涉房不良增80%、财富管理收入降11%，招行人事更迭后面临哪些挑战？

营收、净利润增速同比下降超过2个百分点，4月22日晚间披露的一季报显示，经过前一阶段的高速增长后，今年一季度，“零售之王”招商银行业绩增速出现了放缓的趋势。

招商银行一季度营收、净利润增速下降与非息收入增长放缓有关。今年一季度，由于基金代销收入大幅减少，非息收入重要来源之一的财富管理收入下降超过11%。在此情况下，该行非利息净收入增速同比下降超过7.6个百分点。

财富管理业务是招商银行去年确定的战略发展方向。去年全年增速高达30%以上，在非息收入中占比超过三分之一，成为其利润增长的重要驱动之一。但今年以来，随着资本市场波动加剧，基金收入下降，加上信用卡业务增长放缓、房地产贷款计提增加，该行业绩能否继续快速增长，也引起了市场担忧。

披露一季报的当天，招商银行原行长田惠宇被查的消息被证实。4月22日，中央纪委国家监委网站发布消息称，田惠宇涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委纪律审查和监察调查。

当前，正值招商银行转型关键时刻，管理层更迭之后，大财富管理何去何从，如何继续保持竞争优势，可能都是招商银行需要面对的挑战。

财富管理收入下降11%

一季报数据显示，今年前3个月，招商银行实现营业收入919.9亿元，净利润360.22亿元，同比分别增长8.54%、 12.52%。

同上年相比，上述指标均有所回落。2021年一季度，招商银行营业收入、净利润分别同比增长10.64%、15.18%。据此计算，今年同期，该行营收、净利润增速同比分别下降了2.1个、2.66个百分点。

在收入构成上，今年一季度，该行净利息收入544.6亿元，同比增长9.97%，比上年提高1.74个百分点，但非息净收入6.53%的增速却比去年同期的14.2%，大幅下降7.67个百分点，降幅达到54%左右。

非息收入增速下降，主要原因是财富管理业务失速。受资本市场大幅下挫影响，今年一季度，该行财富管理收入104.29亿元，同比下降11.11%。而在上年同期，这一数据为114.2亿元，同比增长超过15%。

今年一季度，资本市场股债双杀，股市出现明显回撤，一些热门板块大幅下跌，权益类基金整体表现欠佳，这导致新基金发行持续遇冷。与此同时，随着净值化转型、加大权益资产配置，银行理财产品净值自去年底以来，也开始出现大幅波动，不少产品已经跌破净值。

这直接对招商银行的基金、理财产品代销收入产生了冲击。今年一季度，该行基金代销收入为17.27亿元，比上年的41.64亿元，大幅下降24.37亿元，降幅接近60%，并低于2020年的 25.82亿元。

此外，代理信托收入也大幅减少。与上年同期相比，减少15.57亿元至12.28亿元，降幅达到63%左右。

而财富管理收入，特别是基金代销收入下降，早在市场预料之中。在3月21日的2021年年报发布会上，招商银行副行长汪建中说，就基金销售来说，全行业都面临一定困难。今年将丰富产品体系，增加保险等优质产品供应。

数据显示，今年一季度，该行保险代理收入54.71亿元，而上年同期为33.85亿元，在财富管理收入中增长最快。

全年业绩影响几何

在2021年年报发布会上，时任招商银行常务副行长、董秘王良表示，总体上看，今年银行业面临很大压力。

王良认为，压力主要体现在三方面：第一，去年以来，LPR利率两次下行，贷款利率面临下行压力；第二，各家银行存款竞争更激烈，存款成本会有所上升；第三，非息收入方面，开年后资本市场出现巨大波动，基金代理销售发行遇到很大困难。

那么，财富管理收入增长放缓，对招商银行全年的收入、利润增长，将会产生多大影响？

最近3年来，该行一季度的财富管理收入增速都不高。以2021年一季度为例，该行此项收入约114.2亿元，同比增长约15%，但全年增速却达到33.9%，在非息收入中的占比超过三分之一，仅基金代理收入就达到127.95亿元。

进入二季度以来，资本市场并没有出现改善。截至4月22日，上证指数报收于3086.92点，较3月31日下跌约5%，创业板指数同期跌幅则达到约14%。由于业绩不及预期，光伏、生物医药、半导体、锂电池等板块的龙头股均大幅下挫。

资本市场波动给商业银行基金代销等收入带来的不只是短期影响。此前2015年股市大幅波动后，2016年初短暂实施的“熔断”措施引起A股剧烈波动，导致部分银行基金代销收入大幅下降。数据显示，2016年，招行代理基金收入55.3亿元，同比下降26.29%，2017年进一步降至50.4亿元。2018年恢复到66.5亿元之后，次年又降至47.1亿元。直到2020年、2021年，才再次实现快速增长。

基金代理业务收入与理财收入曾经是此消彼长的关系。2016年，招行理财收入48.1亿元，同比增长50.02%。2017年，继续增长到50.5亿元。此后的2018年、2019年降至21亿元、24亿元。经过2020年的恢复，2021年这项收入也不到60亿元。

随着净值化转型完成，波动加大的理财产品能否在基金代销收入低迷之际，成为财富管理收入的主力，存在着不确定性。数据显示，今年一季度，招行理财代销收入17.65亿元，同比增长约4亿元，但增速远低于基金代销收入下降速度，只有保险代销同比增长约60%，然而能否撑起财富管理乃至净利润增长的大旗，仍有待检验。

除了财富管理，招行的信用卡、个人住房贷款等业务也出现了增长放缓甚至规模收缩。截至3月底，该行信用卡贷款余额8237.6亿元，比去年的8420.5亿元，下降近183亿元，房贷余额1.37万亿元，仅比去年底增加约100亿元。

除了规模收缩，还要面对信用卡业务的风险。今年一季度，招商信用卡新生成不良贷款87.68亿元，同比增加15.99亿元，在同期全部154.36亿元新生成不良贷款中，占比已经超过50%。

由此而来的信用减值损失也会对利润带来一定影响。今年一季度，招商银行信用减值损失215.23亿元，同比增长4.76%。其中，贷款和垫款信用减值损失110.60亿元，同比增加49.90亿元，主要是对房地产风险客户审慎增提信用损失准备。截至3月底，该行对公房地产不良贷款率2.57%，比去年底上升1.18个百分点，增幅接近80%。

新挑战

4月22日，中央国家监委网站发布消息，招商银行原党委书记、行长田惠宇，嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委纪律审查和监察调查。

消息公布前4天的4月18日，有关田惠宇被查的消息就已在资本市场流传。当天晚间，招商银行火速公告，董事会同意免去田惠宇行长、董事职务，并由王良主持该行工作。目前，该行新任行长尚未明确。

眼下，正值招商银行转型关键时刻。去年年初，该行提出打造“大财富管理价值循环链”，确定将大财富管理作为今后的主要发展战略。

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