铁路资产证券化提速 国铁集团今年还有这些大动作

随着铁路市场化改革的推进，越来越多的中国铁路资产走向资本市场。

8月18日，金鹰重型工程机械股份有限公司（ 301048.SZ ，下称金鹰重工）在深交所创业板挂牌交易，成为国铁集团旗下企业深交所第一股。上市首日金鹰重工收报18元/股，较发行价大涨335.84%。

根据国铁集团年初的工作安排，还将推进中铁特货物流公司上市事宜，此桩IPO已于7月初“过会”。国铁集团还计划拿出广珠城际铁路、沪汉蓉铁路湖北段、粤海铁路轮渡来开展公募REITs试点。

招股书显示，金鹰重工2018年、2019年、2020年营收分别为21.98亿元、26.35亿元、25.95亿元；净利润分别为1亿元、1.69亿元、1.88亿元。近三年净利润年复合增长率达36.73%

国铁集团发布的数据显示，国家铁路资产证券化率由2019年的1.3%，提高到了2020年底的5.4%。这也意味着，拥有8万多亿资产的中国铁路，还有巨大的资产证券化空间。

国铁集团旗下的京沪高铁（ 601816.SH ）、铁科轨道（ 688596.SH ）已在2020年先后登陆上交所主板和科创板。

中国企业研究院首席研究员李锦对第一财经表示，稳妥推进铁路企业上市，吸引社会资本投资，不仅有助于铁路企业融资，也有助于更多民间资本进入铁路。我国铁路按照铁路网管理与铁路运营分离的思路进行改革，未来需要通过股份制改革、混合所有制改革等方式，在将权利充分下放给下级铁路公司的同时，让铁路集团整体更充分地走向市场，这也是铁路改革的趋势。

今年年初召开的国铁集团工作会议指出，2021年更加重视优质资产股权化经营，有序推动中铁特货公司、金鹰重工公司等企业股改上市，开展设计集团等企业股改上市方案研究，推进既有上市公司再融资工作，加快实施铁路公司路地股权结构调整，推动国铁资本向路网干线集中。推进合资铁路公司重组，落实合资铁路债转股试点方案。

目前，国铁集团正在推进中铁特货物流股份有限公司上市事宜，此桩IPO已于7月初“过会”。国铁集团还计划拿出广珠城际铁路、沪汉蓉铁路湖北段、粤海铁路轮渡来开展公募REITs试点。

国铁集团副总经理黄民此前在中国REITs论坛2020年会上表示，中国发达的铁路网已形成，铁路的快速发展成为推动经济社会发展的强劲引擎，形成了大量优质铁路资产。同时，铁路也面临着债务规模攀升的挑战。推进基础设施REITs试点，对推进铁路资产证券化具有现实意义。

黄民表示，一方面，借助资本市场在更大范围内吸引社会投资者参与铁路建设和运营，有利于盘活存量资产和放大铁路资产价值；另一方面，通过市场直接募集资金并用于新建项目资本金，进一步拓宽权益性融资渠道，有利于降低国铁企业负债和优化资本结构。

李锦认为，随着铁路改革的推进，将会有越来越多的中国铁路资产走向资本市场。国铁集团将加快实现铁路优质资产资本化股权化证券化经营，促进国铁企业大力发展混合所有制经济、促进资本结构优化调整、推进铁路高质量发展。

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