百亿私募表态：历史性底部到来！已大笔自购 看好这些方向
梁辉，相聚资本创始人、总经理。毕业于清华大学，分别获得工学学士和管理学硕士学位。2002年开始从事基金行业，在泰达宏利基金公司管理公募基金长达十余年时间，曾任泰达宏利基金投资总监和投委会主席。2015年与团队共同创办相聚资本，荣获7次金牛奖、4次金长江奖以及中国证券私募金樟奖、私募英华奖、Wind最强私募公司奖等各项大奖。截止目前，相聚资本资产管理规模过百亿。
观点集锦
多指标显示 当前处于历史性底部
宏观因素企稳回升 基本面或触底反弹
现在去选择股票放一年 收益大概率是正的
长期看好电动车和光伏产业 中短期看好市占率提升个股
精选个股 规避技术迭代过快的细分产业
挑选成长个股 可用关键指标筛选最终赢家
长期看成长 中短期看好涨价带来的确定性机会
精选个股 建议中性乐观下越跌越买
采访摘要
多指标显示 当前处于历史性底部
第一财经 王皙皙： 梁总你好，很高兴做客第一财经《投资人说》栏目，近期市场的观点发生很大分歧，以但斌为主的投资人几乎空仓，您近期却提出，市场的底部区域已经到来，并大比例自购自家产品。您做出这样的决策依据是什么呢？
相聚资本 梁辉： 现在市场是比较低迷，但是我们去分析历史的底部大概有这样几个步骤。看一些先导的经济指标目前已经见底了，比如像社会融资总额，在今年一季度触底并且有个小反弹，另外市场的估值也已经处在历史上相对较低的水平了。
在这个位置上，我们认为是个底部的区间，所以我们认为在这个位置上，我去买股票，大概率一年之后是有正回报的。
宏观因素企稳回升 基本面或触底反弹
第一财经 王皙皙： 但是现在全球疫情反复，国际局势不稳定，包括美国的通胀高企等等，还是有很多的不确定性，您对这一点怎么看？
相聚资本 梁辉： 疫情这个问题从全球的经验来看，它最终是会过去的，所以我们相信疫情是一个偏短期的因素。
美国的通胀和加息，确实是目前困扰市场中期观点的一个比较核心的因素了。现在来看，美国应该说在5月份和6月份都会加息。美国通胀的指标，现在见顶的迹象越来越凸显出来了。如果观察美国比较领先的一些经济指标，都有些走弱的迹象，比如像PMI（采购经理人指数）等等,尤其是美国的新订单有些回落。所以在这种情况下，我们认为，美国的加息已经进入到了一个中后期的阶段。另外，美债十年期国债利率的上升幅度已经比较有限了，所以加息对市场的边际影响已经变得很弱了。
第三个是，大家对国内经济下滑趋势的担忧，主要体现在房地产这方面。从2021年的8月份开始，商品房销售就持续下滑，因为疫情的因素下滑地非常多。但是，现在政策已经出现了很多积极的变化，很多地方的房贷利率已经下降了，甚至取消了一些限购的措施。
所以，疫情如果得到阶段性控制的话，这些因素就会往好的方向改变。
现在去选择股票放一年 收益大概率是正的
第一财经 王皙皙： 您刚刚也指出A股目前的估值已经处在底部区间了，但是它究竟有多低，有没有一些量化指标跟我们分享一下？
相聚资本 梁辉： 如果从中证300指数和中证500指数来看，都已经很低了。这其中，中证500指数是最低的，现在所处的是历史估值分位数的10%以下，中证300指数也在历史估值分位数10%附近，也就是说已经很低了。
（中证500指数处于过去10年的估值低位，数据来源：wind）
（中证500指数历史估值对应未来1年收益率统计，红线为当前估值水平，数据来源：wind）
第一财经 王皙皙： 很多投资人也提出来，比如董承非和谢治宇近期也表示，目前市场是在一个低位，千万不要卖出，但是谁也看不准到底什么时候能涨，这个坑有可能持续1年或者10年，您对时点上是怎么把握的呢？
相聚资本 梁辉： 现在，我认为它是一个比较底部的区间，无论从基本面来看，还是从经济周期的位置来看，现在都很差。那你想一年之后，是不是跟现在一样的差，我们觉得大概率会比现在好转。
如果从估值角度来讲，现在又处在历史很低的一个水平，那一年后是不是比现在的估值有可能会高一些呢，这也是很大概率的事情。所以现在去选择公司放一年，收益大概率是正的。
长期看好电动车和光伏产业 中短期看好市占率提升个股
第一财经 王皙皙： 那么，哪一些板块或者是哪些行业，您比较看好？
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