大咖录丨大消费板块持续走高，跨年度行情如何布局？(2)
那么可选消费我们把它定义为一个排它，就是除了必选消费的东西都是可选消费。比如说我们经典的定义上，像白色家电、汽车，然后像这些清洁电器，奢侈品的消费，包括消费者服务，我们去看电影，去游乐场玩，这些都把它定义为可选消费。
但是在实际的过程中，定义没有那么严苛，而且随着时代的变化，我是觉得会有一些模糊的地带。比如说我刚才说到的白电，个人是觉得现阶段我们对于冰箱洗衣机的需求肯定是一个必需，而不是一个可选的，但是由于经典定义的原因，可能划分不太一样，这个可能是两者定义上的一些差异，或者说现在的一些演变趋势。
那么回到我们在做投资和做研究的过程中，实际上根据定义的不同，我觉得是会有一些差异的。
第一个对于必选消费来说，可能大家更关注的是量的逻辑。因为必选消费相对来说比较刚性，然后受到经济的影响实际上是比较弱的，应该说周期性也比较弱。所以大家可能实际上关注的是公司相对必选产品的一个放量，对于市场渗透率的一个提升，规模是否能够越做越大，我想量可能是大家最关注的这样一个点。
那么对于可选消费来说，我个人觉得量和价大家都关注。对于量来说，大家可能关注这个行业的渗透率到达了一个什么阶段，公司在这个行业里面的市场占有率到达了一个什么阶段，最终这个公司未来的成长性怎么样？
那么对于价来说，大家可能更关注这些可选消费品的升级态势，价格是否能做的越来越高，然后性能是否能做的越来越好，消费者是否能够对越来越高的价格买账？我想这个量价可能对于可选消费来说，大家都比较关注的点。
那么同样回到刚才这个定义的模糊地带，我个人是觉得在投资方面也会有一些模糊的地带。比如说必选消费我们还看不看价，我觉得也看。就像我们说的大米是我们的生活必备品，但现在有50块钱的大米，也有10块钱的大米，我个人觉得这个也是属于消费升级的一个趋势，所以我是觉得这个可能需要具体情况去具体分析。
第一财经：2022年马上就要来了，站在当前的这个位置，您觉得明年消费板块的机会在哪里？消费板块的哪些细分领域是您比较关注的？
余欢：实际上我们在刚才的讨论中，我觉得我提到了很多，我把它总结一下。我个人觉得消费板块，第一个消费升级是永恒不变的一个主题了，然后满足大家对更美好生活向往的一些消费品都会受到消费者的青睐。所以我们觉得，应该沿着这样一条思路来去选股。具体来说，第一个就是刚才提到的消费升级，第二个就是现阶段渗透率相对来说比较低，未来天花板相对比较高的一些新消费的子赛道也值得我们去关注。
那么综合来看，我个人来说的话，比较关注的几个板块，比如说符合消费升级趋势的可选消费酒类板块，比如说像现在上游工业化集中之后，导致大家对于上游工业品有制造优势的速冻，然后半成品原材料的这样一个板块，还有我刚才提到的像扫地机器人，然后清洁电器这样的一些清洁电器板块等等，这些可能都是我们未来会重点关注的一些子赛道。
第一财经：最后一个问题，您对于明年也就是虎年整个A股市场有什么样的一个判断？对于投资者来说应当如何去布局？
余欢：我是觉得整体来说，第一个近期国家也进行降准了，在最近举行的经济工作会议上面，实际上“稳”字出现了20多处，应该说是稳字当头。那么在这样一个背景下，我们是觉得整个资本市场的流动性相对来说还是比较宽松的。
那么在宽松的这样一个背景下，实际上资本市场相对来说是会有一些机会的。那么具体来说有哪些机会？我们觉得第一个，我们刚才重点提到的一些消费品，它在2021年由于一些比如说海运的因素、汇率的因素、成本端的因素包括疫情影响的因素可能会受到压制，这些点可能在2022年会有一些边际的改善，那么这些点我们可以去重点布局。再一个我们是觉得，市场永远会追逐一些高成长的板块，对于像以新能源汽车为代表的一些高端制造业板块，如果说它们的成长性能够持续，而且能够看到未来天花板还比较高的话，我们觉得这个可能也是我们需要去重点布局的一些板块。
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