白酒板块走强，头部酒企发展积极，估值消化凸显配置价值

1月21日，白酒板块走强，截至发稿，天虹股份涨停，口子窖、迎驾贡酒再度领涨，五粮液、贵州茅台、泸州老窖跟进。

1月18日，备受关注的茅台1935正式举行上市发布会，公司官宣，茅台1935的市场指导价为1188元每瓶。这个价格，预示着茅台酱香系列酒阵营，诞生了首款千元级主力高端产品。

1月20日，贵州省省长李炳军表示，扩大直接融资规模，实施企业上市高质量发展三年行动，2022年力争有5家企业上市。要巩固提升特色优势产业。加强赤水河流域产区管控和生态保护，按照“三个一批”推动中小酒企转型升级，建设以茅台酒为引领的贵州酱香白酒品牌舰队。

业绩方面，舍得酒业披露2021年度业绩预增公告，预计2021年实现归属于上市公司股东的净利润为12.3亿元到12.8亿元，同比增长112%至121%。公司表示，2021年，受国内疫情逐步得到控制，中高端白酒消费市场明显回暖，公司老酒战略逐步被市场接受等原因影响，预计2021年营业收入同比增长83%左右，经营业绩同比大幅上升。

国泰君安指出，头部酒企发展积极，估值消化凸显配置价值。2022年酒企内部变革向上动力具有较强确定性（例如茅台价格市场化、五粮液管理优化、老窖高增下顺价+费用优化），目前白酒板块调整后估值消化明显，降息带来流动性充裕下白酒板块配置价值进一步凸显。

万联证券表示，临近春节，高端、次高端白酒消费热度持续。长期而言，白酒消费升级趋势不改，板块上行具有稳固需求基础。即使后续消费税正式落地，对具有高额毛利的高端酒企影响幅度有限，长期来看仍是价值投资的优秀标的。高端白酒盈利能力强劲，次高端白酒持续成长，看好高端、次高端白酒板块投资机会。

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