美国高通胀持续、疫情反复，拜登政府经济议程路障重重

美国劳工部8月11日的报告显示，7月份消费者价格指数（CPI）比去年同期上涨了5.4%，创下2008年以来的新高。环比来看，经季节性调整后，7月份的消费者价格指数比6月份攀升了0.5%，增速慢于6月的环比增长0.9%，但仍远高于2000年~2019年平均0.2%的水平。

与此同时，7月美国核心CPI环比上涨0.3%，较预期低0.1个百分点，较前值0.9%显著回落，核心CPI同比涨幅也从上月的4.5%回落至4.3%。

“这就像从40度的高烧到38度的高烧一样，仍然很高，只是不像我们在前三个月看到的那样热。”投资银行Jefferies首席金融经济学家玛科斯卡（Anetta Markowska）说，“仍有一些压力在酝酿之中，应该在未来几个月显现出来。”

今年以来，拜登政府批准向符合要求的中低收入家庭每户直接发放1400美元，并大力推广新冠疫苗接种，推动了经济的重新开放以及消费力的复苏。据美国商务部数据，美国今年上半年的经济增长按年率计算平均为6.5%，可能创下自1984年以来最强劲的表现。自今年初以来，美国就业人数也增加了300万。

北京大学国际政治经济研究中心主任、国际关系学院教授王勇接受第一财经记者采访时表示，高通胀对美国的经济影响很大。“日常生活用品涨价，房价也高涨，这使得生活成本和生产成本上升，会给消费者生活以及生产增加负担，同时也会使得基础设施建设法案承受一些压力。”

据美媒分析，民主党人和白宫正试图在2022年中期选举之前让美国公众支持他们的全面经济议程，但目前的物价上涨给其增添了阻碍。

影响拜登的经济议程？

3月份，拜登政府颁布了1.9万亿美元的经济刺激计划。本周，美国参议院通过了一项价值1万亿美元的基础设施建设法案，以及通过了3.5万亿美元的预算决议框架。

有共和党人称，当前的通货膨胀似乎是个政治上的机会，能够给拜登政府贴上鲁莽的大手笔标签，并唱衰当前的经济复苏。全美共和党竞选委员会发言人伯格(Matt Berg)说：“美国人关注日常用品的成本上升是理所当然的。”

佛罗里达州共和党参议员斯科特(Rick Scott)说：“作为单亲家庭的孩子，我深知这种通货膨胀对试图以微薄的预算维持生计的家庭造成了多大的伤害。”

此外，高通胀还可能削弱民主党人自身对拜登政府经济议程的热情。据英媒报道，目前民主党内的一大担忧是，通货膨胀可能使中低收入家庭的住房成本过于沉重。他们希望确保工资的增长速度至少与通胀率相当，以避免家庭购买力大幅下降，因为这会削弱“美国家庭计划”所能带来的好处。

哈佛大学经济学家弗曼（Jason Furman）和鲍威尔（Wilson Powell）近日在彼得森国际经济研究所发布的一篇论文中警告说：“大规模和意外的通货膨胀会降低实际工资，特别是如果雇主没有将生活费调整纳入其工资增长中。……价格增长比薪酬增长更快，因此实际薪酬一直在下降。”

民主党人还担心，美联储可能会比预期更快收紧政策，他们担心这会在达到充分就业之前就扼杀经济复苏。尽管美联储多次表示近期内不会加息，但民主党人仍然感到紧张，认为美联储保持政策宽松的耐心可能会耗尽。

“我担心的是，在通货膨胀问题上错位的诊断可能会导致美联储过早加息，并制约工资和就业的增长。”纽约议员奥卡西奥-科尔特斯(Alexandria Ocasio-Cortez)近期对美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）说。

美国经济复苏正在降温？

目前，共和党的“舆论战”似乎并未对拜登造成太大影响。根据民调调查网站Realclearpolitics.com的平均民意调查，拜登的支持率从就职后1月底的55.5%下降到当前的51.3%，出现略微的下滑，但该网站分析认为，考虑到美国选民的深刻分歧和两极分化，拜登的支持率仍处于相对健康的状态。

投资咨询公司BCA Research地缘策略部副总裁格特金（Matt Gertken）对第一财经记者表示，刚刚在参议院通过的基础设施法案中包括传统的基础设施比如扩大宽带互联网的普及性，这将获得大量的民众支持，特别该法案没有提及加税的条款。“此外，国会很可能在圣诞节前通过一项大型的预算调解法案。”他称。

但最近几周，除通货膨胀外，疫情的迅速恶化成了另一个值得担忧的问题。随着每日新增病例重回2月水平，根据Earnest Research追踪信用卡和借记卡购买趋势的数据，7月下旬航空旅行的支出下降，而高级餐饮的支出也有所下滑。

美国劳工部说，7月份机票价格略有下降，逆转了最近几个月急剧上升的趋势。美国西南航空公司本周也表示，该公司本月的预订量放缓，取消旅行的情况增加，预计这将拖累第三季度的营业收入。本周，餐厅预订平台OpenTable追踪的每周平均就餐人数也比2019年的水平下降了8%，而今年6月底的就餐活动超过了2019年的水平。

经济学家指出，疫情可能在未来几周和几个月内继续使经济活动趋于冷淡，从而给通胀降温。经济咨询公司Naroff Economics首席经济学家纳罗夫（Joel Naroff）说：“德尔塔”毒株的影响可能会让已经放缓的经济增长更缺动力，但很难说影响有多大。“我们的经济面临一些反作用力，这似乎说明增长会稳步缓和，而不是快速减速。”他称。

但拜登仍认为，有必要对通货膨胀保持警惕。他承认，普通美国人在食品、汽油、住房和其他关键开支上面临着价格上涨的困境。拜登此前称：“我的政府明白，如果我们长期经受不受约束的通货膨胀，这将对我们的经济构成真正的挑战。”拜登政府已经采取行动，试图解决涉及供应链中断的问题，因为这很大程度上推高了汽车和其他商品的成本。

王勇对第一财经记者表示，高通胀也会影响市场对美国经济的预期，这或许会改变资本市场对美联储加息的预期。美国为债务融资也会变得更加困难，这些方面都会对经济产生比较大的影响。“短期之内有几个因素，包括疫情的恶化、高通胀、债务高企、进口成本上升等叠加在一起，对于美国经济肯定会造成很大的负面影响。”王勇表示。

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