英国推迟财政预算，英镑升至六周高位，下周加息75个基点？

在财政规划预计推迟后，交易员预计下周英国央行大概率加息75个基点，加息100个基点的概率也较消息公布前提升。

英国推迟财政预算

英国政府和财政部周三均证实，原定于10月31日发布的中期财政规划，将推迟到11月17日发布。届时，这份中期财政规划将被升级为具有“临时迷你预算”性质的“完整秋季财政报告”，并宣布一系列税收新政。英国预算责任办公室也将发布一份独立的预测报告，对这些计划可能对经济和支出产生的影响做出独立判断。

英国新任首相苏纳克表示，希望内阁有更多时间来讨论，以做出最准确的决定。财政大臣亨特则称，首要任务是恢复经济稳定和市场对英国“有账必付”的财政纪律信心。推迟发布的财政计划将可以“经受住时间的考验，稳定经济，恢复人们对英国的信心”。

外媒援引知情政府官员称，英国财政部已经起草了104种削减支出的选项，希望填补350亿英镑的预算缺口，寻求让公共财政回到可持续轨道。

9月23日，上届英国政府宣布了上世纪70年代以来最大规模减税计划，一度引发英国股债汇三杀，英镑对美元快速跌至历史新低，英债惨遭抛售，英国央行不得不介入购债。此次推迟财政计划的消息公布后，10年期基债收益率转跌，30年期收益率微涨。英镑对美元闻声涨至1.16上方的六周高位，今日亚太交易时段重新小幅走弱至1.1583。

交易员押注下周加息75个基点

虽然推迟财政计划本身被市场解读为积极信号，但这让英国央行下周的议息会议变得复杂。届时，英国央行要在不了解财政细节的情况下作出最新货币决议并发布经济预测。

据外媒的调查，目前市场普遍预计英国央行年底前将加息不到150个基点，但预计下周四（11月3日）将加息75个基点，将基准利率从2.25%提升至3%，以对抗居高不下的通胀。市场对英国央行更大幅度地加息100个基点的预期也上调至37%，高于推迟公布财政规划前的概率。

英国统计局最新数据显示，英国9月物价指数（CPI）同比增长10.1%，重回40年最高水平，高于市场预期的10%，也高于8月的9.9%。英国央行此前也已警告称，为了帮助解决生活成本飙升的问题，11月的加息幅度可能需要比此前预期的更高。在周三上任后首次接受议会问询时，苏纳克也表示“解决通胀问题将是政策当前的工作重点”。

在本轮全球央行加息浪潮中，英国央行虽然是最早加息的主要央行之一，但加息幅度却慢于美联储和欧洲央行。在美联储连续多次加息75个基点，过去一直偏“鸽”的欧洲央行也祭出单次加息75个基点后，英国央行今年至今最大的单次加息幅度仍是50个基点。

Bluebay资产管理公司的首席投资官道丁（Mark Dowding）表示，由于新政府拟"完全重新制定财政计划"，尚不清楚英国央行是否会比9月会议前更加强硬，尤其是英镑"也在回升"。彭博经济分析师安德拉德（Ana Andrade）则认为，“这对货币政策的影响不大，加息75个基点仍是最有可能的结果，不过我们同样预期，从12月开始，收紧的步伐将放缓。”

除了加息外，英国央行11月1日还将启动主动量化紧缩进程。早在今年2月，英国央行便开始被动实施量化紧缩。在9月22日的利率决议上，英国央行宣布将从10月3日起开始积极出售英国国债，主动量化紧缩。在此前减税措施引发市场动荡后，英国央行宣布紧急购债救市，原定于10月3日开始的英国国债出售计划推迟至10月31日。

在亨特10月17日逆转财政政策后，市场压力减轻，英国央行10月18日又表示，将启动量化紧缩计划的日期比之前的时间表推迟一天，避免与原定于10月31日政府发布中期财政计划的时间相冲突，将从11月1日开始出售其持有的大规模英国国债中的一部分，开启主动量化紧缩进程，但年内不会出售长期英债，因为这些债券是此前英国国债市场风暴的焦点。英国央行副总裁康利夫表示，金融市场走势未来几周可能仍然波动，但英国国债再次出现“大甩卖”的风险已经大大降低。

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