宏观利空落地 商品延续反弹丨期市头条

本周市场在消化美联储议息会议中的“鹰派”政策言论后，各主要大类资产呈现利空出尽是利好的反应，恐慌情绪缓解，大宗商品也迎来强势反弹，多数板块以上涨为主。能源化工板块整体表现偏强，其中液化气涨幅超3%，甲醇大涨；有色金属板块中沪锌表现亮眼，涨幅超3%；农产品整体宽幅震荡，生猪和玉米延续反弹，涨幅均超1%。

产需结构变化 白糖止跌企稳

本周白糖期价仍震荡下跌，但跌幅已经明显收窄。市场主流机构预估全球糖市2021—2022年度存在供需缺口，幅度在200-300万吨左右。目前全球供给方面，巴西处于榨季尾声，产量环比大幅减少，后续供给主要关注东南亚主产国。印度长期乙醇计划，有助于提升国际糖价重心。国内方面，截至11月底全国累计产销糖，呈现同比减少，白糖期价受此提振止跌回稳。

供需双弱 鸡蛋高位震荡

受今年现货价格影响，下半年的“双节”备货行情的表现不尽人意，加上生猪价格的下跌拖累，鸡蛋期现价格近期都出现了回落。存栏方面整体处于近几年同期低位，消费方面截至上周五，鸡蛋消费好转，整体成交一般，生产和流通环节的库存天数，周环比都出现下降。成本方面由于玉米和豆粕价格高企，对于鸡蛋期价也存在一定支撑，鸡蛋期价维持高位震荡。

利空出尽 塑料触底反弹

本周塑料期价触底反弹，震荡偏强。市场持续关注伊核协议的谈判，成本端原油的不确定性依旧较高，维持窄幅震荡，国内市场来看，本周现货均价在8600元/吨左右，产业方面，年内外盘进口量仍处于较低水平，依据季节性来说年底环比会有所增加。下游方面目前整体开工率不高，提货意愿不强，基本维持按需提货。部分地区因环保等因素限产，而期价在消化市场利空之后呈现触底反弹。

股期联动：沪锌反弹 有色板块集体走强

本周聚焦有色板块，商品期货中沪锌价格震荡上扬，而股市中有色金属板块中同样是上涨为主，股期市场联动增强。宏观面在美联储议息会议期间，市场已经消化加息预期，美元指数由涨转跌，利多有色金属。产业方面，欧洲基准天然气期货和电力价格均创历史新高，此前因电价成本过高欧洲几大冶炼厂已经宣称将进行停减产。同时LME（伦敦金属交易所）库存减少至20.77万吨。在成本抬升等因素的影响下沪锌期价维持强势。

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