FF去年第三季度亏损逾3亿美元，小鹏汽车调整用户权益｜第一财经汽车日评

法拉第未来2021年第三季度亏损3.04亿美元

法拉第未来(FF)5月6日公布2021年第三季度业绩，其去年第三季度净亏损为3.04亿美元，而上年同期净亏损为3300万美元。FF公司表示，亏损净额增加主要是由于经营费用、关联方应付票据、公司选择采用公允价值选择权核算的应付票据等原因。截至2022年3月31日，FF的现金余额为2.76亿美元，其中包括9700万美元票据和应计利息的计划还款。FF全球首席执行官CarstenBreitfeld表示：“2021年第三季度对FF而言意义重大，因为我们完成了与PSAC的合并，成为一家上市公司，第三季度末资本充足，资产负债状况很好，仍有信心在2022年第三季度交付FF91。”

一财点评：自上市以来，FF进展加速，其具备一定的研发和技术基础，但是该公司此前发展并不顺利，这对其声誉也造成了一定的影响。此外，FF的亏损额在增加。去年10月份，J Capital Research（美奇金投资咨询公司）曾发布针对FF的做空报告，称FF不可能卖出一辆汽车。为此，FF独立董事会组成特别委员会展开调查，并向SEC提交了调查报告，称做空报告不实。对于FF而言，能否如期交车十分关键，从目前情况来看，其仍面临较大挑战。

小鹏汽车调整用户权益

小鹏汽车宣布，自5月9日零时起对旗下部分产品的智能驾驶辅助系统订阅方式进行更改。更改范围涉及P5的E/E+/P版本车型和P7的E/E+版本车型，相关产品对应的智能辅助驾驶系统软件及升级服务由收费选装调整为标配。此外，小鹏汽车方面还表示，对于购买G3i、P5和P7的新用户，将不再提供终身免费充电服务和免费家用充电桩及安装权益。

一财点评：对于大部分新能源车企而言，涨价已经难以覆盖日益提升的成本。早前，蔚来汽车亦宣布，缩减用户免费换电次数，同时提出了BAAS电池租赁提价方案。削减早前提供的购车优惠或权益，成为部分车企“曲线降本”的措施。从小鹏汽车公布的方案来看，赠送充电桩和免费充电的权益能够在一定程度上削减成本支出。不过，小鹏汽车通过配置更改，为用户提供了全新的权益。此前，用户需支付2.5万元（P版本）或2万元（E版本）才可激活对应的智能辅助驾驶系统功能。早前在走访多家新能源汽车经销商时，记者了解到，受到物业、停车位等客观条件影响，相当一部分用户无法享受免费充电桩的权益。小鹏汽车将智能驾驶辅助系统由选装改为标配，更具备普适性。但不可否认的是，小鹏汽车取消免费充电和赠送充电桩的方案，将会在部分成本敏感型用户群体中引起争议。

福特汽车一季度净亏超30亿美元

福特汽车公布的2022年第一季度财报显示，该公司一季度的营收为345亿美元，同比下降5%；调整后息税前利润为23亿美元，调整后息税前利润率为6.7%，但整体仍净亏损31亿美元，净利润率为-9%。而去年同期的净利润为33亿美元，净利润率为9%。截至第一季度，福特汽车持有现金近290亿美元，流动资金达450亿美元。这些资金均包含福特所持有的Rivian股份市值。去年年末，福特所持Rivian股份的价值达106亿美元。而今年一季度，福特汽车在Rivian的股份市值为51亿美元，足足缩水52%。

一财点评：今年一季度，福特汽车销量近97万辆，同比下降达9%。销量下滑、原材料价格上涨等因素在一定程度上影响了福特汽车的盈利状况。不过，福特汽车大幅亏损的主要原因是所持Rivian股份在资本市场上的价值大幅下降。Rivian是成立于2009年的美国造车新势力企业，主要对外发布产品为纯电动皮卡，但该公司成立10年后才向客户交付了第一辆新车。目前，福特持有Rivian的股份达12%，Rivian的股价波动直接影响了福特的收益水平。

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