估值的第二大驱动因素，仅次于股票期限。"

　　为了识别盈利能力不断扩大的股票，高盛筛选了标普500指数中净利润率高于平均水平，2020年实现利润率增长50个基点或更多，以及未来两年中每年预期利润率增长50个基点或更多的公司。

　　列表里的中位数股票在2021年的净利润率为26％，而一般的标普500指数的股票为13％。同时，筛选出的中位数股票到2022年的利润率也有望增长306个基点，而标普500的中位数股票则为156个基点。

　　这份名单上有很多半导体公司，包括 Texas Instruments（TXN）， Broadcom（AVGO）， Analog Devices （ADI）和Microchip Technology（MCHP）。许多芯片公司正受益于智能手机制造商、汽车公司和游戏公司在全球短缺情况下的需求激增。

　　矿业公司Newmont Corp.（NEM）和Freeport-McMoRan（FCX）以及铁路公司Union Pacific（UNP）也被高盛看好。

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