伯克希尔连续三个季度净卖出，巴菲特在等待什么？(2)
这似乎让伯克希尔哈撒韦有些“无从下手”。截至6月末，伯克希尔拥有1441亿美元现金及等价物，巴菲特老搭档芒格（Charlie Munger）在今年的股东大会上曾表示，公司真的没有办法在这个疯狂环境下做任何太大的投资。
美国汇盛金融首席经济学家陈凯丰此前在接受第一财经记者采访时说，相信伯克希尔的并购尝试还是在做的，依然不断在寻找中，更多是在等待时机。巴菲特曾为收购给出了三个标准：首先，净有形资本必须取得良好回报；其次，必须由能干而诚实的管理者管理；最后，必须价格合理。
回购现在成为伯克希尔哈撒韦降低现金水平的重要选择，二季度公司共买入价值60亿美元的伯克希尔A类股，上半年累计回购126亿美元。此前，伯克希尔刚在2020年进行了创公司纪录的247亿美元的股票回购。
《巴菲特超越价值》一书作者简恩（Prem Jain）认为，如果置于长期视野下，价值投资可能就是“战无不胜”的，在某一个时期，它显然未必如此，这就更需要有足够的耐心。价值投资策略绝非能够立竿见影，需要充分的时间进行酝酿和发酵。研究表明，在市场下跌周期，价值投资的作用比较明显，但在上涨周期，价值投资的表现也并没有比其他投资策略差很多，许多价值投资者长期以来的投资收益可以直接验证这一点。
那么，距离巴菲特和伯克希尔哈撒韦下一次大举入场的时机还有多远？
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