央行出手！人民币短线狂拉200点，已有离岸机构试水做空
继日内跌超600点后，人民币汇率的下跌还在继续！
4月25日晚，离岸人民币对美元跌破6.6关口，年初以来贬值幅度超2400点。晚间19：00左右，美元/离岸人民币报6.6089。当日，上证综指收盘大跌5.13%，跌破3000点大关，报2928.51点。
就在人民币汇率急跌之时，央行果断出手，下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点。
据央行网站消息，为提升金融机构外汇资金运用能力，中国人民银行决定，自2022年5月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点，即外汇存款准备金率由现行的9%下调至8%。
央行宣布下调外汇存款准备金率后，人民币盘中一度大反弹。更多反映国际投资者预期的离岸人民币兑美元汇率一度跌破6.60关口，消息发布后，则接连收复6.60和6.59关口，一度反弹至6.57一线，之后反弹收窄。
截至发稿，离岸人民币兑美元报6.5855，距当日高点6.6089短线反弹逾200点。
外汇存款准备金是指，金融机构按照规定将其吸收外汇存款的一定比例交存中国人民银行的存款。外汇存款准备金率是指，金融机构交存中国人民银行的外汇存款准备金与其吸收外汇存款的比率。
植信投资研究院首席经济学家连平表示，目前金融机构外汇存款规模大概在1万亿美元左右，下降1个百分点就是100多亿美元的幅度，量并不大，但边际效应还是会比较明显。“在这一关键时刻，政策给出强烈信号会对未来一个阶段的人民币汇率波动产生积极的影响，甚至会出现一些阶段性的反向状况。”
释放什么信号？
此次调整外汇存款准备金率释放了什么信号？此次调整有何不同？未来人民币汇率怎么走？
第一财经采访多位业内专家，综合来看，此次下调外汇存款准备金率，央行释放出外汇市场“稳”的信号，有助于人民币汇率保持基本稳定。
“政策含义是非常明确的，希望人民币贬值压力能够减轻。”连平对第一财经记者表示，“流动性释放后，有助于平抑市场的供求关系。”
中银证券全球首席经济学家管涛对第一财经记者表示：“央行对于存款准备金率的操作大多为2个百分点，此次调整为1个百分点，是因为最近人民币汇率调整比较快，央行此时通过这一操作释放信号。”他预计，央行会根据外汇市场的供求状况进行操作，包括逆周期因子等，同时不排除出台其他的新举措。
而去年，面对人民币的强势升值，央行也曾两次上调外汇存款准备金率调节升值预期，抑制了人民币过快上涨势头。值得注意的是，此次下调外汇存款准备金率与2021年的情况正好相反。
“当时贸易顺差比较大，市场上的外汇供给量比较大，人民币出现升值而美元贬值，所以2021年出现了两次外汇存款准备金率的上调，主要是应对市场上外汇资金偏多的情况。目前情况正好相反。从现在下调1个百分点的情况来看，幅度相对中性。但政策含义是非常明确的，希望人民币贬值压力能够减轻。”连平说。
也有业内人士表示，目前人民币汇率面临的贬值压力仍较大，已有离岸机构试水做空。未来两周，美联储保利加息、美股财报都是市场关注的重点，也将对人民币和中国股市产生影响。
德国商业银行首席外汇商品研究主管雷彻特蒙对记者表示：“现在需要关注过去导致人民币走强的出口繁荣能否持续，并问问过去的人民币走强在中长期中有多少部分是合理的。”
已有离岸机构试水做空
主流观点认为，由于国内多地疫情反复、海外供应链恢复以及外需放缓下出口增速逐步放缓，叠加美联储加息在即，人民币汇率近期快速贬值。
摩根士丹利华鑫证券方面对记者表示，复盘2015年以来人民币几次贬值期间的市场表现，市场整体以下跌为主，风格上价值、金融相对占优，成长受影响较大。
根据通联数据Datayes，25日，北向资金净流出43.97亿元，今年累计净流出275.4亿元。
来源：通联数据
人民币的后续走势备受关注，最关键的出口数据仍未有太多变化，资本流出亦无大幅加速的迹象，情绪面转弱是主因。“目前离岸对冲基金开始做多美元对人民币，尽管不确定性众多，甚至一些机构无所适从，但短期做多美元似乎更为主流。”某外资行策略师对第一财经表示。
事实上，从去年10月到上周初，人民币一直维持在6.3的区间，波动异常之低，离岸空头更是无迹可寻，因为当时中国出口持续强劲，境内美元存款高达1.1万亿美元，这也令企业没有买入美元的意愿，而且此前人民币收益率仍高于美元，做空人民币需要付出息差。但是，目前情况有所逆转，即使前景高度不确定，离岸机构也开始试水做空。
中美利差近两周持续倒挂。截至25日收盘，中国十年期国债活跃券220003（22附息国债03）收益率报2.8325%。美国十年期国债收益率周一报2.828%，从上周一度触及3%的高位回落，但后续仍有望上行。
与此同时，中间价的设定给了空头更多动能。第一财经上周就报道，不同于以往，过去一周中间价跃动幅度巨大，例如4月20日，人民币美元中间价报6.3996，调贬276点，幅度之大令市场颇为震惊，交易员也似乎接住了这种“暗示”，人民币于是快速对美元走贬。
上述交易员也告诉记者，这并不是指央行刻意压低汇率，也不是逆周期因子重出江湖，而是指在夜盘汇市波动大、人民币对一篮子货币贬值较大时，央行会让第二天的中间价将这种情况反映出来，避免让中间价和即期价格差异过大。
警惕美联储5月加息75PB
未来两周，海外央行和美股财报都是市场关注的重点，亦将对人民币和中国股市产生影响。
美联储越发鹰派的表态是主因。美联储主席鲍威尔上周指出，“5月会议有加息50BP的可能性”，而布拉德拒绝排除下个月加息75BP的可能性。
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